Stock restreint
Qu’est-ce qu’une action restreinte?
Les actions restreintes font référence aux actions non enregistrées de propriété d’une société qui sont émises à des sociétés affiliées, telles que des dirigeants et des administrateurs. Les actions soumises à restrictions ne sont pas transférables et doivent être négociées conformément aux réglementations spéciales de la Securities and Exchange Commission (SEC).
Les restrictions visent à dissuader les ventes prématurées qui pourraient nuire à l’entreprise. Les actions soumises à restrictions deviennent généralement disponibles à la vente selon un calendrier d’acquisition progressif qui dure plusieurs années. Le stock restreint est également appelé «stock aux lettres» et «stock de la section 1244».
Points clés à retenir
- Les actions restreintes sont une forme de rémunération des dirigeants où des actions non transférables sont émises à des employés assorties de conditions sur le moment de la vente.
- Les restrictions incluent une période d’acquisition qui peut durer plusieurs années, à la condition que l’employé continue à travailler dans l’entreprise pendant un certain nombre d’années ou jusqu’à ce qu’un jalon particulier de l’entreprise soit atteint.
- L’utilisation d’actions restreintes est plus courante dans les entreprises établies qui souhaitent motiver les employés en leur donnant une part du capital.
Comment fonctionne le stock restreint
Les actions restreintes fournissent à un employé une participation dans leur entreprise, mais elles n’ont aucune valeur tangible avant leur acquisition. L’acquisition donne aux employés des droits sur les actifs fournis par l’employeur au fil du temps, ce qui incite les employés à bien performer et à rester dans une entreprise. Le calendrier d’acquisition mis en place par une entreprise détermine à quel moment les employés acquièrent la pleine propriété de l’actif (dans ce cas, des unités d’actions restreintes). Les unités d’actions restreintes se voient attribuer une juste valeur marchande au moment de leur acquisition.
Les actions restreintes sont devenues plus populaires au milieu des années 2000, car les entreprises ont dû payer les attributions d’options d’achat d’actions. Les stocks restreints sont souvent utilisés comme une forme de rémunération des employés, auquel cas, ils deviennent généralement transférables lorsque certaines conditions sont remplies, telles que le maintien d’un emploi pendant une période donnée ou la réalisation d’étapes particulières de développement de produits, le bénéfice par action ( EPS) ou d’autres objectifs financiers.
Les initiés reçoivent des actions restreintes après les activités de fusion et d’acquisition, les activités de souscription et la renoncer à des actions restreintes s’il quitte l’entreprise, ne parvient pas à atteindre ses objectifs de performance d’entreprise ou personnels, ou se heurte aux restrictions de négociation de la SEC. Les règlements de la SEC qui régissent la négociation d’actions restreintes sont décrits dans la règle 144 de la SEC, qui décrit l’enregistrement et la négociation publique d’actions restreintes et les limites des périodes de détention et du volume.
Un dirigeant peut devoir renoncer à des actions restreintes s’il quitte l’entreprise, manque certains objectifs de performance prédéfinis ou rencontre des problèmes avec la Securities and Exchange Commission.
Ces actions peuvent également être assorties d’une disposition à double déclenchement. Cela signifie que les actions d’un employé ne sont plus soumises à des restrictions si l’entreprise est acquise par une autre et que l’employé est congédié dans le cadre de la restructuration qui suit.
Unités d’actions restreintes (RSU) et attributions d’actions restreintes
Deux variantes des actions restreintes sont les unités d’actions restreintes (UAR) et les attributions d’actions restreintes. Une unité d’actions restreintes est une promesse faite à un employé par un employeur d’accorder un nombre donné d’actions des actions de l’entreprise à l’employé à un moment prédéterminé dans le futur. Étant donné que les RSU ne sont pas en fait des actions, mais seulement un droit sur les actions promises, elles ne comportent aucun droit de vote. Une RSU doit être exercée afin de recevoir le stock. Une RSU qui est convertie en actions comporte les droits de vote standard pour la catégorie d’actions émise.
Une attribution d’actions restreintes est similaire à une RSU à bien des égards, à l’exception du fait que l’attribution est également assortie de droits de vote. C’est parce que l’employé possède le stock immédiatement une fois qu’il est attribué. En règle générale, une RSU représente une action, mais dans certains cas, un employé peut choisir de recevoir la valeur en espèces de la RSU au lieu d’une attribution d’actions. Ce n’est pas le cas pour les attributions d’actions restreintes, qui ne peuvent pas être échangées contre des espèces.
Taxation des actions restreintes
L’ article 1244 de l’ Internal Revenue Code (IRC). Les actionnaires restreints paient de l’impôt sur la plus-value capital représentée par la différence entre le cours de l’action à la date à laquelle elle est acquise et la date à laquelle elle est vendue. En outre, les actions restreintes sont imposables en tant que revenu ordinaire dans l’année où elles sont acquises. C’est le contraire des stock-options, qui sont imposées lorsque l’employé exerce son option, et non lorsqu’elles sont acquises.
Le montant des actions restreintes qui doit être déclaré comme revenu correspond à la juste valeur marchande de l’action à la date d’acquisition moins son prix d’exercice initial. Cependant, l’actionnaire restreint peut faire un choix en vertu de l’article 83 (b), qui lui permet d’utiliser le prix à la date d’attribution, et non la date d’acquisition, aux fins du calcul de l’impôt sur le revenu ordinaire. La facture fiscale doit être payée plus tôt dans ce cas, mais elle peut être considérablement inférieure si le stock s’apprécie entre la date d’attribution et la date d’acquisition. Le risque de faire ce choix est que si l’actionnaire restreint quitte la société avant l’acquisition des actions, les actions sont perdues et les impôts déjà payés ne sont pas remboursables.
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