Clause d’engagement négatif
Qu’est-ce qu’une clause d’engagement négatif?
Une clause de nantissement négatif est un type de convention négative qui empêche un emprunteur de nantir des actifs si cela mettrait en péril la sécurité du prêteur. Ce type de clause peut faire partie des contrats d’obligations et des structures de prêt traditionnelles.
Fonctionnement d’une clause d’engagement négatif
Les clauses de gage négatives aident les obligataires à protéger leurs investissements. Lorsqu’un acte de fiducie obligataire comprend une clause de nantissement négatif, il empêche l’émetteur d’obligations de contracter une dette future qui pourrait compromettre sa capacité à honorer ses obligations envers les obligataires existants.
Une clause de mise en gage négative limite également la probabilité qu’un actif particulier soit mis en gage plus d’une fois, évitant ainsi tout conflit quant à savoir quelle institution de prêt a droit à l’actif en cas de défaillance de l’emprunteur.
Les hypothèques comportent parfois des clauses de mise en gage négatives.
Avantages et inconvénients d’une clause d’engagement négatif
Parce qu’une clause de nantissement négatif augmente la sécurité d’une émission obligataire, elle permet souvent aux émetteurs d’emprunter des fonds à un taux d’intérêt légèrement inférieur. Ce taux d’intérêt plus bas profite à l’émetteur, créant une situation gagnant-gagnant à la fois pour l’émetteur et le détenteur d’obligations.
La clause de nantissement négatif atténue les risques pour les obligataires en limitant les activités auxquelles l’émetteur peut participer. Le plus souvent, cela signifie empêcher l’émetteur d’utiliser les mêmes actifs pour garantir une autre créance.
À la baisse, la violation d’une clause de nantissement négatif peut déclencher un défaut sur le prêt, même s’il s’agit d’un défaut technique. Les prêteurs accordent généralement un délai imparti, par exemple 30 jours, pour remédier à une rupture de contrat avant de poursuivre les procédures par défaut.
Considérations particulières
Lorsqu’une institution financière accorde un prêt non garanti à une personne physique ou morale, elle peut inclure une clause de nantissement négatif dans le contrat afin de se protéger.
Dans ce cas, la clause empêche l’emprunteur d’utiliser ses propres actifs pour obtenir d’autres sources de financement. Si l’emprunteur obtient d’autres prêts, le prêt initial de la première institution devient moins sûr, car l’emprunteur a maintenant un plus grand montant de dettes et l’institution d’origine peut ne pas avoir le statut de priorité de remboursement.
Dans le cas des prêts hypothécaires à domicile, de nombreux accords de prêt incluent une terminologie qui empêche l’emprunteur d’utiliser le bien hypothéqué comme garantie contre tout nouveau prêt, sauf en cas de refinancement.
Points clés à retenir
- Les causes de nantissement négatif sont également appelées «clauses de couverture égale».
- Les clauses de gage négatives stipulent également que si l’émetteur d’obligations accorde des privilèges sur des actifs à l’avenir, un privilège égal doit également être accordé aux investisseurs de l’émetteur.
- Avec une clause de nantissement négatif, l’emprunteur ne peut s’engager dans des transactions financières dans lesquelles le prêteur d’origine conserve la priorité que si l’emprunteur fait défaut et que ses actifs sont saisis.