Option d’analyse

Qu’est-ce qu’une option d’analyse?

Également connue sous le nom d’option rétrospective, une option d’analyse rétrospective permet au titulaire de connaître l’historique lorsqu’il détermine quand exercer son option. Ce type d’option réduit les incertitudes liées au moment de l’entrée sur le marché et réduit les chances que l’ option expire sans valeur. Les options d’analyse sont coûteuses à exécuter, de sorte que ces avantages ont un coût.

Fonctionnement d’une option d’analyse

En tant que type d’  option exotique, l’analyse rétrospective permet à l’utilisateur de «regarder en arrière» ou d’examiner les prix d’un  actif sous-jacent  pendant la durée de vie de l’option après son achat. Le détenteur peut alors exercer l’option en fonction du prix le plus avantageux de l’actif sous-jacent. Le détenteur peut profiter du différentiel le plus large entre le prix d’exercice et le prix de l’actif sous-jacent. Les options d’analyse ne se négocient pas sur les principales bourses. Au lieu de cela, ils ne sont pas cotés et se négocient de  gré à gré (OTC).

Les options de retour sur investissement sont des options réglées en espèces, ce qui signifie que le détenteur reçoit un règlement en espèces à l’exécution en fonction du différentiel le plus avantageux entre les prix élevés et bas pendant la période d’achat. Les vendeurs d’options rétrospectives fixeraient le prix de l’option à ou près de la plus grande distance attendue du différentiel de prix en fonction de la volatilité passée et de la demande pour les options. Le coût d’achat de cette option serait pris à l’avance. Le règlement correspondra aux bénéfices qu’ils auraient pu réaliser en achetant ou en vendant l’actif sous-jacent. Si le règlement était supérieur au coût initial de l’option, l’acheteur de l’option aurait un profit au moment du règlement, sinon une perte.

Options d’analyse fixe et flottante

Lors de l’utilisation d’une option d’analyse rétrospective fixe, le prix d’exercice est fixé ou fixé à l’achat, comme la plupart des autres types de transactions d’options. Contrairement aux autres options, cependant, au moment de l’exercice, le prix le plus avantageux de l’actif sous-jacent sur la durée du contrat est utilisé au lieu du prix actuel du marché. Dans le cas d’un call, le détenteur de l’option peut consulter l’historique des prix et choisir d’exercer au point de potentiel de rendement le plus élevé. Pour une option de vente, le détenteur peut exécuter au prix le plus bas de l’actif pour réaliser le plus grand gain. Le contrat d’option se règle au prix du marché passé sélectionné et contre le prix d’exercice fixe.

Lors de l’utilisation d’une option de levée rétrospective flottante, le prix d’exercice est automatiquement fixé à l’ échéance au prix sous-jacent le plus favorable atteint pendant la durée du contrat. Les options d’achat fixent le prix d’exercice au prix le plus bas de l’actif sous-jacent. À l’inverse, les options de vente fixent la grève au prix le plus élevé. L’option sera ensuite compensée par le prix du marché calculant le profit ou la perte par rapport à la grève flottante.

L’option de grève fixe résout le problème de sortie du marché – le meilleur moment pour sortir. La grève flottante résout le problème de l’entrée sur le marché – le meilleur moment pour entrer.

Exemples d’options d’analyse

Dans l’exemple numéro un, si vous supposez qu’une action se négocie à 50 $ au début et à la fin du contrat d’option de trois mois, il n’y a donc pas de changement net, de gain ou de perte. Le chemin du stock sera le même pour les versions à grève fixe et flottante. À un moment donné au cours de la vie de l’option, le prix le plus élevé est de 60 $ et le prix le plus bas est de 40 $.

• Pour une option d’analyse de grève fixe, le prix d’exercice est de 50 $. Le meilleur prix pendant la durée de vie est de 60 $. À la grève, le stock est de 50 $. Le profit pour le détenteur de l’appel est de 60 $ – 50 = 10 $.
• Pour une option d’analyse de grève flottante, le prix le plus bas pendant la durée de vie est de 40 $. À l’échéance, l’action est de 50 $, qui est le prix d’exercice. Le profit du détenteur est de 50 $ – 40 = 10 $.

Le profit est le même car le stock a déplacé le même montant de plus en plus bas pendant la durée de l’option.

Dans l’exemple numéro deux, supposons que l’action avait le même sommet de 60 $ et le même bas de 40 $, mais clôturé à la fin du contrat à 55 $, pour un gain net de 5 $.

• Pour une option d’analyse de la grève fixe, le prix le plus élevé est de 60 $. Le prix d’exercice est de 50 $, qui a été fixé à l’achat. Le profit est de 10 $ (60 – 50 = 10).
• Pour une option de levée rétrospective flottante, le prix d’exercice est de 55 $, qui est fixé à l’échéance de l’option. Le prix le plus bas est de 40 $. Faire un profit de 15 $ (55 – 40 = 15).

Enfin, dans l’exemple numéro trois, supposons que l’action clôturée à 45 $ pour une perte nette de 5 $.

• Pour une option d’analyse de la grève fixe, le prix le plus élevé est de 60 $. Moins le prix d’exercice de 50 $, qui a été fixé à l’achat. Donne un profit de 10 $ (60 – 50 = 10).
• Pour une option de levée rétrospective flottante, le prix d’exercice est de 45 $, qui est fixé à l’échéance de l’option. Moins le prix le plus bas de 40 $, donne un profit de 5 $ (45 – 40 = 5).