Analyse descendante

Qu’est-ce que l’analyse descendante?

L’analyse descendante examine d’abord la «vue d’ensemble» pour une idée d’investissement ou une sélection d’actions. Une fois que les actions ont été identifiées comme étant idéalement placées pour bénéficier de la tendance mondiale, l’analyste examinera les détails et les bilans réels de ce sous-ensemble pour prendre une décision finale d’investissement.

Comprendre l’analyse descendante

Un investisseur qui utilise une analyse descendante commence généralement par analyser l’ économie mondiale. Ils évaluent ensuite les tendances macroéconomiques au sein des économies qui, selon eux, offrent les meilleures opportunités. Les secteurs qui sont prêts à tirer parti de ces macro-tendances sont ensuite évalués. Enfin, des actions individuelles au sein de secteurs favorables sont sélectionnées.

Éléments de l’analyse descendante des stocks: analyse globale

Un investisseur qui souscrit à une analyse descendante commencera généralement par une analyse globale. Les investisseurs peuvent évaluer la santé de l’économie mondiale en analysant le produit intérieur brut (PIB) des marchés développés et émergents. Les investisseurs doivent également tenir compte des risques géopolitiques d’un pays pour s’assurer qu’il est sûr d’investir. Une forte croissance du PIB sur plusieurs années indique généralement qu’une économie fonctionne bien. Si un investisseur a une région particulière à l’esprit, alors une analyse globale peut simplement être utilisée pour affiner entre les pays de cette région.

Par exemple, un investisseur regardant l’Asie peut utiliser un filtre de croissance du PIB et du PIB pour trouver des pays d’Asie avec deux ans de PIB en croissance mais un PIB total dans les 20 derniers de la région afin de trouver des actions des marchés émergents. Ou un investisseur peut simplement rechercher la plus grande économie asiatique qui affiche la plus forte croissance du PIB – qui en 2021 serait la Chine.

Éléments d’analyse descendante des stocks: analyse des tendances macroéconomiques et analyse sectorielle

Les prochaines étapes communes sont l’analyse des tendances macroéconomiques et du secteur. Les tendances macroéconomiques peuvent être déterminées en examinant des domaines spécifiques de l’économie d’un pays qui montrent de forts signes de croissance. Poursuivant l’exemple de la Chine, la classe moyenne montante en Chine l’a amenée à devenir l’un des plus grands importateurs de produits alimentaires au monde. Pour analyser plus en détail les tendances macroéconomiques, les investisseurs pourraient examiner les aliments spécifiques qui sont importés, en comparant les produits de base comme le bœuf, le porc, les produits laitiers, les céréales et les oléagineux.

Une fois que les investisseurs ont identifié les tendances macro-économiques prometteuses, ils peuvent analyser les secteurs qui sont bien positionnés pour en tirer parti. Par exemple, après avoir déterminé qu’il existe une demande croissante de viande bovine et de produits laitiers en Chine, l’investisseur analysera le secteur des biens de consommation, en particulier les aliments transformés et emballés, les produits carnés et les produits agricoles. Un investisseur peut choisir de se déplacer tôt dans la chaîne de valeur, en se concentrant sur les importateurs de produits de base et même sur les entreprises à l’étranger qui les alimentent. Alternativement, un investisseur peut choisir de monter dans la chaîne de valeur et de se concentrer sur les transformateurs alimentaires nationaux qui voient les marges sur la transformation des matières premières en produits pour le marché chinois. Les marges et les indicateurs de performance au niveau du secteur peuvent être utilisés par un investisseur pour juger où continuer à creuser.

Descendre au niveau des stocks dans l’analyse descendante des stocks

Après avoir restreint la recherche à un secteur particulier dans une région donnée, les investisseurs utilisant une analyse descendante peuvent enfin se pencher sur des actions spécifiques dans les sous-secteurs qui ont le plus de potentiel. Dans cet exemple, l’investisseur souhaite trouver des entreprises qui seront idéalement positionnées pour faire des profits tout en répondant à la demande croissante de produits alimentaires en Chine. Un mélange d’ analyses fondamentales et techniques peut aider à décider quelles actions acheter. Par exemple, les investisseurs pourraient rechercher des actions du sous-secteur des biens de consommation de viande dont la capitalisation boursière est supérieure à 1 milliard de dollars et qui ont récemment dépassé leur moyenne mobile de 200 jours. Si plusieurs entreprises remplissent ces critères, l’analyse fondamentale de leurs bilans permet de trouver le meilleur au sein du groupe en termes de rendement du capital investi (ROIC) ou d’une autre mesure.

Analyse descendante dans l’analyse technique

L’analyse descendante a une nuance légèrement différente dans l’analyse technique. Il est utilisé pour obtenir une vue plus complète de l’action des prix d’un titre en passant de délais plus larges à des délais plus étroits. Un day trader peut d’abord analyser les graphiques quotidiens ou hebdomadaires pour déterminer la tendance à long terme d’un titre ainsi que ses niveaux de support et de résistance significatifs, puis passer à un laps de temps plus court pour établir un bon point d’entrée. Par exemple, si un titre a une tendance à la hausse sur le graphique journalier et qu’il y a une dynamique haussière sur le graphique horaire, un trader qui utilise une analyse descendante pourrait alors passer à un graphique de 15 minutes et trouver un bon point d’entrée pour elle. une longue position.