Gestionnaires multiples
Que sont les gestionnaires multiples?
La multiplicité des gérants fait référence à l’implication de plusieurs gérants dans la stratégie d’investissement d’un fonds. Dans le cas de plusieurs gestionnaires, les actifs d’un portefeuille d’investissement sont divisés par des gestionnaires individuels.
Différentes structures peuvent être utilisées pour la gestion de plusieurs fonds gestionnaires. Cependant, tous les fonds ont généralement un seul conseiller en placement qui assure la surveillance du fonds.
Points clés à retenir
- Le terme «gérants multiples» est utilisé pour décrire les différents gérants impliqués dans la stratégie d’investissement d’un fonds.
- Tous les fonds ont un seul conseiller en placement sur eux, mais plusieurs gestionnaires jouent différents rôles.
- Selon la situation, un conseiller en placement sur un fonds passera un contrat avec plusieurs gestionnaires pour équilibrer les allocations individuelles.
Comprendre plusieurs gestionnaires
Plusieurs fonds de gestion peuvent s’appuyer sur le concept de relations de sous-conseil ou de véhicules de fonds de fonds. Ces fonds sont généralement supervisés par un conseiller en placement qui peut être affilié à la société offrant ou associé à une relation de sous-conseiller.
Plusieurs stratégies de gestion peuvent être des produits efficaces. Ces fonds permettent au conseiller en placement de choisir potentiellement les meilleurs fonds gérés disponibles pour chaque tranche d’une allocation. Les gestionnaires de placements peuvent également sous-traiter certaines parties d’un fonds à des gestionnaires embauchés.
En règle générale, les frais seront relativement plus élevés dans les fonds à gestionnaires multiples que dans les fonds communs standard.
Il peut y avoir des économies liées à l’investissement dans des fonds individuels plutôt qu’à la transaction d’un portefeuille de titres individuels.
Accords de gérants multiples
Dans certaines situations, un conseiller en placement peut passer des contrats avec plusieurs gestionnaires pour équilibrer les allocations individuelles. Les sous-gestionnaires gèrent généralement ces allocations comme un compte distinct. Le conseiller en placement gestionnaire travaille avec les sous-conseillers pour assurer la cohésion et l’efficacité.
Fonds de fonds à gestionnaires multiples
Plutôt que de passer des contrats avec des sous-conseillers individuels pour gérer les allocations de fonds, certains conseillers en placement choisiront une approche de fonds de fonds. Dans une structure de fonds de fonds utilisant plusieurs gestionnaires, le conseiller en placement investirait directement dans des fonds cotés en bourse avec différents gestionnaires. Le conseiller en placement travaille toujours à la surveillance complète des actifs du fonds. Cependant, ils n’interagissent pas avec les sous-conseillers et ne gèrent pas les fonds dans des comptes séparés.
Investissement de plusieurs gestionnaires
De nombreuses options de placement de fonds de gestion offrent aux investisseurs un accès à un fonds de hedge funds. Goldman Sachs et Neuberger Berman en donnent deux exemples.
Fonds alternatives multi-gestionnaires Goldman Sachs
Le fonds Goldman Sachs Multi-Manager Alternatives propose un portefeuille de placements alternatifs. Le fonds est alloué à de nombreux investissements alternatifs, y compris les actions long / short, actions dynamiques, événementielles et de crédit, valeur relative, négociation tactique et revenu fixe opportuniste. Il attribue des actifs à de nombreux sous-conseillers, dont Acadian Asset Management, Algert Global LLC et QMS Capital Management LP.
Neuberger Berman Absolute Return Multi-Manager Fund
Le Neuberger Berman Absolute Return Multi-Manager Fund comprend des allocations de fonds spéculatifs de base optimisées pour le meilleur compromis risque / rendement. Les principales allocations du fonds sont à Good Hill Partners, qui gère 19,9% du fonds avec des titres adossés à des actifs, et Sound Point Capital, qui gère 19,9% du fonds avec une approche de crédit long ou short.