Analyse financière Walmart: 5 ratios clés

Les actions de Walmart Inc. ( valeur comptable de l’entreprise. Historiquement, Walmart a été considéré comme un investissement de valeur; cependant, ses fondamentaux peuvent changer, ce qui le rend moins attrayant pour les investisseurs prudents.

Pour déterminer l’adéquation d’une action à vos objectifs financiers, il faut analyser des ratios spécifiques à partir des états financiers de l’entreprise et comparer ces ratios financiers à des indices de référence et à d’autres entreprises du secteur. Les ratios financiers éclairent la direction d’une entreprise, sa probabilité de rester solvable et si son action est surévaluée, sous-évaluée ou juste bien évaluée. Voici cinq ratios financiers clés auxquels il est important de prêter attention lors de l’évaluation de Walmart.

Ratio prix-bénéfice

Le ratio cours-bénéfices ( P / E ) est le principal ratio financier que les analystes fondamentaux utilisent pour évaluer les actions d’une entreprise. Le ratio compare le cours de l’action au bénéfice par action ( BPA ). Le ratio P / E moyen varie selon l’industrie, mais dans l’ensemble, il est d’environ 15.

Au deuxième trimestre 2020, le ratio P / E de Walmart est d’environ 23,88, ce qui signifie que les actions WMT se négocient sur le marché à environ 24 fois le bénéfice par action. Le ratio P / E des actions WMT a augmenté et, avant 2017, le ratio P / E des actions Walmart avait tendance à se situer juste en dessous de 14x ou 15x. Pourtant, ce cours / bénéfice est nettement inférieur au ratio P / E de son rival Costco ( COST ) de 36,19. Cependant, l’autre grand concurrent de la société, Target ( TGT ), a un ratio P / E d’environ 18,77. Cela suggère que Walmart est un jeu viable pour les investisseurs axés sur la valeur, mais a récemment connu une certaine action des prix par rapport à ses bénéfices, ce qui peut mettre certains investisseurs de valeur mal à l’aise. À tout le moins, le stock ne semble pas être largement surévalué en fonction des bénéfices.

Ratio prix / livre

Le ratio cours / valeur comptable (P / B) compare la valeur marchande de l’entreprise, qui dicte ce que les actionnaires paient pour posséder l’entreprise, à sa valeur comptable, qui dicte ce que vaut réellement l’entreprise d’un point de vue comptable.

Les investisseurs de valeur aiment voir un ratio P / B inférieur à 3,0. Le ratio AP / B inférieur à 1,0 suggère un stock d’aubaine extrême. Au deuxième trimestre 2020, le ratio P / B de Walmart était de 5,16 (supérieur à la limite de valeur pour l’investisseur), contre 5,54 pour Target et 8,24 pour Costco. Encore une fois, Walmart présente les caractéristiques d’un achat raisonnablement bon par rapport à ses concurrents.

Rendement des capitaux propres

Le rendement des capitaux propres ( ROE ) exprime le bénéfice net en pourcentage des capitaux propres. Le ROE d’une entreprise est un excellent indicateur de l’efficacité de son équipe de direction. Les investisseurs avisés veulent voir que la direction est en mesure de transformer les capitaux propres de l’entreprise en bénéfices solides. Par conséquent, un ROE plus élevé est généralement un meilleur ROE.

Les valeurs de ROE supérieures à 10% sont considérées comme fortes; un ROE supérieur à 25% est considéré comme excellent. Au deuxième trimestre 2020, le ROE de Walmart était précaire de 7,2%. Ses concurrents avaient un ROE nettement plus élevé: le ROE de Costco était de 22,9% à la fin de février 2020, tandis que le ROE de Target était de 9,9% à la fin d’avril 2020.

Ratio dette / capitaux propres

Même une entreprise mature et rentable se trouve dans une situation financière précaire si elle ne peut pas gérer sa dette. Les récessions et les ralentissements des marchés exposent les entreprises qui ont été trop imprudentes dans la gestion de leur dette. Le ratio dette / fonds propres (D / E) exprime l’endettement total d’une entreprise en pourcentage de ses capitaux propres. Idéalement, la dette d’une entreprise devrait être inférieure à ses capitaux propres, ce qui signifie qu’un ratio D / E inférieur à 100% est préférable.

À la fin du dernier exercice, le ratio D / E de Walmart était de 97,01%, indiquant un niveau d’endettement élevé. En comparaison, le ratio D / E de Target de 118,1% indique que son endettement a dépassé la valeur de ses capitaux propres. Le ratio D / E de Costco atteint un impressionnant 47,5%.

Ratio actuel

Le ratio actuel d’ une entreprise mesure sa capacité à payer ses dettes courantes, définies comme celles exigibles dans un délai d’un an, et est une mesure de la liquidité à court terme d’une entreprise. Il le fait en comparant les passifs courants de l’entreprise avec ses actifs courants, c’est-à-dire ceux qui peuvent être convertis en trésorerie en un an ou moins.

La formule est l’actif courant divisé par le passif courant. Une valeur de 1,0 ou plus est préférée. De nombreux investisseurs de valeur considèrent 1,5 comme un ratio actuel idéal. Le ratio actuel de Walmart est faible à 0,79. Pendant ce temps, le ratio actuel de Target est de 0,89 et celui de Costco de 1,01.

Les trois sociétés ont des ratios actuels autour de 1, et la différence entre elles est insignifiante. Alors qu’un ratio actuel légèrement plus élevé serait bon à voir de Walmart, ses autres ratios financiers donnent l’assurance que le paiement des dettes ne devrait poser aucun problème à l’entreprise.

La ligne de fond

Walmart a toujours été considéré comme un pilier de l’investissement de valeur. Entreprise de premier ordre qui a dominé l’espace de vente au détail, ses fondamentaux, basés sur l’analyse des ratios, indiquent que sa tendance s’est éloignée des indicateurs clés recherchés par un investisseur de valeur. En fait, Walmart a transgressé plusieurs de ces seuils en termes de dette, de cours de l’action par rapport aux bénéfices et de situation de liquidité. Cela peut être dû en partie à la concurrence accrue des détaillants en ligne comme Amazon, ainsi qu’à la pression croissante des magasins physiques comme Target et Costco.