Rendement du marché monétaire

Le rendement du marché monétaire est le taux d’intérêt obtenu en investissant dans des titres à forte liquidité et à échéance inférieure à un an, tels que les certificats de dépôt négociables, les bons du Trésor américain et les billets municipaux. Le rendement du marché monétaire est calculé en prenant le rendement de la période de détention et en le multipliant par une année bancaire de 360 ​​jours divisé par le nombre de jours jusqu’à l’échéance. Il peut également être calculé en utilisant un rendement d’escompte bancaire.

Le rendement du marché monétaire est également appelé rendement équivalent CD ou rendement équivalent obligataire.

Ventilation du rendement du marché monétaire

Le marché monétaire est la partie des marchés financiers plus larges qui traite des titres financiers très liquides et à court terme. Le marché relie les emprunteurs et les prêteurs qui cherchent à effectuer des transactions sur des instruments à court terme du jour au lendemain ou pendant quelques jours, semaines ou mois, mais toujours moins d’un an. Les participants actifs sur ce marché comprennent les banques, les fonds du marché monétaire, les courtiers et les négociants. Des exemples de titres du marché monétaire comprennent les certificats de dépôt (CD), les bons du Trésor ( bons du Trésor ), les billets de trésorerie, les billets municipaux, les titres adossés à des actifs à court terme, les dépôts en eurodollars et les conventions de rachat.

Les investisseurs du marché monétaire reçoivent une compensation pour le prêt de fonds à des entités qui doivent s’acquitter de leurs obligations à court terme. Cette compensation prend généralement la forme de taux d’intérêt variables déterminés par le taux d’intérêt actuel de l’économie. Étant donné que les titres du marché monétaire sont considérés comme présentant un faible risque de défaut, le rendement du marché monétaire sera inférieur au rendement des actions et des obligations, mais supérieur aux taux d’intérêt des comptes d’épargne standard.

Bien que les taux d’intérêt soient cotés annuellement, les intérêts cotés peuvent en fait être composés semestriellement, trimestriellement, mensuellement ou même quotidiennement. Le rendement du marché monétaire est calculé en utilisant le rendement équivalent obligataire (BEY) basé sur une année de 360 ​​jours, ce qui aide un investisseur à comparer le rendement d’une obligation qui paie un coupon sur une base annuelle avec une obligation qui paie semestriellement, trimestriellement., ou tout autre coupon. La formule du rendement du marché monétaire est:

Rendement du marché monétaire = Rendement de la période de détention x (360 / Durée jusqu’à l’échéance)

Rendement du marché monétaire = [(Valeur nominale – Prix d’achat) / Prix d’achat] x (360 / Délai avant échéance)

Par exemple, un bon du Trésor d’une valeur nominale de 100 000 $ est émis pour 98 000 $ et doit arriver à échéance dans 180 jours. Le rendement du marché monétaire est:

= (100 000 USD – 98 000 USD / 98 000 USD) x 360/180

= 0,0204 x 2

= 0,0408 ou 4,08%

Le rendement du marché monétaire diffère légèrement du rendement de l’escompte bancaire, qui est calculé sur la valeur nominale et non sur le prix d’achat. Cependant, le rendement du marché monétaire peut également être calculé en utilisant le rendement de l’escompte bancaire comme le montre cette formule:

Rendement du marché monétaire = Rendement de l’escompte bancaire x (valeur nominale / prix d’achat)

Rendement du marché monétaire = Rendement de l’escompte bancaire / [1 – (Valeur nominale – Prix d’achat / Valeur nominale)]

Où rendement de l’escompte bancaire = (valeur nominale – prix d’achat) / valeur nominale x (360 / temps jusqu’à l’échéance)

Pour gagner un rendement du marché monétaire, il est nécessaire d’avoir un compte du marché monétaire. Les banques, par exemple, proposent des comptes du marché monétaire car elles doivent emprunter des fonds à court terme pour satisfaire aux exigences de réserves et participer aux prêts interbancaires.