Un apprêt au gaz naturel
Le gaz naturel joue un rôle plus important dans l’industrie de l’énergie. Autrefois considéré comme un sous-produit de la production pétrolière, le gaz naturel est maintenant utilisé de diverses manières, des utilisations résidentielles à l’industrie, en passant par la production d’électricité. Les voitures au gaz naturel sont désormais une réalité, avec environ 23 millions de véhicules au gaz naturel dans le monde.1 Il est la pluspropre consommation descombustibles fossiles et économique convivial, ce quicontribue à environ 32% de la consommation d’énergie des États-Unis en 2019, il est donc pas étonnant pourquoi il sert comme une alternative à d’autres combustibles fossiles. Avec cela à l’ esprit, les investisseurs devraient être armés avec les informations dont ils ont besoin pour prendre les décisions d’investissement appropriées en ce qui concerne les investissements en gaz naturel. En passant par qui utilise le gaz naturel, comment il est transporté, ses capacités de stockage, ses prix, ses méthodes de négociation et ses marchés au comptant et à terme, les investisseurs disposeront des outils dont ils ont besoin pour mieux comprendre ce produit de combustion propre.
À l’échelle nationale, le principal facteur influant sur la demande de gaz naturel est la température. En hiver, le gaz naturel est utilisé pour le chauffage tandis qu’en été, il est souvent utilisé pour alimenter les climatiseurs. La demande et le prix du gaz naturel fluctuent donc que ce soit l’été ou l’hiver. Pendant l’hiver, la demande est à son apogée et donc les prix s’ajustent en conséquence.
Utilisateurs de gaz naturel Les trois plus grands utilisateurs de gaz naturel sont la production industrielle, domestique et électrique. Des trois, l’utilisation du gaz naturel pour la production d’électricité a augmenté le plus rapidement. En apprenant à savoir qui utilise le gaz naturel, les investisseurs peuvent mieux évaluer l’incidence de la demande sur les prix.
Industriel Les utilisateurs industriels utilisent souvent le gaz naturel comme source de chaleur. Il s’enflamme rapidement et éteindre une fournaise au gaz naturel ne gaspille aucun combustible. L’arrêt de la source de combustible peut facilement éteindre une fournaise au gaz naturel. En comparaison, un four à charbon continuera à brûler jusqu’à ce que le charbon soit épuisé. Cela rend beaucoup plus coûteux si le four à charbon doit être démarré plus d’une fois.
Domestique La plus grande utilisation résidentielle du gaz naturel est le chauffage domestique, surtout en hiver. Environ la moitié des foyers en Amérique du Nord utilisent le gaz naturel pour se chauffer. Les autres utilisations comprennent les chaudières, les fours, les chauffe-eau et les barbecues extérieurs. Il peut brûler jusqu’à 2000 ° F (1093 ° C) à partir d’une simple cuisinière, ce qui en fait un puissant combustible de cuisson domestique.
Production d’électricité Les centrales électriques sont les utilisateurs de gaz naturel qui connaissent la croissance la plus rapide, car les centrales alimentées au gaz naturel sont plus respectueuses de l’environnement que les centrales au charbon ou au pétrole. Certaines centrales au gaz naturel fonctionnent toute l’année, tandis que d’autres sont plus saisonnières.
Transport Le gaz naturel est le plus souvent transporté par pipelines. Cela est principalement dû au fait que le gaz naturel a une quantité d’énergie relativement faible par volume et au coût supplémentaire que les conteneurs ajouteraient.À titre de comparaison, un baril de pétrole a le même contenu énergétique qu’environ 6 000 pieds cubes de gaz naturel ou un ratio de 6: 1. Une alternative consiste à liquéfier le gaz naturel pour obtenir plus de contenu énergétique par volume. Cependant, ce n’est pas aussi rentable que le transport par conduites, car il doit être refroidi à -260 ° F (-162 ° C) pour être liquéfié. En conséquence, il est principalement utilisé sous cette forme pour le stockage ou pour les voitures au gaz naturel. Pour avoir une idée de la quantité d’énergie que même le gaz naturel liquéfié (GNL) contient par rapport à l’essence, le GNL ne détient qu’environ les deux tiers de l’énergie pour le même volume.
Stockage
Réserves de gaz épuisées Économiquement viables du fait de leur capacité à être réutilisées, les réserves de gaz épuisées sont la forme de stockage souterrain la plus courante et la moins chère. En règle générale, ces installations de stockage sont exploitées selon un cycle annuel, retirées pendant les mois d’hiver de pointe et injectées de gaz pendant les mois d’été hors pointe. À quelle distance dela réserve de gaz est appauvrie à l’infrastructure de pipelines et marchés du gaz clés, joue également sur lafaçon dont le stockage sera économiquement viable être. Pour maintenir la pression appropriée dans les réserves épuisées, environ 50% du gaz naturel doit être conservé comme gaz coussin.
Aquifères Formations de gaz perméables souterraines, les aquifères agissent naturellement comme des réservoirs d’eau. Plus coûteuse que les réserves de gaz épuisées, toute l’infrastructure doit être développée à partir de zéro, depuis l’installation de puits et de pipelines. Pour cette raison, lestockage aquifère nécessite coussin de gaz plus naturel qu’une réserve de gaz appauvrie. Environ 50 à 80% du volume total de gaz est du gaz coussin.
