Comment Joseph Jett de Kidder Peabody a-t-il perdu 350 millions de dollars?

Pour Kidder, Peabody & Co., les années 1980 se sont terminées sur une note très amère. Son banquier vedette, Marty Siegel, était au centre du scandale Ivan Boesky qui a explosé en 1987. General Electric Co. ( GE ) est devenue la société mère de Kidder Peabody lors de l’acquisition de la banque en 1986 et a dû payer 26 millions de dollars. en amendes dans le cadre d’un règlement avec l’avocat de l’époque, Rudy Giuliani. Lentement, Kidder Peabody est revenu à la rentabilité sous la direction de Si Cathcart et de son successeur Mike Carpenter.

Malheureusement pour Kidder Peabody, les problèmes internes n’étaient pas terminés. Joseph Jett était un négociant en obligations sur son bureau d’obligations d’État. Son travail consistait à tirer profit des différences de prix des obligations d’État ordinaires et des obligations à coupon zéro. Le travail de Jett consistait à décaper et / ou à reconstituer des obligations pour profiter des opportunités d’ arbitrage. Mais Jett avait découvert un problème dans le système informatique de Kidder; il enregistrerait quotidiennement des bénéfices sur une reconstitution à terme, même si les transactions seraient sans valeur au moment du règlement.

Je ne plaisante personne

Le système de Kidder Peabody a été conçu pour comptabiliser les bénéfices tout en laissant le temps aux transactions de s’installer. En faisant avancer ses métiers, encore et encore, Joseph Jett a pu continuer à augmenter ses profits tout en retardant la transaction finale qui causerait nécessairement une perte égale aux faux profits. Une mise à niveau du système sur les mêmes motifs défectueux lui a permis d’entrer plus de faux métiers, ce qui les a fait flotter plus longtemps. GE a remarqué que le portefeuille de Kidder devenait extrêmement lourd et surchargé d’obligations. GE a dit à Kidder de réduire sa participation, après quoi l’arnaque de Jett a été révélée.

Environ 350 millions de dollars de faux transactions ont été effectués et 8 millions de dollars de primes de performance sur de faux transactions ont été versés à Jett. Les bonus de Jett ont fait de lui la cible principale d’une enquête de la SEC. Fait intéressant, Jett a nié avoir dissimulé les transactions et a blâmé la direction de Kidder Peabody, affirmant que la société s’était sciemment engagée dans une fraude dans le but de reprendre le contrôle de l’entreprise à GE. Ses accusations les plus graves ont été annulées en appel. Kidder Peabody s’est démêlé de GE lorsque la société mère a vendu la banque d’investissement à Paine Webber, probablement par colère d’avoir à faire face à deux scandales commerciaux de haut niveau pendant la courte période où elle en était propriétaire.

Cette question a été répondue par Andrew Beattie.