Ratio de swap
Qu’est-ce qu’un ratio de swap?
Un ratio de swap est un ratio auquel une société acquéreuse offrira ses propres actions en échange des actions de la société cible lors d’une fusion ou d’une acquisition. Lorsque deux sociétés fusionnent ou lorsqu’une société en acquiert une autre, la transaction ne doit pas nécessairement être un achat pur et simple des actions de la société cible en espèces. Cela peut impliquer une conversion d’actions, qui est essentiellement un taux de change, décrit par le ratio de swap.
Points clés à retenir
- Un ratio de swap est un taux auquel une société acquéreuse offrira ses propres actions en échange des actions de la société cible lors d’une fusion ou d’une acquisition.
- Le ratio de swap est déterminé par divers facteurs, tels que les niveaux d’endettement, les dividendes versés, le bénéfice par action et les bénéfices.
- L’objectif du ratio de swap est de s’assurer que les actionnaires ne sont pas négativement impactés par la fusion et de conserver la même valeur qu’auparavant.
- Le ratio de swap peut également être appliqué à un swap dette / actions.
Comprendre un ratio de swap
Un ratio de swap indique aux actionnaires d’une société cible le nombre d’actions de la société acquéreuse qu’ils recevront pour chaque action de la société cible qu’ils détiennent actuellement. Par exemple, si une société acquéreuse propose un ratio de swap de 2: 1, elle fournira deux actions de sa propre société pour chaque action de la société cible. Un actionnaire de la société cible se retrouvera avec plus d’actions qu’auparavant, mais ses nouvelles actions seront destinées à la société acquéreuse et auront le prix de la société acquéreuse. Les actions de la société cible peuvent cesser d’exister.
Pour arriver au ratio de swap approprié, les entreprises analysent une variété de paramètres financiers, tels que la valeur comptable, le bénéfice par action, les dividendes et les niveaux d’endettement, ainsi que d’autres facteurs, tels que les raisons de la fusion ou de l’acquisition. Le ratio de swap vise à être une mesure purement financière mais peut s’éloigner d’une perspective purement financière par le biais de négociations.
Les prix de marché actuels des actions de la cible et de la société acquéreuse sont comparés avec leurs situations financières respectives. Un ratio est ensuite configuré qui indique le taux auquel les actionnaires de la société cible recevront les actions de la société acquéreuse pour chaque action de la société cible qu’ils détiennent actuellement.
Les ratios de swap sont importants car ils visent à garantir que les actionnaires des sociétés ne sont pas impactés par la fusion ou l’acquisition et que les actionnaires conservent la même valeur qu’auparavant, avec l’espoir d’une croissance supplémentaire grâce aux synergies d’une société fusionnée.
Swap dette / actions
Le concept de ratio de swap peut également être appliqué à un swap dette / actions. Un swap dette / actions se produit lorsqu’une société souhaite que les investisseurs échangent leurs obligations émises par la société cible contre les actions de la société acquéreuse. Le même processus est appliqué et un ratio de swap est donné qui indique aux investisseurs obligataires de la société cible combien d’actions de la société acquéreuse ils recevront pour chaque obligation qu’ils négocient.