Faites attention au ratio de frais de votre fonds

Points clés à retenir

• Les fonds communs de placement et les FNB facturent leurs actionnaires et leur ratio de dépenses pour payer les opérations et la gestion des fonds.
• Des ratios de dépenses plus élevés réduisent les rendements nominaux des investisseurs.
• La vente et l’achat de titres dans son portefeuille ne sont pas inclus dans le calcul du ratio de frais, et les fonds actifs ont donc tendance à supporter des dépenses plus élevées que les passifs.
• Au cours des dernières décennies, les ratios de dépenses des fonds dans tous les domaines ont évolué un peu à la baisse.

Même une petite différence dans le ratio des dépenses peut vous coûter beaucoup d’argent à long terme.

La tendance à la baisse des ratios de frais peut être attribuée à une variété de facteurs, tels que les fonds du marché monétaire qui renoncent aux frais pour s’assurer que les rendements nets restent positifs pendant les périodes de faibles taux d’intérêt, et les fonds communs de placement à date cible peuvent réduire les dépenses en raison des économies de l’échelle (l’actif des fonds communs de placement à la date cible a augmenté depuis 2008). En outre, les ratios des frais varient souvent en raison inverse de l’ actif du fonds, ce qui signifie que comme des actifs de fonds augmentent, les coûts fixes représentent probablement un plus petit pourcentage de son actif net; par conséquent, son ratio de dépenses peut diminuer en conséquence.

Malgré les tendances indiquant une diminution globale des frais dans de nombreuses catégories de fonds, les investisseurs doivent tout de même prêter attention aux ratios de frais: même de petites différences de frais peuvent avoir un impact significatif sur votre investissement au fil du temps.

Comprendre les coûts et les ratios de dépenses

En général, les ratios de dépenses des fonds communs de placement ont tendance à être plus élevés que ceux des FNB. Alors que les ratios de frais des FNB ne dépassent pas 2,5%, les coûts des fonds communs de placement peuvent être considérablement plus élevés. Les coûts des fonds d’exploitation varient considérablement en fonction de la catégorie d’investissement, de la stratégie d’investissement et de la taille du fonds, et ceux dont les coûts internes sont plus élevés répercutent généralement ces coûts sur les actionnaires par le biais du ratio des frais. Si les actifs d’un fonds sont faibles, par exemple, son ratio de frais peut être relativement élevé, car le fonds dispose d’une base d’actifs restreinte pour couvrir ses dépenses.

Lorsqu’on examine les fonds et les coûts, il est important de comparer des fonds qui possèdent des types d’investissements similaires. Par exemple, les fonds internationaux sont généralement très coûteux à exploiter car ils investissent dans de nombreux pays et peuvent avoir du personnel partout dans le monde (ce qui équivaut à des dépenses de recherche et à une masse salariale plus élevées). Les fonds à grande capitalisation, en revanche, ont tendance à être moins coûteux à exploiter. S’il est raisonnable de comparer les ratios de dépenses entre plusieurs fonds internationaux, il ne serait pas logique de comparer les coûts d’un fonds international à celui d’un fonds à grande capitalisation.

Lors de la recherche d’investissements, il existe plusieurs façons de déterminer le ratio de dépenses d’un fonds:

• Le prospectus du fonds – Si vous êtes déjà actionnaire, le prospectus vous sera posté ou envoyé par voie électronique chaque année. Le ratio des frais se trouve généralement sous la rubrique «Frais des actionnaires». Vous pouvez également consulter le prospectus sur le site Web de la société de fonds.
• Sites Web d’actualités financières: sites Web tels que Google Finance et Yahoo! Finance a des informations sur les ratios de dépenses pour les fonds communs de placement et les FNB. Tapez le symbole boursier d’un fonds pour afficher ces informations.
• Filtres de fonds – De nombreux filtres de FNB et de fonds communs de placement sont disponibles en ligne. Vous pouvez effectuer une recherche par catégorie ou par groupe (c.-à-d. Actions, obligations, marché monétaire, international) et comparer les ratios de dépenses entre des investissements similaires. L’analyseur de frais des fonds communs de placement de la FINRA, par exemple, vous permet de comparer jusqu’à trois fonds communs de placement (ou FNB) ou les catégories d’actions d’un même fonds commun de placement. L’outil estime la valeur des fonds et l’impact des frais et dépenses sur votre investissement.
• Journaux d’information – Des journaux imprimés, tels que l’Investor’s Business Daily (IBD) et le Wall Street Journal, impriment des informations concernant les fonds, y compris les ratios de dépenses.

Comment les taux affectent les investissements

Pour voir comment les ratios de dépenses peuvent affecter vos investissements au fil du temps, comparons les rendements de plusieurs investissements hypothétiques qui ne diffèrent que par le ratio de dépenses. Le tableau suivant présente les rendements d’un investissement initial de 10000 $, en supposant un gain annualisé moyen de 10%, avec différents ratios de dépenses (0,5%, 1%, 1,5%, 2% et 2,5%):

Comme l’illustre le tableau, même une petite différence dans le ratio des dépenses peut vous coûter beaucoup d’argent à long terme. Si vous aviez investi 10 000 $ dans le fonds avec un ratio de frais de 2,5%, la valeur de votre fonds serait de 46 022 $ après 20 ans. Si vous aviez plutôt investi votre 10 000 $ dans le fonds avec un ratio de frais inférieur de 0,5%, votre investissement vaudrait 61 159 $ après deux décennies, une amélioration de 33% par rapport au fonds plus cher.

Gardez à l’esprit que cet exemple hypothétique examine les fonds dont les seules différences sont les ratios de dépenses: toutes les autres variables, y compris l’investissement initial et les gains annualisés, restent constantes (pour l’exemple, nous devons également supposer une imposition identique). Bien que deux fonds ne soient pas susceptibles d’avoir exactement la même performance sur une période de 20 ans, le tableau illustre les effets que de légères variations du ratio des frais peuvent avoir sur vos rendements à long terme.

La ligne de fond

Bien que ce soit important, le ratio des frais d’un fonds n’est pas la seule considération lors de l’analyse et de la comparaison des investissements de fonds. Il existe de nombreuses façons d’acheter des fonds communs de placement, y compris en ligne, et les investisseurs doivent également tenir compte de divers facteurs avant d’acheter, comme l’individu de chaque fonds:

• Frais de souscription
• Les impôts
• Âge et taille
• Risques et volatilité
• Modifications récentes des opérations (par exemple, le conseiller en placement du fonds a-t-il changé?)
• Impact sur la diversification de votre portefeuille