Informations privilégiées

Qu’est-ce qu’une information privilégiée?

Les informations privilégiées sont un fait sur les plans ou les finances d’une entreprise publique qui n’a pas encore été révélé aux actionnaires et qui pourrait donner un avantage injuste à ses détenteurs s’il était mis en œuvre. L’achat ou la vente d’actions sur la base d’informations privilégiées peut être une infraction pénale.

Les informations privilégiées sont généralement disponibles pour les dirigeants travaillant au sein ou à proximité d’une société ouverte.

Comprendre les informations privilégiées

Un nombre limité de personnes au sein d’une entreprise est inévitablement au courant d’un événement qui, une fois révélé, affectera de manière significative le cours de l’action de l’entreprise. Il peut s’agir d’une fusion en cours, d’un rappel de produit, d’un manque à gagner ou de l’échec d’un projet majeur. Dans les cas extrêmes, il peut s’agir d’un scandale financier sur le point d’éclater au grand public.

Les personnes qui sont au courant ne sont pas seulement tenues de respecter la confidentialité. Il leur est interdit par la loi de profiter de ces connaissances en achetant ou en vendant des actions de l’entreprise, ou en transmettant les informations à quelqu’un d’autre qui en profite.

Le délit d’initié est illégal lorsque les informations importantes n’ont pas été rendues publiques et ont fait l’objet d’échanges. Il est considéré comme une manipulation injuste du marché libre pour donner un avantage à certaines parties. En fin de compte, cela mine la confiance dans l’intégrité du marché et peut freiner la croissance économique.

Réglementer les informations d’initiés et les transactions

Une personne qui utilise des informations privilégiées pour effectuer des transactions, ou conseille à un tiers d’effectuer des transactions sur la base de ces informations, peut être déclarée coupable de délit d’initié.

De toute évidence, les initiés de l’entreprise possèdent des actions et ils achètent et vendent des actions de temps à autre. Tous les délits d’initiés ne sont pas illégaux.

Aux États-Unis, la Securities and Exchange Commission (SEC) réglemente les opérations d’initiés légales. La négociation d’actions de la société par ses dirigeants, administrateurs et employés est soumise aux réglementations codées dans la loi de 1934 sur la bourse des valeurs.

La définition exécutoire du délit d’initié a été élargie depuis l’adoption de la loi par une série de décisions de grande envergure en matière de fraude en valeurs mobilières et de lois visant à éliminer les échappatoires.

Par exemple, en 2000, le Congrès a adopté le règlement sur la divulgation équitable (règlement FD), qui visait à freiner la divulgation sélective d’informations par les entreprises à certains actionnaires ou à d’autres commerçants. Il stipule que chaque fois qu’une entreprise divulgue des informations auparavant non publiques à une partie intéressée, elle doit rendre ces informations publiques et accessibles à tous les commerçants.

La SEC poursuit les transactions sur la base d’informations privilégiées comme un crime de fraude grave et les personnes reconnues coupables peuvent être condamnées à de lourdes amendes ou emprisonnées. Le magnat des affaires et personnalité des médias fraude sur les valeurs mobilières et d’autres accusations après une transaction pour éviter une perte fondée sur des informations privilégiées. Elle a été emprisonnée pendant cinq mois et condamnée à une amende de 30 000 $.