Quel est le ratio moyen prix-bénéfice dans le secteur de l’assurance?
Les compagnies d’assurance pourraient être un ajout intéressant à un portefeuille de placements, offrant un bon équilibre entre l’appréciation du capital et les dividendes. À l’instar d’autres sociétés de services financiers, l’évaluation des sociétés d’assurance pose des difficultés aux analystes en raison des faibles dépenses en capital et des amortissements qui ont peu d’effet sur la rentabilité des assureurs.
De plus, les compagnies d’assurance n’ont pas de comptes de fonds de roulement standard tels que les stocks et les comptes débiteurs et créditeurs, ce qui rend les multiples d’ évaluation relatifs basés sur le capital inutiles. Pour ces raisons, les analystes se concentrent sur les multiples d’actions, dont l’un est le ratio cours / bénéfices (P / E). En janvier 2021, le ratio P / E moyen des 12 derniers mois pour les compagnies d’assurance générale affichant des bénéfices positifs était d’environ 12,99.
Comment calculer le rapport P / E
Le ratio P / E est calculé comme le prix du marché actuel divisé par le bénéfice par action (BPA). Il existe différentes variations de ce ratio en fonction du BPA utilisé dans le dénominateur. Le ratio P / E à terme est calculé sur la base du BPA attendu au cours des 12 prochains mois. Le ratio P / E des 12 derniers mois (TTM) est basé sur les bénéfices des quatre trimestres les plus récents. Le ratio P / E des compagnies d’assurance dépend de la croissance attendue des bénéfices, du risque, du paiement et de la rentabilité de l’assureur.
L’industrie de l’assurance est divisée en plusieurs catégories, y compris l’assurance dommages, la caution et le titre, les accidents, la santé et l’assurance-vie. Chaque type d’entreprise a son propre ratio P / E, car il existe des différences dans le profil de risque et la croissance attendue des bénéfices.
Le rapport P / E moyen doit être utilisé avec prudence car de grandes valeurs aberrantes peuvent grandement l’influencer par la moyenne. Les analystes complètent généralement le ratio P / E moyen par le ratio P / E médian. La grande différence qui peut survenir entre la moyenne et la médiane est due au fait que quelques entreprises ont des ratios P / E très élevés qui faussent la statistique moyenne.