Monétariste

Qu’est-ce qu’un monétariste?

Un monétariste est un économiste qui croit fermement que la masse monétaire – y compris la monnaie physique, les dépôts et le crédit – est le principal facteur affectant la demande dans une économie. Par conséquent, la performance de l’économie – sa croissance ou sa contraction – peut être régulée par des changements dans la masse monétaire.

Le principal moteur de cette croyance est l’impact de l’ inflation sur la croissance ou la santé d’une économie et l’idée qu’en contrôlant la masse monétaire, on peut contrôler le taux d’ inflation.

Comprendre les monétaristes

Au fond, le monétarisme est une formule économique. Il déclare que la masse monétaire multipliée par sa vitesse (le taux auquel la monnaie change de mains dans une économie) est égale aux dépenses nominales de l’économie (biens et services) multipliées par le prix. Bien que cela ait du sens, les monétaristes disent que la vitesse est généralement stable, ce qui est débattu depuis les années 1980.

Le monétariste le plus connu est  Milton Friedman, qui a écrit la première analyse sérieuse utilisant la théorie monétariste dans son livre de 1963,Une histoire monétaire des États-Unis, 1867–1960. Dans le livre, Friedman et Anna Jacobson Schwartz ont plaidé en faveur du monétarisme comme moyen de lutter contre les impacts économiques de l’inflation. Ils ont fait valoir que le manque de masse monétaire amplifiait la crise financière de la fin des années 1920 et conduisait à la Grande Dépression, et qu’une augmentation régulière de la masse monétaire parallèlement à la croissance de l’économie produirait une croissance sans inflation.

Le point de vue monétariste était minoritaire dans les domaines de l’économie académique et appliquée jusqu’aux troubles financiers des années 1970. Alors que le chômage et l’inflation montaient en flèche, la théorie économique dominante de l’économie keynésienne était incapable d’expliquer le puzzle économique actuel présenté par la contraction économique et l’inflation simultanée.

L’économie keynésienne a déclaré qu’un chômage élevé et une contraction économique entraîneraient une déflation par un effondrement de la demande et inversement que l’inflation était le résultat d’une demande dépassant l’offre dans une économie surchauffée. L’effondrement définitif de l’étalon-or en 1971, les chocs pétroliers du milieu des années 1970 et le début de la désindustrialisation aux États-Unis à la fin des années 1970 ont tous contribué à la stagflation, un nouveau phénomène difficile à expliquer pour l’économie keynésienne..

Le monétarisme, cependant, a fait valoir que la restriction de la masse monétaire tuerait l’inflation, ce qui serait une étape nécessaire pour réguler l’économie même si elle se faisait au prix d’une récession à court terme. C’est exactement ce qu’a fait Paul Volcker, le chef de la Réserve fédérale de 1979 à 1987. Le résultat a été une justification finale de monétarisme aux yeux des économistes et des décideurs.

Exemples de monétaristes et monétarisme

La plupart des monétaristes se sont opposés à l’ étalon-or en ce que l’offre limitée d’or bloquerait la quantité de monnaie dans le système, ce qui conduirait à l’inflation, ce que les monétaristes pensent qu’il devrait être contrôlé par la masse monétaire, ce qui n’est pas possible avec l’étalon-or à moins que l’or est continuellement exploité.

Milton Friedman est le monétariste le plus célèbre. Parmi les autres monétaristes figurent l’ancien président de la Réserve fédérale Alan Greenspan et l’ancien Premier ministre britannique Margaret Thatcher.