Comment négociez-vous la météo?
La météo a un impact sur notre vie quotidienne et sur les grandes entreprises, posant des avantages et des risques importants en fonction de la variabilité des facteurs météorologiques tels que la température, le vent, les précipitations, les chutes de neige, etc. Germanwatch cite qu’entre 1997 et 2016, une moyenne stupéfiante d’environ 30% des États-Unis Le PIB a été affecté négativement par les conditions météorologiques. Pour atténuer les risques découlant de facteurs météorologiques dommageables, les dérivés météorologiques ont acquis une énorme popularité.
Cet article traite de l’utilisation des dérivés météorologiques, de leurs différences avec les dérivés de matières premières associés, du fonctionnement de divers dérivés météorologiques et des principaux acteurs dans le domaine des dérivés météorologiques.
Utilisation de dérivés météorologiques
Les scénarios suivants indiquent l’utilisation de dérivés météorologiques:
- Les sociétés énergétiques peuvent recourir à des dérivés météorologiques pour éliminer les risques de températures variables entraînant une demande et une offre incertaines pour leurs activités d’électricité, de services publics et d’énergie.
- Pour éliminer le risque de mauvaise production agricole en raison du mauvais temps, les entreprises agricoles peuvent conclure des contrats dérivés qui incluent des cas de fortes pluies ou de faibles pluies, des conditions de température défavorables ou des impacts de vents violents ou de chutes de neige.
- Couverture par les organisations de gestion d’événements – comme les entreprises organisatrices de sports, les agences de voyages et de voyages, ou les parcs à thème en plein air – pour atténuer les impacts négatifs de la pluie sur leurs activités événementielles.
- Les compagnies d’assurance, les hedge funds et même les gouvernements négocient des dérivés climatiques à des fins de couverture
- Les spéculateurs, les arbitragistes et les market makers optent pour des paris spéculatifs ou des opportunités d’arbitrage sur les conditions météorologiques
Les sociétés de services publics, d’énergie et d’électricité sont de grands acteurs sur le marché des dérivés météorologiques.
Exemples de dérivés météorologiques et leur fonctionnement
- Les dérivés météorologiques ont été introduits vers le milieu des années 1990 en tant que produits OTC entre deux parties individuelles, principalement sous forme de clauses conditionnelles (comme si la température dépassait les degrés « Z », une partie offrirait à une autre une remise de « Y » dollars sur leur transaction). Ils devinrent bientôt assez populaire pour être inclus par des échanges comme terme facilement négociables, des options, des swaps et des options sur contrats à terme.
- CME propose aujourd’hui des dérivés météorologiques spécifiques à des endroits – des villes américaines comme Des Moines ou Las Vegas et des villes mondiales en Europe et en Asie – pour des produits spécifiques à la température.
- Les dérivés météorologiques quantifient dans quelle mesure la température varie par rapport à la moyenne mensuelle ou saisonnière dans une ville / région désignée. Les variations sont mises à l’échelle en indices pondérés en dollars, ce qui permet une valeur en dollars quantifiée des variations de température.
- Les contrats sont liés à l’indice des degrés-jours de chauffage ( HDD ) et des degrés-jours de refroidissement ( CDD ) basé sur un seuil de température réglé de 65 ° F aux États-Unis (18 ° C en Europe). Ces valeurs indiquent un quantum de ressources disponibles nécessaires pour le chauffage ou le refroidissement. Si la température descend en dessous de ce seuil pour dire 35 ° F indiquant le besoin de chauffage, alors la valeur du disque dur est 30 (65-35) et la valeur CDD est zéro car aucun refroidissement n’est requis. Pour des températures supérieures à ce seuil de 65 ° F, par exemple à 85 ° F, le disque dur sera à zéro car aucun chauffage n’est requis, tandis que la valeur CDD sera de 20 (85-65).
- Chaque contrat est évalué pour chaque jour (ou mois) en multipliant la valeur du disque dur ou du CDD par 20 $. Pour le premier cas (HDD = 30 et CDD = 0), la valeur du contrat HDD sera de 600 $ et CDD sera de zéro. Pour le second cas (HDD = 0 et CDD = 20), la valeur du contrat HDD sera de zéro et le contrat CDD sera de 400 $.
- En utilisant le mécanisme ci-dessus, on peut prendre des positions commerciales appropriées pour atténuer les risques spécifiques à la température, tels qu’ils sont perçus par leurs entreprises respectives.
Dérivés météorologiques vs produits de base
Un point important qui différencie les dérivés utilities / matières premières (électricité, électricité, agriculture) et les dérivés climatiques est que le premier ensemble permet de se couvrir sur le prix en fonction d’un volume spécifique, tandis que le second propose de couvrir l’utilisation réelle ou le rendement, indépendamment du le volume. Par exemple, on peut bloquer le prix de X barils de pétrole brut ou de X boisseaux de maïs en achetant respectivement des contrats à terme sur le pétrole ou sur le maïs. Mais se lancer dans les dérivés climatiques permet de couvrir le risque global de rendement et d’utilisation. Une température inférieure à 10 degrés entraînera des dommages complets à la récolte de blé; la pluie le week-end à Las Vegas aura un impact sur les visites de la ville. Par conséquent, une combinaison de dérivés météorologiques et de produits de base est la meilleure pour l’atténuation globale des risques.
La ligne de fond
Le marché des dérivés météorologiques s’est développé à l’échelle mondiale, avec de gros investissements provenant d’une variété de participants. Les instruments météorologiques sont un moyen utile d’atténuer les risques liés aux conditions météorologiques spécifiques. Selon les besoins, des dérivés climatiques spécifiques ou une combinaison équilibrée de dérivés climatiques et de produits dérivés traditionnels peuvent être utilisés pour la couverture