Indice de misère

Qu’est-ce que l’indice de misère?

Égal à la somme du taux d’inflation et du taux de chômage, l’indice de misère d’origine a été popularisé dans les années 1970 en tant que mesure de la santé économique de l’Amérique pendant le mandat d’un président.

Comprendre l’indice de misère

Le premier indice de misère a été créé par l’économiste Arthur Okun, qui a été deuxième président du Conseil des conseillers économiques du président Lyndon B. Johnson et professeur à Yale. L’indice de misère d’Okun a utilisé la simple somme du taux d’inflation et du taux de chômage annuels du pays pour fournir au président Johnson un aperçu facile à comprendre de la santé relative de l’économie. Plus l’indice est élevé, plus la misère ressentie par l’électeur moyen est grande. Au cours de la campagne de 1976 pour le président américain, le candidat Jimmy Carter a popularisé l’indice de misère d’Okun comme moyen de critiquer son adversaire, le titulaire Gerald Ford. À la fin de l’administration de Ford, l’indice de misère était relativement élevé de 12,7%, créant une cible tentante pour Carter. Au cours de la campagne présidentielle de 1980, Ronald Reagan a souligné que l’indice de misère avait augmenté sous Carter.

L’indice de misère d’Okun est considéré comme une mesure erronée des conditions économiques vécues par l’Américain moyen, car il n’inclut pas de données sur la croissance économique. Ces derniers temps, la prévalence d’un faible taux de chômage et de faibles taux d’inflation dans une grande partie du monde signifie également que l’utilité de l’indice d’Okun est limitée.

En outre, le taux de chômage est un indicateur retardé qui sous-estime probablement la misère au début d’une récession et la surestime même après la fin de la récession. Certains critiques estiment également que l’indice de misère sous-pondère le mécontentement imputable au taux de chômage, car l’inflation a probablement une influence moindre sur le mécontentement, car la politique de la Réserve fédérale a été beaucoup plus efficace en matière de gestion de l’inflation au cours des dernières décennies. Quoi qu’il en soit, il est judicieux pour les investisseurs de constituer un fonds d’urgence en cas de ralentissement économique ou de perte d’emploi.

Nouvelles versions de l’indice de misère

L’indice de misère a été modifié à plusieurs reprises, d’abord en 1999 par l’économiste de Harvard Robert Barro qui a créé l’indice de misère de Barro, qui comprend des données sur les taux d’intérêt et la croissance économique pour évaluer les présidents de l’après-Seconde Guerre mondiale.

En 2011, l’économiste de Johns Hopkins, Steve Hanke, s’est appuyé sur l’indice de misère de Barro et a commencé à l’appliquer à des pays au-delà des États-Unis. L’indice de misère annuel modifié de Hanke est la somme du chômage, de l’inflation et des taux des prêts bancaires, moins la variation du PIB réel par habitant.

Hanke publie sa liste mondiale des classements de l’indice de misère chaque année pour les 95 pays qui communiquent des données pertinentes en temps opportun. Sa liste des pays les plus misérables et les plus heureux du monde a classé le Venezuela, la Syrie, le Brésil, l’Argentine et l’Égypte parmi les pays les plus misérables. La Chine, Malte, le Japon, les Pays-Bas, la Hongrie et la Thaïlande sont les pays les plus heureux.

Le concept d’indice de misère a également été étendu aux classes d’actifs. Par exemple, Tom Lee, co-fondateur de Fundstrat Advisors, a créé le Bitcoin Misery Index (BML) pour mesurer la misère moyenne de l’investisseur bitcoin. L’indice calcule le pourcentage de transactions gagnantes par rapport au total des transactions et l’ajoute à la volatilité globale de la crypto-monnaie. L’indice est considéré comme « à la misère » lorsque sa valeur totale est inférieure à 27.

Exemple d’indice de misère

Une variante de l’indice de misère original est l’indice de misère Bloomberg, développé par la publication en ligne. Le Venezuela, un pays en proie à une inflation et un chômage généralisés, a dépassé la dernière version de l’indice. L’Argentine et l’Afrique du Sud, deux économies qui connaissent des problèmes similaires, complètent le trio de tête.

À l’autre extrémité, la Thaïlande, Singapour et le Japon étaient considérés comme les pays les plus heureux selon les estimations des économistes. Mais une faible inflation et de faibles taux de chômage peuvent également masquer une faible demande, comme l’a souligné la publication elle-même. Le Japon est un exemple classique de demande toujours faible en raison d’une économie en stagflation au cours des deux dernières décennies.