Fonctionnement du marché et son effet sur la masse monétaire

Les opérations d’open market  menées par la Réserve fédérale affectent la masse monétaire d’une économie par l’achat et la vente de titres d’État.

Lorsque la Réserve fédérale achète des titres d’État sur le marché libre, elle augmente les réserves des banques commerciales et leur permet d’augmenter leurs prêts et leurs investissements; augmente le prix des titres d’État et réduit efficacement leurs taux d’intérêt; et diminue les taux d’intérêt globaux, favorisant les investissements commerciaux.

Si la Réserve fédérale vendait des titres d’État sur le marché libre, le contraire serait vrai. Cela diminuerait les réserves des banques commerciales et réduirait leurs prêts et investissements, abaissant le prix des titres d’État et augmentant leurs taux d’intérêt, et augmentant les taux d’intérêt généraux, réduisant les investissements des entreprises.

Le Federal Open Market Committee (FOMC) spécifie et décide des objectifs à court terme des opérations d’open market. Le FOMC fixe un taux cible des fonds fédéraux et utilise les opérations d’open market pour ajuster l’offre de soldes de réserve afin d’atteindre cet objectif.

(Pour une lecture connexe, voir: Comment les banques centrales contrôlent l’offre de monnaie.)