Micro-haie
Qu’est-ce qu’une micro-couverture?
Une micro-couverture est une technique d’investissement utilisée pour éliminer le risque d’un seul actif d’un portefeuille plus large. Dans la plupart des cas, une micro-couverture consiste à prendre une position de compensation sur cet actif unique. Les positions de compensation peuvent inclure la prise de positions courtes sur des actions similaires, ou des options ou des contrats à terme sur ce même actif.
Points clés à retenir
- Une micro-couverture consiste à minimiser l’exposition au risque d’un seul actif ou composant d’un portefeuille plus large.
- Les positions de compensation utilisant des titres similaires ou des contrats dérivés cotés sur ce titre peuvent être utilisées comme une micro-couverture.
- Un trader peut vouloir s’engager dans une micro-couverture s’il n’est pas sûr d’une position particulière mais ne souhaite pas se débarrasser complètement de la position.
Comprendre la micro-couverture
Une micro-couverture peut réduire ou éliminer le risque d’un actif dans un portefeuille, mais elle aura peu d’effet sur le risque ou sur l’ensemble du portefeuille, à moins que le portefeuille ne soit fortement concentré. Si cet actif fait partie d’un plus grand portefeuille, la couverture éliminera le risque de l’actif unique mais aura moins d’effet sur le risque associé au portefeuille.
Tous les investissements sont accompagnés de différents niveaux de risque. Les investisseurs créent des portefeuilles de titres bien diversifiés pour gérer efficacement ces risques. Cependant, il y a des moments où un seul titre dans un portefeuille peut être très préoccupant. Cela peut être dû au fait que le titre est un titre extrêmement coûteux ou qu’il s’agit d’un titre ayant des antécédents de volatilité. Dans tous les cas, une micro-couverture peut être un moyen efficace de traiter ces titres.
Exemple de micro-couverture
Supposons que vous déteniez des actions d’une entreprise et que vous souhaitiez éliminer les risques de prix associés à ces actions. Pour compenser votre position dans l’entreprise, vous pouvez prendre une position courte en achetant une option de vente sur cette action unique, établissant ainsi un prix plancher pour la période du contrat d’options. Cette stratégie est utilisée lorsqu’un investisseur se sent très incertain quant au mouvement futur d’un seul actif.
Une micro-couverture peut également être créée en achetant des titres supplémentaires qui devraient évoluer dans des directions opposées dans les mêmes conditions; par exemple, une obligation d’entreprise contre une part d’actions de la même entreprise. Un problème, cependant, est qu’il est difficile de prédire dans quelle direction les titres évolueront dans quelles conditions, et les corrélations historiques ne sont pas nécessairement un bon indicateur des résultats futurs.
Micro-couvertures vs macro-couvertures
Les micro-haies peuvent être contrastées avec les macro-haies. Une macro-couverture est une technique d’investissement utilisée pour atténuer ou éliminer le risque systémique de baisse d’un portefeuille d’actifs. Les stratégies de macro-couverture impliquent généralement l’utilisation de produits dérivés pour prendre des positions courtes sur de larges catalyseurs de marché qui peuvent affecter négativement la performance d’un portefeuille ou d’un actif sous-jacent spécifique.
La «macro» dans la macro-couverture fait référence à l’atténuation des risques autour d’événements macroéconomiques. Par conséquent, la macro-couverture nécessite généralement une prévoyance importante, un accès étendu aux données économiques et des compétences de prévision supérieures pour projeter la réaction attendue des marchés et des titres de placement lorsque des tendances se produisent. Cependant, dans certains cas, les positions de macro-couverture peuvent être facilement prévisibles par une série d’événements conduisant à un résultat prédéterminé.