Fiducie de placement municipale

Qu’est-ce qu’une fiducie de placement municipale?

Les fiducies d’investissement municipales sont un type de fiducie d’investissement unitaire (UIT) qui investit uniquement dans des titres municipaux. Les fiducies de placement municipales sont conçues pour les investisseurs à revenu élevé qui recherchent un revenu non imposable.

Comment fonctionne une fiducie de placement municipale

Une UIT est une  société d’investissement  qui propose un portefeuille fixe, généralement composé d’actions et d’obligations, sous forme d’unités rachetables aux investisseurs pendant une période donnée. Plus précisément, les fiducies de placement municipales permettent aux particuliers d’investir dans un pool diversifié d’obligations municipales – également appelées munis – qui passe par un revenu non imposable. Les UIT, tout comme les fonds communs de placement et les fonds à capital fixe, sont définis comme des sociétés d’investissement.

Les fiducies d’investissement municipales permettent aux particuliers d’investir dans un portefeuille diversifié d’obligations municipales avec un faible investissement initial. Comme pour tous les UIT, les fiducies de placement municipales sont vendues par des conseillers en placement et un propriétaire peut racheter les parts au fonds ou à la fiducie, plutôt que de placer une opération sur le marché secondaire. Les investisseurs peuvent racheter des actions ou des parts d’une fiducie de placement municipale à  la valeur liquidative (VNI) à la fiducie soit directement, soit avec l’aide d’un conseiller en placement.

Fonds communs de placement et fiducies de placement en unités de compte

Les UITS sont similaires aux fonds communs de placement en ce sens qu’ils sont tous deux constitués de placements collectifs dans lesquels de nombreux investisseurs combinent leurs fonds pour être gérés par un gestionnaire de portefeuille.

Les UIT sont achetés et vendus directement à l’entreprise qui les émet, bien qu’ils puissent parfois être achetés sur le marché secondaire. Cela les rend similaires aux fonds communs de placement à capital variable. Les UIT sont également émis via une offre publique initiale (IPO), ce qui en fait des fonds communs de placement à capital fixe .

Une différence importante entre les UIT et les fonds communs de placement est que les UIT ne sont pas activement négociés. Les titres d’un UIT ne sont ni achetés ni vendus à moins qu’il y ait un changement dans l’investissement sous-jacent, comme une fusion d’ entreprise   ou une  faillite. Les investissements dans une fiducie de placement mutuel sont détenus jusqu’à l’échéance, et certains ont même une date d’échéance.

En règle générale, les frais de gestion d’une fiducie de placement municipale sont inférieurs aux frais de gestion d’un fonds commun de placement, en partie parce qu’il n’y a pas autant de gestion active impliquée.

Les fiducies de placement mutuel sont disponibles par l’intermédiaire de courtiers et comportent généralement des frais de souscription et une exigence d’investissement minimum. Cependant, les fiducies d’investissement municipales ne facturent pas de commission pour exécuter un ordre de vente.

Avantages et inconvénients d’une fiducie de placement municipale

Il y a beaucoup de choses à aimer dans les fiducies de placement municipales, en ce sens qu’elles peuvent offrir une diversification des obligations à un prix assez bas. L’un des principaux avantages qu’offre ce type de fiducie est un versement mensuel de revenu, par opposition au versement d’intérêts trimestriel ou semestriel commun à la plupart des problèmes municipaux individuels. De plus, certains investisseurs préfèrent faire leurs devoirs au sujet des avoirs obligataires individuels à l’avance, et ainsi, les avoirs dans une fiducie de placement municipale ne changeront pas.

En comparaison, l’incapacité d’acheter ou de vendre avant l’échéance limite certaines stratégies de placement employées par les fiducies de placement municipales. Un fonds commun d’obligations coûte probablement plus cher. Pourtant, de nombreux fonds obligataires muni emploient des techniques tactiques pour tirer parti des conditions de marché à court terme. Par exemple, certains fonds d’obligations municipales vendront des obligations juste avant l’échéance s’il y a une incitation au profit à le faire.

Ils peuvent également rapidement accéder à de nouvelles opportunités. Disons que les obligations des hôpitaux municipaux ont récemment été touchées en raison de la législation proposée, mais le gestionnaire pense que le marché a considérablement réagi de manière excessive. Un gestionnaire d’obligations de fonds commun de placement peut profiter de cette situation, où les gestionnaires d’une fiducie de placement municipale peuvent ne pas être en mesure de faire de même.