Private Equity vs Venture Capital: quelle est la différence?
Quelles sont les différences entre le capital-investissement et le capital-risque?
Le capital – investissement est parfois confondu avec le capital-risque, car tous deux désignent des entreprises qui investissent dans des entreprises et se retirent en vendant leurs investissements dans le financement par actions, par exemple en organisant des offres publiques initiales (introductions en bourse). Cependant, il existe des différences significatives dans la manière dont les entreprises impliquées dans les deux types de financement mènent leurs activités.
Le capital-investissement et le capital-risque achètent différents types et tailles d’entreprises, investissent différentes sommes d’argent et revendiquent différents pourcentages de capitaux propres dans les entreprises dans lesquelles ils investissent.
Points clés à retenir:
- Le capital-investissement est un capital investi dans une entreprise ou une autre entité qui n’est ni cotée ni négociée en bourse.
- Le capital-risque est un financement accordé à des startups ou à d’autres jeunes entreprises qui présentent un potentiel de croissance à long terme.
- Le capital-investissement et le capital-risque achètent différents types d’entreprises, investissent différentes sommes d’argent et réclament des montants de capitaux propres différents dans les entreprises dans lesquelles ils investissent.
Comprendre le capital-investissement et le capital-risque
Le private equity, dans sa forme la plus élémentaire, est du capital – actions représentant la propriété ou un intérêt dans une entité – qui n’est ni cotée ni négociée en bourse. Le capital-investissement est une source de capitaux d’investissement provenant de particuliers et d’entreprises fortunés. Ces investisseurs achètent des actions de sociétés privées – ou prennent le contrôle de sociétés publiques avec l’intention de les privatiser et, en fin de compte, de les retirer de la cote des bourses publiques. Les grands investisseurs institutionnels dominent le monde du capital-investissement, y compris les fonds de pension et les grandes sociétés de capital-investissement financées par un groupe d’investisseurs accrédités.
Parce que l’objectif est l’investissement direct dans une entreprise, un capital substantiel est nécessaire, c’est pourquoi des particuliers fortunés et des entreprises aux poches profondes sont impliqués.
Le capital-risque est un financement accordé aux startups et aux petites entreprises qui sont considérées comme ayant un potentiel d’ évasion lorsque le prix de l’actif se déplace au-dessus d’une zone de résistance ou en dessous d’une zone de support. Le financement de ce financement provient généralement d’investisseurs fortunés, de banques d’investissement et de toute autre institution financière. L’investissement ne doit pas nécessairement être financier, mais peut également être proposé via une expertise technique ou managériale.
Les investisseurs qui fournissent des fonds parient que la nouvelle société livrera et ne se détériorera pas. Cependant, le compromis est potentiellement des rendements supérieurs à la moyenne si l’entreprise réalise son potentiel. Pour les nouvelles entreprises ou celles qui ont un court historique d’exploitation – deux ans ou moins – le financement du capital-risque est à la fois populaire et parfois nécessaire pour lever des capitaux. C’est particulièrement le cas si l’entreprise n’a pas accès aux marchés des capitaux, aux prêts bancaires ou à d’autres titres de créance. Un inconvénient pour la jeune entreprise est que les investisseurs obtiennent souvent des capitaux propres dans l’entreprise et, par conséquent, une voix dans les décisions de l’entreprise.
Différences clés entre le capital-actions et le capital-risque
Les sociétés de capital-investissement achètent principalement des sociétés matures déjà établies. Les entreprises peuvent se détériorer ou ne pas réaliser les bénéfices qu’elles devraient en raison de leur inefficacité. Les sociétés de capital-investissement achètent ces sociétés et rationalisent leurs opérations pour augmenter leurs revenus. Les sociétés de capital-risque, quant à elles, investissent principalement dans des startups à fort potentiel de croissance.
Les sociétés de capital-investissement achètent pour la plupart la propriété à 100% des entreprises dans lesquelles elles investissent. En conséquence, les entreprises contrôlent totalement l’entreprise après le rachat. Les sociétés de capital-risque investissent dans 50% ou moins des capitaux propres des entreprises. La plupart des sociétés de capital-risque préfèrent répartir leurs risques et investir dans de nombreuses sociétés différentes. Si une startup échoue, l’ensemble du fonds de la société de capital-risque n’est pas affecté de manière substantielle.
Les sociétés de capital-investissement investissent généralement 100 millions de dollars et plus dans une seule entreprise. Ces entreprises préfèrent concentrer tous leurs efforts sur une seule entreprise puisqu’elles investissent dans des entreprises déjà établies et matures. Les chances de pertes absolues d’un tel investissement sont minimes. Les capital-risqueurs dépensent généralement 10 millions de dollars ou moins pour chaque entreprise, car ils traitent principalement avec des startups avec des chances imprévisibles d’échec ou de succès.
Considérations particulières
Les sociétés de capital-investissement peuvent acheter des sociétés de n’importe quel secteur, tandis que les sociétés de capital-risque sont limitées aux startups dans les domaines de la technologie, de la biotechnologie et des technologies propres. Les sociétés de capital-investissement utilisent également à la fois des liquidités et des emprunts dans leurs investissements, tandis que les sociétés de capital-risque ne traitent que des capitaux propres. Ces observations sont des cas courants. Cependant, il existe des exceptions à chaque règle, une entreprise peut agir hors de la norme par rapport à ses concurrents.
Conseiller Insight
Rebecca Dawson Silber Bennett Financial, Los Angeles, Californie
Avec le private equity, les actifs de plusieurs investisseurs sont combinés, et ces ressources mises en commun sont utilisées pour acquérir des parties d’une entreprise, voire une entreprise entière. Les sociétés de capital-investissement ne conservent pas la propriété à long terme, mais préparent plutôt une stratégie de sortie après plusieurs années. Fondamentalement, ils cherchent à améliorer une entreprise acquise et à la vendre ensuite pour un profit.
Une société de capital-risque, quant à elle, investit dans une entreprise au cours de ses premières étapes de fonctionnement. Il prend le risque de fournir des financements aux nouvelles entreprises afin qu’elles puissent commencer à produire et à réaliser des bénéfices. C’est souvent l’argent de démarrage fourni par les capital-risqueurs qui donne aux nouvelles entreprises les moyens de devenir attractives pour les acheteurs de private equity ou éligibles aux services de banque d’investissement.