Efficacité opérationnelle

Qu’est-ce que l’efficacité opérationnelle?

L’efficacité opérationnelle est avant tout une mesure qui mesure l’efficacité des bénéfices réalisés en fonction des coûts d’exploitation. Plus l’efficacité opérationnelle est élevée, plus l’entreprise ou l’investissement est rentable. En effet, l’entité est en mesure de générer des revenus ou des rendements supérieurs pour le même coût ou un coût inférieur à celui d’une alternative. Sur les marchés financiers, l’efficacité opérationnelle se produit lorsque les coûts de transaction et les frais sont réduits.

Comprendre l’efficacité opérationnelle

L’efficacité opérationnelle des marchés d’investissement est généralement centrée sur les coûts de transaction associés aux investissements. L’efficacité opérationnelle sur les marchés d’investissement peut être comparée aux pratiques commerciales générales pour l’efficacité opérationnelle de la production. Les transactions efficaces sur le plan opérationnel sont celles qui sont échangées avec la marge la plus élevée, ce qui signifie qu’un investisseur paie les frais les plus bas pour réaliser le profit le plus élevé. De même, les entreprises cherchent à tirer le meilleur profit de la marge brute de leurs produits en fabriquant des biens au coût le plus bas. Dans presque tous les cas, l’efficacité opérationnelle peut être améliorée par des économies d’échelle. Sur les marchés d’investissement, cela peut signifier acheter plus d’actions d’un investissement à un coût de négociation fixe pour réduire la commission par action.

Un marché serait efficace sur le plan opérationnel lorsqu’il existe des conditions permettant aux participants d’exécuter des transactions et de recevoir des services à un prix qui équivaut équitablement aux coûts réels nécessaires pour les fournir. Les marchés efficaces sur le plan opérationnel sont généralement un sous-produit de la concurrence qui est un facteur important améliorant l’efficacité opérationnelle des participants. Les marchés efficaces sur le plan opérationnel peuvent également être influencés par une réglementation qui vise à plafonner les frais afin de protéger les investisseurs contre des coûts exorbitants. Un marché efficace sur le plan opérationnel peut également être appelé «marché efficace sur le plan interne».

L’efficacité opérationnelle et des marchés efficaces sur le plan opérationnel peuvent contribuer à améliorer l’efficacité globale des portefeuilles d’investissement. Une plus grande efficacité opérationnelle sur les marchés d’investissement signifie que le capital peut être alloué sans coûts de frottement excessifs qui réduisent le profil risque / rendement d’un portefeuille d’investissement.

Les fonds d’investissement sont également analysés par leur efficacité opérationnelle globale. Le ratio de dépenses d’un fonds est une mesure permettant de déterminer l’efficacité opérationnelle. Un certain nombre de facteurs influencent le ratio des frais d’un fonds: les frais de transaction, les frais de gestion et les frais administratifs. Comparativement, les fonds dont le ratio de dépenses est inférieur sont généralement considérés comme étant plus efficaces sur le plan opérationnel.

Productivité vs efficacité

La productivité sert de mesure de la production, normalement exprimée en quelques unités par durée (par exemple, 100 unités par heure).  L’efficacité  de la production est le plus souvent liée aux coûts par unité de production plutôt qu’au seul nombre d’unités produites. La productivité par rapport à l’efficacité peut également impliquer l’analyse des économies d’échelle. Les entités cherchent à optimiser les niveaux de production afin de réaliser des économies d’échelle efficaces, ce qui contribue ensuite à réduire les coûts unitaires et à augmenter les rendements unitaires.

Exemples de marché d’investissement

Les fonds dont les actifs sous gestion sont plus importants peuvent obtenir une plus grande efficacité opérationnelle en raison du nombre plus élevé d’actions négociées par transaction. En général, les fonds d’investissement passifs sont généralement connus pour avoir une plus grande efficacité opérationnelle que les fonds actifs en fonction de leurs ratios de dépenses. Les fonds passifs offrent une exposition ciblée au marché grâce à la réplication d’indices. Les grands fonds ont l’avantage d’économies d’échelle dans le commerce. Pour les fonds passifs, suivre la détention d’un indice entraîne également une baisse des coûts de transaction.

Dans d’autres domaines du marché, certains changements structurels ou réglementaires peuvent rendre la participation plus efficace sur le plan opérationnel. En 2000, la  Commodity Futures Trading Commission (CFTC) a  adopté une résolution permettant  aux fonds du marché monétaire  d’être considérés comme des exigences de marge éligibles. (Auparavant, seuls les liquidités étaient éligibles.) Ce changement mineur réduisait les coûts inutiles de négociation dans et hors des fonds du marché monétaire, rendant les  marchés à terme plus efficaces sur le plan opérationnel.

Les régulateurs financiers ont également imposé un plafond des frais de souscription de 8,5% sur les commissions des fonds communs de placement. Ce plafond contribue à améliorer l’efficacité opérationnelle du trading et les bénéfices d’investissement pour les investisseurs individuels.