Public Securities Association (PSA)
Qu’est-ce que la Public Securities Association?
Public Securities Association (PSA) était une organisation commerciale pour les négociants en valeurs mobilières du gouvernement américain.
Comprendre la Public Securities Association (PSA)
La Public Securities Association (PSA) était l’association qui a précédé la Bond Market Association, qui représente le plus grand marché des valeurs mobilières au monde, les marchés obligataires. La Public Securities Association a été constituée en société en 1976 et a changé de nom pour devenir la Bond Market Association en 1997 afin de mieux refléter son élargissement et ses membres.
La Bond Market Association représentait un mélange diversifié de sociétés de valeurs mobilières et de banques, allant des grandes sociétés aux spécialistes de niche, 70% des sociétés membres ayant leur siège à l’extérieur de New York. Ses membres représentaient collectivement une grande majorité de la souscription et de la négociation des obligations municipales américaines.
En novembre 2006, la Bond Market Association s’est associée à la Securities Industry Association. Les deux organisations se sont réunies pour former ce qui est devenu alors la Securities Industry and Financial Markets Association ou SIFMA. Les membres actuels de SIFMA représentent 75 pour cent du secteur américain des courtiers en termes de revenus et comprennent plus de 13 000 professionnels des secteurs financier et bancaire. La SIFMA est une importante association professionnelle qui représente les sociétés de courtage en valeurs mobilières, les institutions bancaires d’investissement et d’autres sociétés d’investissement.
Modèle de prépaiement standard PSA
La Public Securities Association n’existe plus en tant qu’organisation officielle, mais son héritage perdure sous la forme d’un modèle financier qui porte son nom. Le modèle standard de paiement anticipé de la Public Securities Association est un système utilisé pour calculer et gérer le risque de paiement anticipé. Il repose sur l’hypothèse que les tendances des remboursements anticipés fluctueront pendant la durée d’un prêt ou d’une autre obligation et que ces variations affecteront à leur tour le rendement du titre. Il s’agit d’une échelle de référence développée par le PSA en 1985 pour évaluer les risques de remboursement anticipé.
Les traders tiennent compte des délais de remboursement anticipé des titres adossés à des hypothèques lorsqu’ils évaluent le rendement potentiel et les risques du titre. La référence standard pour mesurer les vitesses de prépaiement est le modèle de taux de prépaiement constant. Cela suppose que le taux de remboursement anticipé restera fixe et constant pendant toute la durée du contrat. Cependant, le suivi des tendances montre clairement que ce n’est généralement pas le cas. Les emprunteurs n’apportent généralement aucun ajustement majeur au prêt au cours des premières années, et le propriétaire moyen ne déménage ni ne vend sa propriété pendant cette période. Cependant, au fil du temps, les chances de remboursement anticipé du prêt augmentent. Le modèle de remboursement anticipé standard PSA ajuste la vitesse de remboursement anticipé prévue en fonction de l’âge du prêt.