Définition du critère de Kelly
Quel est le critère de Kelly?
Le critère de Kelly est une formule mathématique relative à la croissance à long terme du capital développée par John L. Kelly, Jr. La formule a été développée par Kelly alors qu’il travaillait chez AT&T’s Bell Laboratories. La formule est actuellement utilisée par les joueurs et les investisseurs à des fins de gestion du risque et de l’argent, pour déterminer quel pourcentage de leur bankroll / capital doit être utilisé dans chaque pari / transaction pour maximiser la croissance à long terme.
La formule du critère de Kelly est
Le terme est souvent également appelé stratégie de Kelly, formule de Kelly ou pari de Kelly, et la formule est la suivante:
Comment calculer le critère de Kelly
La formule du critère de Kelly comporte deux éléments clés: le facteur de probabilité de gain (W) et le rapport victoire / perte (R). La probabilité de gain est la probabilité qu’une transaction ait un retour positif.
Le ratio gains / pertes est égal au total des montants de transaction positifs, divisé par le total des montants de négociation négatifs. Le résultat de la formule indiquera aux investisseurs quel pourcentage de leur capital total ils doivent appliquer à chaque investissement.
Que vous dit le critère de Kelly?
Après avoir été publié en 1956, le critère de Kelly a été rapidement repris par les joueurs qui ont pu appliquer la formule aux courses de chevaux. Ce n’est que plus tard que la formule a été appliquée à l’investissement. Plus récemment, la stratégie a connu une renaissance, en réponse aux affirmations que les investisseurs légendaires Warren Buffet et Bill Gross utilisent une variante du critère de Kelly.
La formule est utilisée par les investisseurs qui souhaitent négocier dans le but d’accroître le capital, et elle suppose que l’investisseur réinvestira les bénéfices et les exposera à des risques pour les transactions futures. Le but de la formule est de déterminer le montant optimal à investir dans une transaction.
Points clés à retenir
- Bien qu’utilisée pour l’investissement et d’autres applications, la formule Kelly Criterion était à l’origine présentée comme un système de jeu sur les courses de chevaux.
- La formule est utilisée pour déterminer le montant optimal d’argent à mettre dans un seul trade ou pari.
- Certains soutiennent que les contraintes d’un investisseur individuel peuvent affecter l’utilité de la formule.
Limitations de l’utilisation du critère de Kelly
La formule du critère de Kelly n’est pas sans son lot de scepticisme. Bien que la promesse de la stratégie Kelly de surperformer toute autre stratégie, à long terme, semble convaincante, certains économistes se sont fermement opposés à cela, principalement parce que les contraintes d’investissement spécifiques d’un individu peuvent l’emporter sur le désir d’un taux de croissance optimal.
En réalité, les contraintes d’un investisseur, qu’elles se soient imposées ou non, sont un facteur important de la capacité de décision. L’alternative conventionnelle comprend la théorie de l’utilité attendue, qui affirme que les paris doivent être dimensionnés pour maximiser l’utilité attendue des résultats.