Stratégie de Lady Macbeth
Qu’est-ce qu’une stratégie Lady Macbeth?
Une stratégie de Lady Macbeth est un plan de rachat d’entreprise dans lequel un tiers se fait passer pour un chevalier blanc pour gagner la confiance, pour ensuite faire demi-tour et unir ses forces avec la partie hostile dans une offre publique d’ achat hostile. Dans les coulisses, le soumissionnaire hostile et supposé chevalier blanc de la société cible s’entendront pour atteindre leur objectif d’acquérir une société qui tente de résister à la tentative.
Cette stratégie particulière porte le nom de Lady Macbeth, l’un des personnages les plus effrayants et ambitieux de Shakespeare, qui conçoit un plan rusé pour son mari, le général écossais, pour tuer Duncan, le roi d’Écosse.
Points clés à retenir
- Une stratégie de Lady Macbeth est un plan de rachat d’entreprise dans lequel un tiers se fait passer pour un chevalier blanc pour gagner la confiance, mais s’associe ensuite à des soumissionnaires hostiles.
- Les responsables de l’entreprise recherchent souvent un chevalier blanc amical lorsqu’ils sont confrontés à la perspective d’être repris par un raider impitoyable désireux de le saigner.
- Dans le cadre de la stratégie de Lady Macbeth, les acquéreurs créeront la perception d’être une saveur héroïque afin qu’ils puissent, à l’unisson avec le prétendant indésirable, prendre le contrôle de la cible à bon marché.
- Nommée d’après le jeu Macbeth de Shakespeare, cette stratégie est rarement utilisée car les chevaliers blancs sont rares et susceptibles d’être minutieusement examinés avant d’être acceptés comme alliés.
Comprendre une stratégie Lady Macbeth
L’une des plus grandes craintes auxquelles font face de nombreuses entreprises est la perspective de se faire reprendre contre leur gré par un raider d’entreprise de style années 80, puis de se séparer et de se vendre en morceaux. Parfois, repousser les avances de ces investisseurs opportunistes ne suffit pas. Refusez de négocier et ils pourraient de toute façon trouver un moyen de conquérir, par exemple en lançant une offre publique d’achat directement aux actionnaires, en utilisant un combat par procuration ou en essayant d’acheter les actions nécessaires de la société sur le marché libre.
Si la partie hostile réussit à obtenir suffisamment de soutien et à s’enfoncer les griffes, la seule alternative de la direction pourrait être d’espérer et de prier qu’un chevalier blanc galope sur la scène à la dernière minute pour sauver la situation.
En échange de certaines incitations, telles que le paiement d’une prime moins élevée pour prendre le contrôle de l’entreprise que ce qui serait autrement nécessaire dans des conditions d’appel d’offres concurrentielles, un chevalier blanc ami pourrait être prêt à jouer le rôle de sauveur et à sauver la cible des griffes d’un autre acheteur potentiel avec l’intention de le purger pour faire un profit rapide.
Oui, l’entreprise perd toujours son indépendance. Cependant, le chevalier blanc devrait au moins être plus amical, laissant potentiellement la direction actuelle rester à bord et l’entreprise fonctionner comme d’habitude.
Ou peut être pas. À certaines occasions, ces chiffres peuvent créer malhonnêtement cette perception afin qu’ils puissent prendre le contrôle de la cible à bon marché. Ils profitent du désespoir de la cible et se présentent le lendemain, unis avec le prétendant indésirable, la direction était si désespérée de se détourner.
À l’instar du personnage de Lady Macbeth de Shakespeare, une capacité trompeuse à paraître noble et vertueuse permet à ces supposés chevaliers blancs d’obtenir la confiance dont ils ont besoin pour faire leur travail, potentiellement au détriment d’autres actionnaires.
Le supposé chevalier blanc pourrait s’aligner sur le soumissionnaire hostile en acceptant un financement en échange d’une part majoritaire ou en trouvant un moyen de les impliquer contractuellement dans l’acquisition.
Considérations particulières
La stratégie de Lady Macbeth n’est pas du tout courante. Les offres publiques d’achat hostiles ne se produisent qu’une fois de temps en temps – et il est encore plus rare qu’un chevalier blanc fasse ou puisse faire partie du complot.
Même si une entreprise ciblée recherchait un chevalier blanc, elle aurait généralement une connaissance suffisante de ce tiers pour être convaincue qu’elle travaillerait en coopération avec l’entreprise assiégée au lieu de la trahir.