Reallowance

Qu’est-ce que Reallowance?

Une reallowance est une commission payée à une société de valeurs mobilières qui ne fait pas partie du  syndicat de souscription  qui met une nouvelle émission sur le marché. Ces frais, payés par le groupe de souscription, incitent les sociétés de courtage à vendre les actions de la nouvelle émission à sa clientèle. Le montant de la reallowance est généralement un pourcentage de l’ écart de souscription.

Comprendre Reallowance

Le plus souvent, une réallowance se produit lorsque la demande des investisseurs est incertaine. Le syndicat de souscription peut souhaiter recruter des courtiers supplémentaires (non syndiqués) pour augmenter la demande des actions sous-jacentes de la nouvelle émission. Les banques de souscription fixeront le bonus de réallowance comme une partie du spread qu’elles reçoivent pour la mise sur le marché de l’offre. L’offre peut être une offre publique initiale (IPO), un titre de créance ou la libération d’actions supplémentaires d’une société négociée.

Au cours du processus de souscription, la société émettrice vendra les nouvelles actions proposées aux preneurs fermes à un prix réduit. La différence entre le prix réduit et ce que la part gagnera sur le marché est le «spread», qui appartient aux banques de souscription. Le reallowance peut être un pourcentage défini de l’écart, ou il peut avoir une fourchette de prix basée sur le nombre de nouvelles actions d’émission vendues par le courtier non syndiqué.

Par exemple, BigBag Holdings entre en bourse et les nouvelles actions émises ont un prix de marché de 30 $. Le prix réduit des actions du groupe de souscription est de 27 $. Les frais de réallocation représentent 25% de l’écart, soit 0,75 $ par action.

documents d’offre de titres  afin que les investisseurs soient au courant de ces incitations à l’avance.

Le fonds commun de placement Reallowance peut influencer les investisseurs

Les fonds communs de placement utilisent souvent les liquidités comme une incitation supplémentaire pour encourager les courtiers et les courtiers à vendre des actions de ces fonds à leurs clients. Bien que la divulgation de ces frais doive figurer dans les documents réglementaires du fonds et n’augmente généralement pas le prix de l’action, la pratique peut encourager les conseillers en placement à promouvoir un fonds par rapport à un autre. Étant donné le choix de deux fonds, également appropriés pour un investisseur, les incitations supplémentaires reçues d’un syndicat de souscription pourraient influencer une décision quant au fonds à recommander au client.

Bien que les redistributions n’affectent pas le prix des nouvelles actions pour les investisseurs, elles représentent la façon dont les divers frais de souscription ou charges sont répartis et répartis entre les sociétés de courtage et les courtiers participants. Cette pratique peut être controversée si les investisseurs ne savent pas que les courtiers vendeurs reçoivent une compensation supplémentaire.

Les reallowances sont courantes lorsque les fonds sont introduits pour la première fois par de nouvelles entreprises qui n’ont pas encore établi de relation avec la communauté des investisseurs. De telles incitations peuvent encourager les courtiers à examiner le fonds de près, et le courtier peut finir par porter le fonds à l’attention des clients. Même les fonds sectoriels spécialisés.

Il peut également y avoir une tendance saisonnière avec les réallowances. Parce que les investisseurs peuvent verser des contributions au compte de retraite individuel (IRA) déductibles d’impôt après la fin d’une année d’imposition, mais avant la date limite de dépôt des déclarations de revenus du 15 avril, beaucoup choisissent de faire des contributions au cours des trois premiers mois de l’année. Cet afflux de fonds sur le marché crée une demande supplémentaire des investisseurs pour des opportunités d’investissement.