Droit renonçable

Un droit renonçable est une offre émise par une société aux actionnaires pour acheter plus d’actions de la société, généralement à un escompte. Cette offre coïncide généralement avec la décision de la société d’émettre une nouvelle série d’actions, ce qui diluerait les capitaux propres de la société. Le droit renonçable compense les actionnaires pour cette dilution.

Aussi appelé offre de droits, les droits renonçables ont une valeur et peuvent être négociés séparément des actions d’origine détenues.

Comprendre un droit renonçable

Lors d’une offre de droits, les actionnaires ordinaires existants sont autorisés à acheter des actions nouvellement émises à un prix qui sera offert au public à une date ultérieure.

Le «droit», qui est donné au propriétaire d’actions en circulation, est similaire à une option d’achat d’actions. Chaque détenteur de droits a la possibilité d’acheter un nombre spécifié de nouvelles actions de la société à un prix d’achat spécifié à une certaine date.

Un droit renonçable est une invitation adressée aux actionnaires existants d’une société à acheter de nouvelles actions supplémentaires   de la société. Les actionnaires ont le «droit» d’augmenter leur exposition aux investissements dans les actions de la société. Cependant, les actionnaires peuvent renoncer à ce droit, ce qui signifie qu’ils peuvent échanger ces droits sur le marché libre. Le nombre d’actions supplémentaires offertes aux actionnaires est généralement proportionnel à leurs actions existantes détenues.

Pourquoi les entreprises offrent un droit renonçable

Les entreprises exercent généralement un droit renonçable lorsqu’elles cherchent à générer du capital ou de l’argent. L’argent recueilli à la suite de l’offre pourrait être utilisé pour réinvestir dans l’entreprise en achetant des actifs fixes, tels que des équipements, des machines ou un nouveau bâtiment. Les entreprises utilisent également les fonds d’une offre de droits pour rembourser leurs dettes, en particulier si l’entreprise ne peut plus obtenir de crédit auprès de leur banque. L’offre évite également à l’entreprise d’avoir à payer des frais d’intérêts sur la dette si elle avait emprunté les fonds à une banque ou émis des obligations à des investisseurs.

L’émission d’actions supplémentaires pourrait également être un moyen plus rapide de lever des liquidités plutôt que de demander une facilité d’emprunt. Les entreprises en difficulté financière pourraient utiliser cette méthode de mobilisation de capitaux pour améliorer leur bilan et leur viabilité financière. Les entreprises évitent également les frais de souscription qui sont typiques de l’émission de nouvelles actions, et il n’est pas nécessaire d’obtenir l’approbation des actionnaires pour faire une offre de droit renonçable.

Droits renonçables et dilution des actions

Les entreprises peuvent émettre une offre de droits pour récompenser les actionnaires existants et les inciter à acheter davantage d’actions. Il rémunère également les actionnaires existants pour la dilution des actions associée à une nouvelle offre.

La dilution des actions se produit lorsqu’une société émet des actions supplémentaires et que le bénéfice net ou le bénéfice est divisé par le nombre accru d’actions en circulation. S’il y a un nombre accru d’actions, le bénéfice est réparti ou divisé en plus petits incréments par action appelés bénéfice par action. Les investisseurs veulent voir le bénéfice par action d’une entreprise augmenter, car cela signifie que l’entreprise génère plus de bénéfices avec l’argent qu’elle a reçu pour l’émission de l’action. Si le BPA baisse, il est considéré comme défavorable. La dilution des actions affaiblit les bénéfices car il y a une augmentation du nombre d’actions sans changement dans les bénéfices. En raison de la dilution, le BPA diminue et, généralement, l’action est vendue par les actionnaires existants.

Une offre de droits permet d’éviter la vente de l’action en indemnisant les actionnaires de la dilution potentielle qui pourrait survenir. En fixant le prix d’achat en dessous de la valeur marchande, les actionnaires existants peuvent trouver les droits offrant une proposition suffisamment intéressante pour compenser la dilution de la propriété.

Un droit renonçable permet à chaque action de conserver une participation proportionnelle dans l’entreprise, mais permet également aux actionnaires de recevoir des liquidités de la vente du droit s’ils le souhaitent. Aussi appelés droits de préemption, les droits renonçables peuvent être transférés ou vendus à une autre partie. Ceci est similaire au transfert d’une option d’achat d’actions.

Droit renonçable vs droit non renonçable

Une émission de droits non renonçable offre également des actions aux actionnaires existants avec une décote. Cependant, une émission de droits non renonçables ne permet pas d’échanger les droits alors qu’à l’inverse, un droit renonçable permet l’échange des droits. Les entreprises peuvent proposer des problèmes de droits non renonçables en cas de besoin urgent de liquidités.