Cavernes de sel Les cavernes de sel sont bien adaptées au stockage de gaz naturel. Les murs sont solides et le gaz ne peut pas fuir. Les besoins en gaz coussin sont faibles, généralement autour de 20 à 30% de la capacité totale de gaz. Cependant, lescavernes de sel sont plus petites que lesréserves de gaz épuisés et même aquifère desinstallations de stockage, généralement tenant seulement un centième de la quantité de stockage d’une réserve de gaz appauvrie. Un avantage clé, cependant, est la capacité de stocker et d’éliminer rapidement le gaz naturel, ce qui entraîne plus de cycles de prélèvement et d’injection par an, par rapport aux deux méthodes précédentes.
Hub de gaz naturel Un hub est l’endroit où deux ou plusieurs pipelines se connectent les uns aux autres. Le hub le plus important pour le gaz naturel en Amérique du Nord est le Henry Hub, situé le long de la côte américaine du golfe du Mexique. Ici, l’indice de référence pour les prix du gaz naturel est déterminé et négocié pour livraison sur le contrat à terme de gaz naturel NYMEX. Il s’agit de la moyenne des prix du gaz naturel négociés à cet endroit à partir de 13 pipelines interconnectés.
Tarification La terminologie des échanges de gaz naturel est différente de celle des autres marchés. Lorsqu’il est cité par un commerçant, le prix est la différence entre le prix Henry Hub et le prix de cet emplacement, appelé prix de base. Les écarts de base peuvent être causés par les conditions météorologiques, la capacité du gazoduc, entre autres facteurs. Cependant, si vous demandez à un exploitant de services publics le prix, il s’agit souvent du prix réel du gaz naturel. Quel que soit le prix indiqué, le coût est le même pour le consommateur. Sur la base de cette terminologie, un trader peut créer une position de base en s’exposant à deux emplacements différents: le prix Henry Hub et le prix de cet emplacement. Une position réelle, également désignée bas le prix tout compris, le commerçant serait exposé au prix du gaz à un seul endroit.
Négociation Il existe plusieurs méthodes de négociation du gaz naturel. Le plus simple est de prendre une position directionnelle, en profitant du fait que le prix augmente ou diminue en fonction de la position prise. Cependant, comme le gaz naturel est cyclique, les traders ont tendance à spéculer sur le prix en prenant des échanges de spread. Voici quelques-uns:
Swing Trades C’est là qu’un investisseur achèterait du gaz naturel à un prix bas et le vendrait à un prix élevé. Cela n’est possible que si le commerçant peut stocker du gaz naturel pendant une période de temps définie. Étant donné que même sur une base hebdomadaire, les prix du gaz naturel peuvent être volatils, il est possible d’acheter pendant une période de faible demande et de vendre lorsque la demande reprend, par exemple en début de semaine.
Spreads d’emplacement Il s’agit de parier sur la différence de prix entre deux emplacements. Comme le prix du gaz naturel peut varier d’un endroit à l’autre, il peut parfois y avoir une différence substantielle entre les deux emplacements. Cela n’est pas aidé par le fait que le transport du gaz naturel n’est pas instantané et que le stockage peut être limité.
Tarifs de chauffage Ces échanges sont basés sur la différence entre les prix du gaz naturel et de l’électricité. Généralement, les deux se négocient ensemble, mais comme ils sont déterminés à l’aide de mécanismes différents, les prix peuvent parfois différer, les traders profitant de la volatilité.
Time Spreads Aussi appelés spreads calendaires, ces métiers sont là où le trader parie, par exemple, que l’été sera plus chaud que d’habitude, augmentant les prix du gaz naturel, achetant ainsi du gaz d’été et vendant du gaz d’hiver.
Possibilités d’exposition Bien que la négociation de contrats à terme sur gaz naturel puisse être une option, d’autres solutions comprennent l’investissement dans des sociétés de gaz naturel entièrement intégrées ou l’obtention d’une exposition par le biais de FNB de gaz naturel. C’est à l’investisseur, à sa situation et à sa sophistication, de décider de la méthode à utiliser.
Stocks Pour le commerce du gaz naturel, le rapport sur les stocks de gaz aux États-Unis est souvent utilisé pour évaluer l’offre et la demande actuelles de la semaine précédente. Ceci est publié par l’ Energy Information Administration (EIA) tous les jeudis matin à 10h30
Prix au comptant et à terme Les marchés au comptant sont des prix pour une livraison immédiate, alors que les marchés futurs sont pour une livraison pendant un certain temps dans le futur. Ce sont deux marchés très distincts qui sont fondamentalement différents sur le marché du gaz naturel.
Sur le marché au comptant, les prix correspondent à l’offre disponible et à la demande actuelle; en cas de pénurie, les prix peuvent agir de manière erratique, car il est difficile de déplacer l’offre supplémentaire du stockage dans un délai aussi court. En comparaison, le marché à terme est moins volatil, principalement déterminé par les variables macroéconomiques des anticipations saisonnières de l’offre et de la demande.
En raison de cette différence essentielle entre les marchés à terme et au comptant, la tarification plus proche de la livraison devient moins certaine. En effet, toute complication dans la livraison peut avoir un effet négatif sur les prix du gaz naturel. Cependant, cette volatilité sur le marché au comptant n’affecte généralement pas les prix à terme. Les prix à terme ont tendance à suivre un schéma régulier: des prix élevés en hiver et plus bas en été.
The Bottom Line Investir dans des matières premières comme le gaz naturel peut être compliqué et difficile à comprendre. L’utilisation du gaz naturel est de plus en plus répandue et en connaissant les principes fondamentaux du gaz naturel, les investisseurs peuvent prendre de meilleures décisions quant au moment d’acheter ou de vendre.