Effet du week-end

Quel est l’effet du week-end?

L’effet week-end est un phénomène sur les marchés financiers où les rendements boursiers le lundi sont souvent nettement inférieurs à ceux du vendredi immédiatement précédent.

L’effet week-end est également connu sous le nom d’ effet lundi.

Comprendre l’effet du week-end

Une explication de l’effet du week-end est la tendance des humains à agir de manière irrationnelle; le comportement commercial des investisseurs individuels semble être au moins un facteur contribuant à ce schéma. Face à l’incertitude, les humains prennent souvent des décisions qui ne reflètent pas leur meilleur jugement. Parfois, les marchés des capitaux reflètent l’irrationalité de ses participants, surtout si l’on considère la forte volatilité des cours des actions et des marchés; les décisions des investisseurs peuvent être influencées par des facteurs externes (et parfois inconsciemment). De plus, les investisseurs sont des vendeurs d’actions plus actifs le lundi, surtout après les mauvaises nouvelles sur le marché.

En 1973, Frank Cross a signalé pour la première fois l’anomalie des rendements négatifs du lundi dans un article intitulé «Le comportement des cours boursiers les vendredis et lundis», qui a été publié dans le Financial Analysts Journal. Dans l’article, il montre que le rendement moyen le vendredi a dépassé le rendement moyen le lundi, et il y a une différence dans les tendances des variations de prix entre ces jours. Les cours des actions chutent le lundi, suite à une hausse le jour de bourse précédent (généralement le vendredi). Ce timing se traduit par un rendement moyen récurrent bas ou négatif du vendredi au lundi sur le marché boursier.

Certaines théories qui tentent d’expliquer l’effet du week-end indiquent la tendance des entreprises à publier de mauvaises nouvelles un vendredi après la fermeture des marchés, ce qui fait ensuite baisser les cours des actions lundi. D’autres affirment que l’effet du week-end pourrait être lié à la vente à découvert, ce qui affecterait les actions ayant des positions courtes à intérêt élevé. Alternativement, l’effet pourrait simplement être le résultat de l’optimisme décroissant des traders entre vendredi et lundi.

L’effet week-end est une caractéristique régulière des schémas de négociation d’actions depuis de nombreuses années. Selon une étude de la Réserve fédérale, avant 1987, il y avait un rendement négatif statistiquement significatif au cours des week-ends. Cependant, l’étude mentionne que ce rendement négatif a disparu entre 1987 et 1998. Depuis 1998, la volatilité sur les week-ends a de nouveau augmenté et la cause du phénomène de l’effet week-end reste un sujet très débattu.

Considérations particulières