Cautionnement spécial d’évaluation

Qu’est-ce que le bon d’évaluation spéciale?

Les obligations d’évaluation spéciale sont des obligations d’obligations générales, généralement émises pour financer des projets de développement, où les intérêts dus sont payés par des impôts prélevés uniquement sur les bénéficiaires de ce projet.

Comprendre le bon d’évaluation spéciale

Une obligation municipale est émise par un État ou un gouvernement local pour lever des capitaux afin de financer des projets tels que les autoroutes, les systèmes d’égouts, les parcs de loisirs, les écoles publiques, etc. Lorsqu’une obligation municipale est émise pour parrainer l’amélioration de propriétés dans une zone spécifique d’une ville, d’un village ou d’un comté, la caution est appelée caution d’évaluation spéciale.

Les investisseurs qui achètent une obligation d’évaluation spéciale reçoivent des intérêts périodiques de l’ émetteur jusqu’à l’échéance de l’obligation, date à laquelle le principal sera remboursé aux porteurs d’obligations. Les obligations de paiement de la caution sont garanties à partir des revenus provenant de la partie des impôts prélevés sur les résidents qui bénéficient directement du projet. En d’autres termes, une taxe supplémentaire n’est imposée qu’à ceux qui bénéficieront directement de l’amélioration pour couvrir les paiements sur l’émission obligataire. Les taxes d’évaluation spéciale ne peuvent pas dépasser le coût total du projet.

Par exemple, si une caution d’évaluation spéciale était émise pour payer le revêtement des trottoirs dans une certaine communauté, une taxe supplémentaire serait prélevée sur les propriétaires de la zone bénéficiant de ce projet. Les propriétaires de la région ont de plus beaux sentiers de randonnée et verront probablement la valeur de leur propriété augmenter en conséquence, mais cela a un prix. Leurs impôts fonciers augmenteront pour payer les intérêts dus aux obligataires par la municipalité. Étant donné que les intérêts sur les obligations d’évaluation spéciale sont payés par les impôts de la communauté qui bénéficie du développement, il n’est pas inhabituel pour les membres de la communauté bénéficiaire d’investir dans l’émission, compensant ainsi les taxes supplémentaires qui sont prélevées pour financer le lien.

L’intérêt sur une obligation d’évaluation spéciale peut être pleine confiance et le crédit du gouvernement municipal. S’il n’est pas garanti par un gage de pleine foi et de crédit, il est plus risqué qu’une obligation générale du même émetteur.

Comme la plupart des obligations municipales, les intérêts sur les obligations d’évaluation spéciale sont exonérés d’impôts fédéraux, et la plupart des impôts locaux et étatiques si l’investisseur vit dans l’État ou la municipalité émettrice de la dette. Plus le taux marginal d’imposition d’ un investisseur est élevé, plus l’exonération fiscale de l’obligation est valable et donc plus souhaitable. Par conséquent, la demande d’obligations d’évaluation spéciale est généralement plus forte dans les États où les taux d’imposition sont élevés. Si un État ou le gouvernement fédéral réduit les taux d’imposition, les obligations perdent une partie de leur avantage pour les particuliers dont la tranche d’imposition est élevée et, par conséquent, deviennent moins souhaitables.