Quelles sont les causes de la déflation?

Table des matières

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• Qu’est-ce que la déflation?
• Causes de la déflation
• Conséquences de la déflation

Qu’est-ce que la déflation?

La déflation, ou inflation négative, se produit lorsque les prix baissent généralement dans une économie. Cela peut être dû au fait que l’offre de biens est supérieure à la demande de ces biens, mais peut également être lié à l’ augmentation du pouvoir d’achat de l’argent. Le pouvoir d’achat peut augmenter en raison d’une réduction de la masse monétaire, ainsi que d’une diminution de l’offre de crédit, ce qui a un effet négatif sur les dépenses de consommation.

Causes de la déflation

La déflation peut être causée par une combinaison de différents facteurs, y compris une pénurie de monnaie en circulation, ce qui augmente la valeur de cet argent et, à son tour, réduit les prix; produire plus de biens qu’il n’y en a de demande, ce qui signifie que les entreprises doivent baisser leurs prix pour inciter les gens à acheter ces biens; ne pas avoir assez d’argent en circulation, ce qui pousse ceux qui ont de l’argent à le conserver au lieu de le dépenser; et avoir une baisse de la demande globale de biens, donc une diminution des dépenses.

Par définition, la déflation monétaire ne peut être causée que par une diminution de l’offre de monnaie ou d’instruments financiers remboursables en monnaie. Dans les temps modernes, la masse monétaire est le plus influencée par  les banques centrales, comme la Réserve fédérale. Lorsque l’offre de monnaie et de crédit diminue, sans diminution correspondante de la production économique, les prix de tous les biens ont tendance à baisser. Les périodes de déflation surviennent le plus souvent après de longues périodes d’expansion monétaire artificielle. Le début des années 30 a été la dernière fois qu’une déflation importante a été enregistrée aux États-Unis. Le principal contributeur à cette période déflationniste a été la baisse de la masse monétaire suite à des faillites bancaires catastrophiques. D’autres pays, comme le Japon dans les années 90, ont connu une déflation à l’époque moderne.

L’économiste de renommée mondiale  Milton Friedman a  fait valoir que dans le cadre d’une politique optimale, dans laquelle la banque centrale cherche un taux de déflation égal au taux d’intérêt réel des obligations d’État, le taux nominal devrait être nul et le niveau des prix devrait baisser régulièrement au taux réel. d’intérêt. Sa théorie a donné naissance à la règle de Friedman, une  règle de politique monétaire.

Cependant, la baisse des prix peut être causée par un certain nombre d’autres facteurs: une baisse de  la demande globale  (une diminution de la demande totale de biens et services) et une productivité accrue. Une baisse de la demande globale se traduit généralement par une baisse des prix. Les causes de ce changement comprennent la réduction des dépenses publiques, la défaillance du marché boursier, le désir des consommateurs d’augmenter l’épargne et le resserrement des politiques monétaires (taux d’intérêt plus élevés).

La baisse des prix peut également se produire naturellement lorsque la production de l’économie croît plus rapidement que l’offre de monnaie et de crédit en circulation. Cela se produit surtout lorsque la technologie fait progresser la productivité d’une économie et est souvent concentrée dans les biens et les industries qui bénéficient des améliorations technologiques. Les entreprises fonctionnent plus efficacement à mesure que la technologie progresse. Ces améliorations opérationnelles conduisent à une baisse des coûts de production et à des économies de coûts transférées aux consommateurs sous la forme de prix plus bas. Ceci est distinct mais similaire à la déflation générale des prix, qui est une diminution générale du niveau des prix et une augmentation du pouvoir d’achat de la monnaie.

La déflation des prix grâce à une productivité accrue est différente dans certaines industries. Par exemple, considérez comment une productivité accrue affecte le secteur de la  technologie. Au cours des dernières décennies, les améliorations technologiques ont entraîné des réductions significatives du coût moyen par gigaoctet de données. En 1980, le coût moyen d’un gigaoctet de données était de 437 500 dollars;en 2014, le coût moyen était de 3 cents. Cette réduction a causé les prix des produits manufacturés qui utilisent cette technologie aussi baisse de manière significative.

Conséquences de la déflation

Bien qu’il puisse sembler que la baisse des prix soit bonne, la déflation peut se répercuter sur l’économie, par exemple lorsqu’elle entraîne un chômage élevé, et peut transformer une mauvaise situation, comme une récession, en une situation pire, comme une dépression.

La déflation peut conduire au chômage car lorsque les entreprises gagnent moins d’argent, elles réagissent en réduisant les coûts pour survivre. Cela comprend la fermeture de magasins, d’usines et d’entrepôts et le licenciement de travailleurs. Ces travailleurs doivent alors diminuer leurs propres dépenses, ce qui entraîne encore moins de demande et plus de déflation et provoque une spirale déflationniste difficile à briser. Le seul moment où la déflation peut fonctionner sans nuire au reste de l’économie, c’est lorsque les entreprises sont en mesure de réduire les coûts de production afin de faire baisser les prix, comme avec la technologie. Le coût des produits technologiques a diminué au fil des ans, mais c’est parce que le coût de production de cette technologie a diminué, et non à cause d’une baisse de la demande.

Une spirale déflationniste peut se produire pendant les périodes de crise économique, comme une  récession  ou une  dépression, lorsque la production économique ralentit et que la demande d’investissement et de consommation se tarit. Cela peut conduire à une baisse globale des prix des actifs, les producteurs étant contraints de liquider les stocks que les gens ne veulent plus acheter. Les consommateurs et les entreprises commencent à conserver des réserves de monnaie liquide pour se protéger contre de nouvelles pertes financières. Au fur et à mesure que l’on économise plus d’argent, moins d’argent est dépensé, ce qui diminue davantage la demande globale. À ce stade, les attentes des gens concernant l’inflation future sont également abaissées et ils commencent à accumuler de l’argent. Les consommateurs sont moins incités à dépenser de l’argent aujourd’hui alors qu’ils peuvent raisonnablement s’attendre à ce que leur argent ait plus de pouvoir d’achat demain.