Mur d’inquiétude
Qu’est-ce que le mur de l’inquiétude?
Le mur d’inquiétude est la tendance périodique des marchés financiers à surmonter une foule de facteurs négatifs et à continuer de croître. Le mur d’inquiétude est généralement utilisé en relation avec les marchés boursiers, se référant à leur résilience lorsqu’ils se heurtent à une pierre d’achoppement temporaire, plutôt qu’à un obstacle permanent à une progression du marché.
Points clés à retenir
- Grimper le mur de l’inquiétude est une référence au comportement des investisseurs pendant les marchés haussiers, à la fin des grandes périodes baissières ou des périodes générales de gains du marché.
- L’expression fait référence à la capacité du marché à faire preuve de résilience face aux nouvelles économiques ou d’entreprise qui pourraient autrement déclencher une vente, et à la place, continuer à pousser les titres plus haut.
- Le mur de l’inquiétude est parfois un événement sur lequel le marché doit continuer à grimper, mais il est plus souvent une confluence d’événements que le marché doit regarder au-delà.
Comprendre le mur de l’inquiétude
Si un «mur d’inquiétude» peut parfois consister en une seule question économique, politique ou géopolitique suffisamment importante pour influer sur le sentiment des consommateurs et des investisseurs, il comprend le plus souvent des préoccupations sur de nombreux fronts. La capacité des marchés à gravir un mur d’inquiétude reflète la confiance des investisseurs que ces problèmes seront résolus à un moment donné. Cependant, l’orientation du marché une fois que le mur de l’inquiétude a été surmonté est impossible à déterminer et dépend du stade du cycle économique auquel il se produit.
Par exemple, la capacité des marchés à gravir le mur de l’inquiétude est plus clairement perceptible à la fin des grandes tendances baissières, ce qui signifie que les marchés peuvent continuer à progresser une fois le mur surmonté. Cependant, une progression continue est beaucoup moins certaine si le mur d’inquiétude se forme près d’un pic majeur du marché, auquel cas une baisse ultérieure est plus probable.
Grimper le mur de l’inquiétude ou prendre des bénéfices?
Même lorsque les marchés financiers croissent à un rythme sain, dans des conditions financières solides, les investisseurs trouvent toujours des raisons de s’inquiéter. Ces raisons peuvent être légitimes ou non, selon la perception qu’a un individu du marché et quels sont ses objectifs d’investissement.
Cependant, lorsque vous descendez à la racine du concept de mur d’inquiétude, cela signifie finalement qu’un marché haussier n’est pas un endroit paisible. Quand les temps sont bons, les investisseurs sont constamment tendus, se demandant combien de temps ils continueront de rouler, s’inquiétant de savoir quand une correction apparemment inévitable mettra enfin un terme à l’exaltation du marché. Au fur et à mesure que le marché continue de monter, la décision peut devenir de plus en plus angoissante de prendre des bénéfices dans une position ou de la laisser monter.
Les experts du marché font leur part en émettant des avertissements sur tout ce qui pourrait mal tourner avec l’économie, les marchés et la plupart des actions de premier plan. Et, comme toujours, on peut compter sur les économistes pour donner des prédictions contradictoires qui aboutissent à des conclusions diamétralement opposées à partir d’exactement les mêmes données. Cependant, comme n’importe qui d’autre, ces évaluations soi-disant «expertes» reposent sur une perspective et un point de vue individuels, qui peuvent être biaisés et sembler très différents pour deux personnes. La manière dont un investisseur choisit de considérer le «mur de l’inquiétude» est souvent directement liée à sa tolérance au risque.