Définition du différentiel de taux d’intérêt net (NIRD)

Qu’est-ce que le différentiel de taux d’intérêt net (NIRD)?

Le différentiel de taux d’intérêt net (NIRD), sur les marchés internationaux des devises ( forex ), est la différence totale des taux d’intérêt de deux économies nationales distinctes.

Par exemple, si un trader est long sur la paire NZD / USD, il détiendra la devise néo-zélandaise et empruntera la devise américaine. Dans ce cas, les dollars néo-zélandais peuvent être placés dans une banque néo-zélandaise qui rapporte des intérêts tout en contractant simultanément un prêt d’un même montant notionnel auprès d’une banque américaine. Le différentiel de taux d’intérêt net est la différence après impôts, après frais, entre les intérêts gagnés et les intérêts payés tout en maintenant la position de la paire de devises.

Le différentiel de taux d’intérêt net expliqué

En règle générale, un différentiel de taux d’intérêt (IRD) mesure le contraste des taux d’intérêt entre deux actifs portant intérêt similaires. Les traders sur le marché des changes utilisent des écarts de taux d’intérêt lorsqu’ils évaluent les taux de change à terme. Sur la base de la  parité des taux d’intérêt, un trader peut créer une attente du taux de change futur entre deux devises et fixer la prime, ou l’escompte, sur les contrats à terme sur le taux de change actuel du marché. Le différentiel de taux d’intérêt net est spécifique à utiliser sur les marchés des devises.

Le différentiel de taux d’intérêt net est un élément clé du carry trade. Un carry trade est une stratégie que les traders de change utilisent pour tenter de profiter de la différence entre les taux d’intérêt, et si les traders sont  longs sur  une paire de devises, ils peuvent être en mesure de profiter d’une hausse de la paire de devises. Bien que le carry trade rapporte des intérêts sur le différentiel de taux d’intérêt net, un mouvement de l’écart de paire de devises sous-jacent pourrait facilement baisser (comme il l’a toujours été) et risquer de faire disparaître les avantages du carry trade conduisant à des pertes.

Le carry trade de devises reste l’une des stratégies de trading les plus populaires   sur le marché des devises. La meilleure façon de mettre en œuvre d’abord un carry trade est de déterminer quelle devise offre un rendement élevé et laquelle offre un rendement inférieur. Les carry trades les plus populaires consistent à acheter des  paires de devises  comme l’AUD / JPY et le NZD / JPY, car elles ont des écarts de taux d’intérêt généralement très élevés.

Différentiel de taux d’intérêt net et portage

Le NIRD est le montant que l’investisseur peut espérer réaliser en utilisant un carry trade. Supposons qu’un investisseur emprunte 1 000 $ et convertisse les fonds en livres sterling, ce qui leur permet d’acheter une obligation britannique. Si l’ obligation achetée  rapporte  7% et l’obligation américaine équivalente de 3%, alors l’IRD est égal à 4%, ou 7% moins 3%. Ce profit n’est assuré que si le taux de change entre le dollar et la livre reste constant.

L’un des principaux risques liés à cette stratégie est l’incertitude des fluctuations des devises. Dans cet exemple, si la livre britannique venait à baisser par rapport au dollar américain, le trader pourrait subir des pertes. De plus, les traders peuvent utiliser un  effet de levier, par exemple avec un facteur de 10 pour 1, pour améliorer leur potentiel de profit. Si l’investisseur multipliait les emprunts par 10 pour 1, il pourrait réaliser un profit de 40%. Cependant, l’effet de levier pourrait également entraîner des pertes plus importantes si des mouvements importants des taux de change vont à l’encontre du commerce.