Si vous aviez investi juste après l’introduction en bourse d’AT & T
AT&T Inc. (T) a été lancée en tant que société indépendante en 1983 lorsque les régulateurs américains ont forcé la dissolution du monopole du système Bell. La société a scindé la plupart de ses filiales en transporteurs régionaux tels que South Central Bell et Southwestern Bell. Le cœur de métier d’AT & T est devenu le service longue distance, avec Sprint et MCI comme principaux concurrents.
La société a fait son premier appel public à l’épargne (IPO) le 19 juillet 1984. Si vous aviez acheté pour 10 000 $ d’actions AT&T le premier jour, votre investissement, sans compter les paiements de dividendes, vaudrait 58 150 $ au 2 octobre 2020.
Points clés à retenir
- Un investissement de 10 000 $ dans l’action AT&T lors de son introduction en bourse en 1984 vaudrait 58 000 $ aujourd’hui.
- Le cours de l’action AT&T a sous-performé le S&P 500 depuis le début des années 2000.
- Son rendement en dividendes, actuellement de 7,2%, est un facteur de compensation.
- Si les dividendes étaient réinvestis, ce rendement de 10 000 $ investis en 1984 vaudrait aujourd’hui plus de 300 000 $.
Histoire d’AT & T
AT&T faisait en fait partie de la première compagnie de téléphone, Bell Telephone Co., fondée par l’inventeur Alexander Graham Bell en 1885. Au cours du siècle suivant, la société a établi un réseau d’opérateurs téléphoniques régionaux, les Bells, qui dominaient l’industrie de la téléphonie en Amérique.. La société mère, AT&T, était connue sous le nom de Ma Bell.
Citant son contrôle monopolistique de l’industrie du téléphone, les régulateurs ont décidé de démanteler l’entreprise en 1983. Les transporteurs régionaux se sont séparés et sont devenus des entreprises distinctes. La société mère a conservé une orientation nationale, son activité principale étant le service interurbain.
Expansions et acquisitions
Alors que la demande de services interurbains et de communications téléphoniques fixes diminuait en général aux États-Unis, AT&T a commencé à étendre sa présence internationale. L’entreprise s’est également lancée sur le marché de la télévision par câble. Sa marque U-Verse fournit des câbles à fibre optique aux ménages et aux entreprises.
Passer à la télévision
À la fin de 2014, la Federal Communications Commission (FCC) a approuvé un accord pour AT&T pour l’achat du fournisseur de télévision par satellite DirecTV. L’accord DirecTV a élargi non seulement l’empreinte des services de télévision de la société aux États-Unis, mais également en Amérique latine, où DirecTV est très présente.
Puis, en 2018, AT&T a acquis Time Warner Inc, le propriétaire de Home Box Office (HBO), Turner et de diverses propriétés multimédias. L’accord de 85 milliards de dollars a encore élargi la présence d’AT & T sur le marché de la télévision payante.
Les maths
Si le 19 juillet 1984, vous aviez dépensé 10 000 $ pour acheter des actions d’AT & T, vous vous seriez relativement bien débrouillés jusqu’aux années 2000. Le retour de l’action d’AT & T a été relativement similaire à celui du S&P 500.
Cependant, au début des années 2000, le S&P 500 a commencé à surperformer les actions AT&T. Puis, alors que le S&P 500 commençait à rebondir après la crise financière de 2008, les actions AT&T ont sous-performé. Il s’est déplacé principalement latéralement depuis.
Du bon côté, AT&T paie un rendement de dividende de 7,2%. En incluant les paiements de dividendes réinvestis, AT&T a en fait surperformé le S&P 500, avec un investissement de 10000 USD lors de son introduction en bourse, rapportant 301000 USD au 2 octobre 2020.
Attentes futures
AT&T semble être en bonne santé financière, générant plus de 25 milliards de dollars de flux de trésorerie disponibles au cours de la dernière année. Il a près de 17 milliards de dollars en espèces.
Cependant, les revenus au cours des 12 derniers mois (TTM) ont atteint 175 milliards de dollars au 3 octobre 2020. Cela représente une baisse de 3% d’une année sur l’autre. Sa marge opérationnelle s’établit à 13,8%, inférieure à celle du principal concurrent Verizon (VZ) à 20,2%.
AT&T offre un rendement de dividende élevé. Son rendement en dividendes de 7,2% est bien supérieur à 4,2% de Verizon. La société n’est peut-être pas une société de croissance, mais elle génère des flux de trésorerie réguliers de ses activités mobiles et de divertissement.