Feuille de termes
Qu’est-ce qu’une feuille de conditions?
Un term sheet est un accord non contraignant qui indique les termes et conditions de base d’un investissement. La feuille de termes sert de modèle et de base pour des documents plus détaillés et juridiquement contraignants. Une fois que les parties concernées sont parvenues à un accord sur les détails énoncés dans le term sheet, un accord ou un contrat contraignant conforme aux détails du term sheet est rédigé.
Points clés à retenir:
- Un term sheet est un accord non contraignant décrivant les termes et conditions de base dans lesquels un investissement sera effectué.
- Les fiches de termes sont le plus souvent associées aux startups. Les entrepreneurs trouvent que ce document est essentiel pour attirer les investisseurs, tels que les capital-risqueurs (VC) disposant de capitaux pour financer les entreprises.
- La valorisation de la société, le montant de l’investissement, le pourcentage de participation, les droits de vote, la préférence de liquidation, les dispositions anti-dilutives et l’engagement des investisseurs sont quelques éléments qui devraient être précisés dans la feuille de conditions.
Comprendre les feuilles de termes
La fiche de conditions doit couvrir les aspects significatifs d’un accord sans détailler chaque éventualité mineure couverte par un contrat contraignant. La fiche de conditions jette essentiellement les bases pour garantir que les parties impliquées dans une transaction commerciale s’entendent sur la plupart des aspects majeurs. La feuille de termes réduit la probabilité d’un malentendu ou d’un différend inutile. En outre, la feuille de conditions garantit que les frais juridiques coûteux impliqués dans la rédaction d’un accord ou d’un contrat contraignant ne sont pas engagés prématurément.
Toutes les feuilles de conditions contiennent des informations sur les actifs, le prix d’achat initial, y compris les éventualités susceptibles d’affecter le prix, un délai pour une réponse et d’autres informations importantes.
Les fiches de termes sont le plus souvent associées aux startups. Les entrepreneurs trouvent ce document crucial pour les investisseurs, souvent des capital-risqueurs (VC), qui peuvent offrir des capitaux pour financer des startups. Voici quelques conditions qu’une feuille de termes de démarrage définit:
- C’est non contraignant. Ni l’entrepreneur ni le VC ne sont légalement tenus de se conformer à tout ce qui est décrit sur la feuille de conditions.
- Les évaluations des entreprises, les montants des investissements, le pourcentage des participations et les dispositions anti-dilutives doivent être clairement définis.
- Droits de vote. Les startups à la recherche de financement sont généralement à la merci des VC qui souhaitent maximiser leur retour sur investissement. Cela peut amener l’investisseur à demander et à obtenir une influence disproportionnée sur la direction de l’entreprise.
- Préférence de liquidation. La fiche de conditions doit indiquer comment le produit d’une vente sera réparti entre l’entrepreneur et les investisseurs.
- Engagement des investisseurs. La fiche de conditions doit indiquer pendant combien de temps l’investisseur doit rester acquis.
Une fiche de conditions utilisée dans le cadre d’une fusion ou d’une tentative d’acquisition contiendrait généralement des informations concernant l’offre de prix d’achat initial, le mode de paiement préféré et les actifs inclus dans l’opération. La fiche de conditions peut également contenir des informations sur ce qui, le cas échéant, est exclu de la transaction ou sur tout élément pouvant être considéré comme requis par l’une ou les deux parties.
Documents similaires à Term Sheets
Une fiche de conditions peut ressembler à une lettre d’intention (LOI) lorsque l’action est majoritairement unilatérale, comme dans les acquisitions, ou à un document de travail servant de point de départ pour des négociations plus intensives. La principale différence entre une lettre d’intention et une feuille de termes est stylistique; la première est écrite sous forme de lettre formelle tandis que la seconde est composée de puces décrivant les termes.
Bien que les fiches de modalités soient distinctes de la lettre d’ intention et des mémorandums d’accord (PE), les trois documents sont souvent désignés de manière interchangeable parce qu’ils atteignent des objectifs similaires et contiennent des informations similaires.