Swap d’indice au jour le jour
Qu’est-ce qu’un swap d’indice de nuit?
Un swap d’indice fait référence à un contrat de couverture dans lequel une partie échange un flux de trésorerie prédéterminé avec une contrepartie à une date spécifiée. Une dette, des capitaux propres ou un autre indice de prix est utilisé comme échange convenu pour un côté de ce swap. Un swap d’indice au jour le jour applique un indice de taux au jour le jour tel que les fonds fédéraux ou les taux LIBOR (London Interbank Offered Rate). Les swaps d’indices sont des groupes spécialisés de swaps de taux fixes conventionnels, dont les termes peuvent être fixés de trois mois à plus d’un an.
Points clés à retenir
- L’intérêt de la partie taux au jour le jour du swap est composé et payé aux dates de réinitialisation, la jambe fixe étant comptabilisée dans la valeur du swap pour chaque partie.
- La valeur actuelle (PV) de la jambe flottante est déterminée par la composition du taux au jour le jour ou en prenant la moyenne géométrique du taux sur une période donnée.
- Comme les autres swaps de taux d’intérêt, une courbe de taux d’intérêt doit être produite pour déterminer la valeur actuelle des flux de trésorerie.
Comment fonctionne un swap d’indice de nuit?
Le swap d’indice au jour le jour désigne un swap de taux d’intérêt impliquant le taux au jour le jour étant échangé contre un taux d’intérêt fixe. Un swap d’indice au jour le jour utilise un indice de taux au jour le jour tel que le taux des fonds fédéraux comme taux sous-jacent de la jambe flottante, tandis que la jambe fixe serait fixée à un taux convenu par les deux parties.
Les swaps d’indices au jour le jour sont populaires parmi les institutions financières, car l’indice au jour le jour est considéré comme un bon indicateur des marchés du crédit interbancaire et moins risqué que les écarts de taux d’intérêt traditionnels.
Comment calculer un swap d’indice au jour le jour
Neuf étapes sont appliquées pour calculer l’avantage en dollars d’une banque à l’aide d’un swap d’indice au jour le jour.
La première étape multiplie le taux au jour le jour pour la période au cours de laquelle le swap s’applique. Si le swap commence un vendredi, la période du swap est de trois jours car les transactions ne se règlent pas le week-end. Si le swap débute un autre jour ouvrable, la période du swap est d’un jour. Par exemple, si le taux au jour le jour est de 0,005% et que le swap est conclu un vendredi, le taux effectif serait de 0,015% (0,005% x 3 jours), sinon, il est de 0,005%.
La deuxième étape du calcul divise le taux effectif au jour le jour par 360. Selon la pratique du secteur, les calculs de swap au jour le jour utilisent 360 jours pour un an au lieu de 365. En utilisant le taux ci-dessus, le calcul de la deuxième étape est: 0,005% / 360 = 1,3889 x 10 ^ -5.
Pour la troisième étape, ajoutez simplement un à ce résultat: 1,3889 x 10 ^ -5 + 1 = 1,00003889.
À la quatrième étape, multipliez le nouveau taux par le principal total du prêt. Par exemple, si le prêt à un jour a un capital de 1 million de dollars, le calcul qui en résulte est le suivant: 1,00003889 x 1 000 000 $ = 1 000 013,89 $.
La cinquième étape applique les calculs ci-dessus à chaque jour du prêt, le principal étant mis à jour en permanence. Ceci est fait pour les prêts de plusieurs jours au cas où le taux varie.
Les étapes six et sept sont similaires aux deux et trois. Le taux utilisé par les swaps d’indices au jour le jour doit être divisé par 360 et ajouté à 1. Par exemple, si ce taux est de 0,0053%, le résultat est: 0,0053% / 360 + 1 = 1,00001472.
À l’étape 8, augmentez ce taux de la puissance du nombre de jours du prêt et multipliez par le principal: 1,00001472 ^ 1 x 1 000 000 $ = 1 000 014,72 $.
Enfin, soustrayez les deux sommes pour identifier le profit réalisé par la banque en utilisant le swap: 1 000 014,72 $ – 1 000 013,89 $ = 0,83 $.