Comment le degré de levier financier (LDF) affecte-t-il le bénéfice par action (BPA)?
L’analyse fondamentale utilise le degré de levier financier (LDF) pour déterminer la sensibilité du bénéfice par action (BPA) d’une entreprise en cas de variation de son bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT). Lorsqu’une entreprise a un LDF élevé, elle effectue généralement des paiements d’intérêts élevés, ce qui a un impact négatif sur le BPA.
Degré de levier financier
DFL détermine la variation en pourcentage du BPA d’une société par unité de variation de son EBIT. Le LDF d’une entreprise est calculé en divisant sa variation en pourcentage du BPA par la variation en pourcentage de l’EBIT sur une certaine période. Il peut également être calculé en divisant l’EBIT d’une entreprise par son EBIT moins les intérêts débiteurs.
Bénéfice par action
Le BPA est utilisé pour déterminer la rentabilité d’une entreprise. Le BPA est calculé en soustrayant les dividendes versés aux actionnaires du bénéfice net d’une entreprise. La valeur qui en résulte est divisée par les actions en circulation de la société.
Comment le degré de levier financier affecte le bénéfice par action
Un ratio DFL plus élevé signifie que le BPA d’une entreprise est plus volatil. Par exemple, supposons que la société ABC, au cours de sa première année, ait un BAII de 50 millions de dollars, des intérêts débiteurs de 15 millions de dollars et 50 millions d’actions en circulation. Le BPA résultant de la société ABC est de 70 cents, soit (50 millions de dollars – 15 millions de dollars) ÷ 50 millions d’actions.
Au cours de sa deuxième année, la société ABC a enregistré un BAII de 200 millions de dollars, des intérêts débiteurs de 25 millions de dollars et des actions en circulation de 50 millions de dollars. Son BPA qui en résulte est de 3,50 $, ou (200 millions de dollars – 25 millions de dollars) ÷ 50 millions d’actions.
Le LDF résultant de la société ABC est de 1,33, soit 400% ÷ 300%.
Ou, [(3,50 USD – 0,70 USD) ÷ 0,70 USD] ÷ [(200 millions USD – 50 millions USD) ÷ 50 millions USD].
Par conséquent, si le BAII de la société augmente ou diminue de 1%, le LDF indique que son BPA augmente ou diminue de 1,33%.