Facteurs économiques à l’origine de la dépréciation de la monnaie
La dévaluation de la monnaie peut se produire au sens absolu et relatif. Une dévaluation relative se produit lorsque la valeur de change d’une devise diminue par rapport à la valeur de change d’autres devises.
Par exemple, la livre sterling britannique peut s’échanger contre plus de dollars américains aujourd’hui qu’elle ne l’a fait hier. Cependant, cela ne signifie pas nécessairement que le dollar américain vaut absolument moins que la veille en termes de pouvoir d’achat réel. Dans les deux cas, les racines économiques de la dépréciation de la monnaie dépendent de la capacité de production d’une économie et de la taille de sa masse monétaire.
Presque toutes les grandes devises sont contrôlées comme un monopole par des lois sur le cours légal. Pour cette raison, les gouvernements et les banques centrales contrôlent les facteurs qui influencent la valeur de la monnaie. Même s’ils ne sont pas traditionnellement considérés comme des facteurs économiques, ils n’en sont pas moins des déterminants critiques.
Productivité et valeur monétaire absolue
L’argent existe comme réserve de valeur. Les employés échangent la valeur de leur travail contre une somme d’argent représentative (en salaires), puis échangent cette valeur représentative contre d’autres biens et services sur le marché.
Comme une employée individuelle crée plus de valeur grâce à une productivité accrue, elle verra son salaire augmenter proportionnellement. Son employeur (ou ses clients) doit soit lui donner plus d’unités de devise ou des unités de devise plus précieuses.
Si la masse monétaire dans un pays est fixe mais que la productivité augmente, alors chaque unité monétaire doit stocker une plus grande valeur. Si la productivité d’une économie est fixe mais que l’offre de monnaie diminue, alors chaque unité de monnaie restante doit stocker une plus grande valeur.
L’inverse est également vrai. Lorsque la productivité diminue plus rapidement que l’offre de monnaie, la valeur de chaque unité de monnaie diminue. Le phénomène monétaire le plus courant, l’ inflation, se produit dans l’autre sens: l’offre de monnaie croît plus vite que la productivité. Il y a plus d’unités de monnaie autour pour absorber la productivité, donc chacune finit par représenter moins de valeur d’échange sur le marché.
Pouvoir d’achat vs valeur Forex
Les marchés des changes sont particulièrement complexes. C’est en partie parce qu’il existe deux types de traders de forex. Le premier type de commerçant cherche à effectuer un achat sur un marché étranger, il doit donc convertir une devise en une autre. La grande majorité de ces transactions sont effectuées par des banques ou d’autres grandes institutions financières pour le compte de leurs clients nationaux.
Le deuxième type de commerçant cherche simplement à échanger des devises avec une valeur future attendue inférieure pour des devises avec des valeurs futures attendues plus élevées. Cette spéculation monétaire joue un rôle important sur les marchés internationaux, mais elle est tournée vers l’avenir et ne correspond pas proprement au pouvoir d’achat actuel ou à la productivité nationale.
Le large éventail de facteurs possibles qui influencent la valeur de la monnaie sur les marchés internationaux comprend la politique monétaire relative entre les gouvernements et les banques centrales, les différences de prévisions économiques d’un pays à l’autre, les différences de productivité entre un groupe de travailleurs et un autre, et la demande relative. pour les biens et services produits entre différents pays.