M2

Qu’est-ce que M2?

M2 est un calcul de la masse monétaire qui comprend tous les éléments de M1 ainsi que la «quasi-monnaie». M1 comprend les dépôts en espèces et les chèques, tandis que la quasi-monnaie se réfère aux dépôts d’épargne, aux titres du marché monétaire, aux fonds communs de placement et aux autres dépôts à terme. Ces actifs sont moins liquides que M1 et pas aussi adaptés que les moyens de change, mais ils peuvent être rapidement convertis en espèces ou en chèques.

Comprendre M2

Mesurer la masse monétaire d’une économie est une proposition difficile. En raison de la complexité du concept de «monnaie», ainsi que de la taille et du niveau de détail d’une économie, il existe de multiples façons de mesurer une masse monétaire. Ces moyens de mesurer une masse monétaire sont généralement classés en «M» et s’inscrivent dans un spectre allant d’ agrégats monétaires étroits à larges. En règle générale, les «M» vont de M0 à M3, M2 représentant généralement une mesure assez large.

M2 est une classification monétaire plus large que M1 car elle comprend des actifs très liquides mais qui ne sont pas des espèces. Un consommateur ou une entreprise n’utilise généralement pas les dépôts d’épargne et autres composants non M1 de M2 ​​pour effectuer des achats ou payer des factures, mais il pourrait les convertir en espèces dans un délai relativement court. M1 et M2 sont étroitement liés, et les économistes aiment inclure la définition plus large de M2 ​​lorsqu’ils discutent de la masse monétaire, car les économies modernes impliquent souvent des transferts entre différents types de comptes. Par exemple, une entreprise peut transférer 10 000 $ d’un compte du marché monétaire vers son compte courant. Ce transfert augmenterait M1, qui n’inclut pas les fonds monétaires, tout en maintenant M2 stable, puisque M2 contient des comptes monétaires.

La masse monétaire

M2 en tant que mesure de la masse monétaire est un facteur critique dans la prévision de problèmes comme l’inflation. L’inflation et les taux d’intérêt ont des ramifications majeures pour l’économie en général, car ils influencent fortement l’emploi, les dépenses de consommation, l’investissement des entreprises, la vigueur de la monnaie et les balances commerciales. Aux États-Unis, la Réserve fédérale publie des données sur la masse monétaire tous les jeudis à 16h30, mais cela ne couvre que M1 et M2. Les données sur les grands dépôts à terme, les fonds institutionnels du marché monétaire et les autres actifs liquides importants sont publiées sur une base trimestrielle et sont incluses dans la mesure de la masse monétaire M3.

Changements dans la masse monétaire

Aux États-Unis, le double mandat de la Réserve fédérale est d’équilibrer chômage et inflation. L’une des façons d’y parvenir est de manipuler la masse monétaire M2. M2 fournit des informations importantes sur la direction, l’extrémité et l’efficacité de la politique de la banque centrale. M2 a grandi avec l’économie, passant de 4,6 billions de dollars en janvier 2000 à 18,45 billions de dollars en août 2020. L’offre n’a jamais diminué d’une année sur l’autre (en glissement annuel) à aucun moment de cette période. La croissance la plus extrême s’est produite en septembre 2001, janvier 2009 et janvier 2012, lorsque le taux d’expansion de M2 ​​a dépassé 10%. Ces périodes accélérées ont coïncidé avec des récessions et une faiblesse économique, au cours desquelles une politique monétaire expansionniste a été déployée par la banque centrale.

Augmentation de la masse monétaire pendant la pandémie

En 2020, l’offre de M2 ​​est passée de 15,51 billions de dollars en février juste avant que la pandémie COVID-19 ne s’installe vraiment, à 18,45 billions de dollars en août, bien dans la pandémie, soit un bond de près de 19%. L’augmentation a reflété la période économique difficile et les actions de la Réserve fédérale pour réduire les taux d’intérêt à des creux historiques proches et augmenter la masse monétaire dans son ensemble.