Retours négatifs
Qu’est-ce qu’une rétroaction négative?
La rétroaction négative sur les marchés financiers provient d’un modèle de comportement d’investissement à contre-courant. Un investisseur utilisant une stratégie de rétroaction négative achèterait des actions lorsque les prix baissent et vendrait des actions lorsque les prix montent, ce qui est le contraire de ce que font la plupart des gens. Les commentaires négatifs contribuent à rendre les marchés moins volatils. Son contraire est une rétroaction positive, dans laquelle une mentalité de troupeau pousse les prix élevés à la hausse et les prix déprimés à la baisse.
Points clés à retenir
- En finance, la rétroaction négative fait référence au modèle de comportement d’investissement à contre-courant sur les marchés financiers.
- Un investisseur utilisant une stratégie de rétroaction négative achèterait des actions lorsque les prix baissent et vendrait des actions lorsque les prix montent.
- De nombreuses personnes pensent que les marchés financiers peuvent présenter des comportements de boucle de rétroaction.
- En période de détresse financière, un sentiment de panique et de peur à propos du marché peut faire baisser de plus en plus les cours des actions.
- Un comportement d’investissement à rétroaction négative peut être un outil utile pour limiter la volatilité sur les marchés financiers.
Comment fonctionne la rétroaction négative
De nombreuses personnes pensent que les marchés financiers peuvent présenter des comportements de boucle de rétroaction. Développée à l’origine comme une théorie pour expliquer les principes économiques, la notion de boucles de rétroaction est maintenant courante dans d’autres domaines de la finance, y compris la finance comportementale et la théorie des marchés de capitaux.
Warren Buffett est souvent cité comme disant que les marchés sont souvent absurdes, contrairement aux partisans de l’ hypothèse des marchés efficients qui diraient que les marchés sont toujours efficients. Par conséquent, les actions en difficulté peuvent avoir un prix inférieur à ce qu’un investisseur rationnel pourrait prévoir simplement parce que certains investisseurs sont plus paniqués ou pessimistes que la plupart. Lorsque ce cycle persiste, le prix peut être poussé en dessous des niveaux fondamentaux rationnels. Cela peut se produire à cause d’une boucle de rétroaction négative.
Exemple de boucle de rétroaction négative
Une boucle de rétroaction est un terme couramment utilisé pour décrire comment une sortie d’un processus est utilisée comme nouvelle entrée dans le même processus. Un exemple de boucle de rétroaction négative serait une situation où l’échec et le pessimisme alimentent plus d’échec et plus de pessimisme.
Considérez la situation des prix du pétrole et des stocks du secteur énergétique au début de l’année 2020. Le prix du pétrole avait baissé au quatrième trimestre de 2019, les pays de l’OPEP et la Russie n’étant pas d’accord sur les limites de production. Cet environnement résultant d’une offre de pétrole supérieure à la normale a créé une tendance à la baisse des prix du pétrole. Dans le même temps, plusieurs fonds d’investissement ont également commencé à intégrer plus fortement les mandats environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) dans leur politique de sélection des investissements.
Cela a créé un environnement dans lequel de nombreuses actions de sociétés énergétiques sont devenues moins attrayantes pour les fonds d’investissement dotés de ces mandats ESG, tandis que les cours des actions étaient affaiblis par la baisse des prix du pétrole. Une tempête parfaite a ensuite frappé lorsque la pandémie de COVID-19 a précipité des restrictions de voyage et des ordres de rester à la maison de la part des gouvernements du monde entier.
Le sentiment général de panique parmi les investisseurs à cette époque a fait baisser les valeurs énergétiques à un rythme effréné alors que les sorties de fonds sectoriels se sont accélérées. La baisse des prix a incité davantage d’investisseurs à protéger le capital, ce qui a précipité davantage de ventes, ce qui a inspiré d’autres encore à faire de même. Au moment où la vente avait atteint son moment le plus intense de la pandémie, les actions de la société la plus capitalisée du secteur, Exxon Mobil ( XOM ), avaient un prix inférieur à la valeur comptable de la société, une condition qui ne s’était pas produite dans cette société. cours de l’action depuis la fusion entre Exxon et Mobil.
La rétroaction négative sur les marchés financiers revêt une importance nettement plus grande pendant les périodes de détresse. Étant donné la propension des humains à réagir de manière excessive à la cupidité et à la peur, les marchés ont tendance à devenir erratiques pendant les moments d’incertitude. La panique lors des fortes corrections de marché illustre bien ce point. La rétroaction négative, même pour des problèmes bénins, devient un cycle (ou boucle) auto-réalisateur négatif qui se nourrit de lui-même. Les investisseurs qui voient les autres paniquer, à leur tour, paniquent eux-mêmes, créant un environnement difficile à inverser.
Une façon pour les investisseurs de se protéger contre les boucles de rétroaction négatives dangereuses consiste à diversifier leurs investissements. Les cycles d’auto-réalisation négatifs exposés pendant, par exemple, la crise financière de 2008 ont été très coûteux pour des millions d’Américains.
FAQ sur les commentaires négatifs
Qu’est-ce qu’une rétroaction négative et positive?
Beaucoup pensent que les marchés financiers présentent un comportement de boucle de rétroaction. La rétroaction positive amplifie le changement, ce qui signifie qu’à mesure que le prix des actions augmente, plus de personnes achètent l’action, ce qui fait pousser les prix plus loin. La rétroaction négative minimise le changement, ce qui signifie que les investisseurs achètent des actions lorsque les prix baissent et vendent des actions lorsque les prix augmentent.
Qu’est-ce qu’un exemple de rétroaction négative?
Un exemple de boucle de rétroaction négative qui se produit constamment est la méthode du corps pour maintenir sa température interne. Le corps détecte un changement interne (comme un pic de température) et active des mécanismes qui inversent ou annulent ce changement (l’activation des glandes sudoripares).
Que signifie la boucle de rétroaction négative?
Dans le contexte des marchés financiers, une boucle de rétroaction négative fait référence à un comportement qui minimise le changement plutôt que de l’amplifier. Dans ce cas, les investisseurs achètent des actions lorsque les prix baissent et vendent des actions lorsque les prix augmentent.