Titres privilégiés à revenu mensuel (MIPS)

Définition des titres privilégiés à revenu mensuel (MIPS)

Actions qui constituent une participation dans une société en commandite existant uniquement dans le but d’émettre des titres privilégiés et de prêter le produit de la vente à sa société mère. MIPS a généralement une valeur nominale de 25 $, une inscription à la NYSE et des distributions mensuelles cumulatives.

Comprendre les titres privilégiés à revenu mensuel (MIPS)

Les MIPS sont des titres hybrides, combinant les caractéristiques des actions privilégiées et des obligations d’entreprise. Les hybrides peuvent rapporter un taux de rendement plus élevé que les actions privilégiées, car les dividendes sont payés en dollars avant impôts, ce qui génère un allégement fiscal considérable pour les sociétés. Mais l’un des plus grands attraits pour les entreprises qui mettent en œuvre des programmes MIPS est que les économies fiscales dont elles bénéficient sont obtenues sans augmenter le taux d’endettement de la société. En conséquence, les grandes entreprises ont lancé des offres préférentielles de bourse de plus en plus fréquentes. Les échanges permettent à l’émetteur de racheter ses actions privilégiées existantes et de les remplacer par des MIPS déductibles d’impôt.

Du point de vue de l’investisseur, MIPS offre une multitude d’avantages. Principaux d’entre eux, les titres ont tendance à offrir des rendements plus élevés que ceux associés aux fonds du marché monétaire, aux certificats de dépôt et à d’autres placements alternatifs. MIPS est généralement considéré comme une méthode pratique pour laquelle les investisseurs peuvent investir dans des instruments similaires à la dette d’entreprise à long terme. Avant la création de MIPS, les investisseurs individuels avec des montants relativement faibles à investir n’avaient pas cette opportunité car la dette d’entreprise est généralement vendue par lots de 5 000 $ ou plus, ce qui nécessite un achat minimum de cinq obligations de 1 000 $. Au contraire, le coût unitaire typique de 25 $ de MIPS rend le marché des titres à revenu fixe beaucoup plus facilement accessible aux investisseurs individuels. De plus, il existe un marché secondaire liquide robuste pour ces titres, car ces titres privilégiés hybrides offrent des rendements plus élevés que les obligations de sociétés et les actions privilégiées conventionnelles.

MIPS doit adhérer à un ensemble strict de directives procédurales. Voici quelques-unes des règles de procédure essentielles:

• Le produit de la vente du MIPS est transféré à l’entité mère sous forme de prêt par la société en commandite ou la société à responsabilité limitée.
• Les dividendes sur le MIPS doivent être versés aux porteurs de titres le dernier jour de chaque mois civil.
• Les fonds utilisés pour payer les dividendes sont générés à partir des paiements d’intérêts effectués par la société mère à la LLC pour le prêt.
• À l’échéance du prêt entre la société mère et la LLC, les MIPS sont remboursés.
• Les MIPS sont généralement cotés à la Bourse de New York, de la même manière que les actions privilégiées ordinaires.