Comment Carlos Slim a bâti sa fortune

Table des matières

Développer

• Jeunesse
• Une large portée
• Pas seulement le Mexique
• Spécialiste du redressement
• Carlos Slim fait le tour du marché
• Le monopole de Slim et ses défis
• Immobilier remarquable
• Slim’s Fortune: The Bottom Line

Imaginez si l’épicerie, le fournisseur de téléphonie cellulaire et la plus grande entreprise de construction nationale appartenaient tous à la même entreprise. Vous pouvez acheter à peu près n’importe quoi et ne jamais avoir à enrichir vos concurrents. C’est essentiellement la situation au Mexique, où réside l’une des personnes les plus riches du monde, Carlos Slim Helú.

Comment il a amassé sa richesse – 65 milliards de dollars en 2017, selon Forbes – est une étude à la fois sur le sens des affaires et les relations politiques.

(Voir aussi: « Valeur nette de Carlos Slim ».)

Jeunesse

Carlos Slim est né le 28 janvier 1940 à Mexico, au Mexique. Ses parents, Julián Slim Haddad et Linda Helú Atta étaient tous deux catholiques maronites d’origine libanaise. Le père de Carlos, né Khalil Salim Haddad Aglamaz, a été envoyé au Mexique en 1902 pour éviter d’être enrôlé dans l’armée ottomane. Après son arrivée au Mexique, le père de Carlos a changé son nom pour Julián Slim Haddad.

La famille faisait partie d’une petite communauté de chrétiens libanais prospère sur le plan commercial qui a afflué au Mexique à la fin des années 1800 et au début des années 1900.

Dans une communauté consacrée au commerce, Julian Slim était un naturel, ouvrant un magasin de produits secs en 1911, qui a grandi pour offrir plus de 100000 $ de marchandises à peine 10 ans plus tard. Avec le produit du magasin, il achètera des biens immobiliers de premier ordre à Mexico pour une somme dérisoire pendant la révolution mexicaine de 1910-1917.4

Ses investissements avisés dans l’immobilier, ainsi que son succès continu en tant que détaillant et grossiste, ont fait de Julián un homme riche, avec une valeur nette de plus d’un million de pesos.

Dès son plus jeune âge, Carlos s’est intéressé aux affaires de son père. Et son père est heureux de lui donner des leçons de gestion sur les affaires, de lire les états financiers et de tenir des registres financiers précis.

En 1953, alors que Carlos n’avait que 13 ans, son père mourut. Après la mort de son père, le jeune homme a continué à travailler pour l’entreprise de son défunt père, qui lui serait finalement transmise. Lorsque Slim a obtenu son diplôme d’études secondaires, il est allé à l’Université nationale autonome du Mexique, où il a étudié le génie civil tout en enseignant l’algèbre et la programmation linéaire.

Tout en étudiant le génie civil, Slim s’est également intéressé à l’économie, prenant une série de cours sur le sujet au Chili après avoir obtenu son diplôme en 1961. Il s’est lancé dans la finance peu de temps après, travaillant de longues et épuisantes journées en tant que négociant en bourse à Mexico.

En 1965, à l’âge de 25 ans, ses transactions lui rapportaient environ 400 000 $, plus de 3 millions de dollars en dollars actuels. Il autilisé l’argent pour ouvrir son propre cabinet de courtage, appelé Inversora Bursátil.

L’une de ses plus grandes opportunités a été la crise du peso au début des années 80, associée à une forte baisse des prix du pétrole.8 La capitale fuyait le pays et Slim a acheté un certain nombre de sociétés à des valorisations déprimées. Quelques exemples sont Cigatam (le deuxième plus grand fabricant de cigarettes du pays), Reynolds Aluminium, General Tire et la chaîne de magasins Sanborns.

Une large portée

Slim a une main dans littéralement des centaines d’autres entreprises, en grande partie via Grupo Carso SAB, le conglomérat mondial de Slim. Grupo Carso a ou a eu des participations dans des entreprises aussi diverses qu’Elementia, l’une des plus grandes sociétés de ciment du Mexique, du commerce de détail comme Sears et Saks Fifth Avenue, de l’énergie et de la construction (via CICSA) et de l’automobile (via Grupo Condumex). Il a même un intérêt dans leNew York Times.10

Peut-être que la plus grande richesse de Slim provient des télécommunications. Slim est le propriétaire d’América Movil, anciennement Teléfonos de Mexico, ou Telmex. Telmex était l’ancien monopole du téléphone dans le pays, semblable à AT&T Inc. (T )aux États-Unis. Dans les années 1990, le gouvernement a privatisé l’entreprise, et Slim a été l’un des premiers investisseurs, via Grupo Carso (les autres membres du consortium étaient France Télécom et Southwestern Bell Corporation). Le prix: 1,8 milliard de dollars, dont la moitié a été mis en place par Grupo Carso, pour une participation de 20%. Carlos Slim était à la tête du Grupo Carso et, à ce titre, a repris la direction de Telmex.

En 2012, América Movil, la société de téléphonie mobile de Slim, avait repris Telmex et en avait fait une filiale privée. América Movil, via la filiale Telcel, détient une part de marché avoisinant les 70% du marché de la téléphonie mobile et 80% des lignes fixes au Mexique. Maintenant,la société est prête à vendre desactifs pour apporter sa part de marché inférieure à50%, à la suite d’ unenouvelle réglementation anti-monopole au Mexique.14 Mais Slim est probablement pas bouleversé que les différents actifs, tels que des tours de téléphone cellulaire, pourrait apporter facilement dans 8 milliards $ ou plus-tout à fait un profit sur l’investissement initial.

Pas seulement le Mexique

América Movil, à travers diverses filiales, n’est pas seulement au Mexique. Aux États-Unis, la marque la plus visible est TracFone, un opérateur de téléphonie cellulaire à bas prix. En Autriche, la société détient une participation majoritaire dans Telekom Austria. L’empire des télécommunications de Slim atteint presque tous les pays d’Amérique latine.

Pourtant, ce n’est pas nécessairement une connaissance approfondie de la technologie ou des télécommunications qui a fait de l’entreprise ce qu’elle est aujourd’hui. Slim a souvent dit que sa stratégie consistait à réinvestir les bénéfices dans l’entreprise elle-même et à alimenter la croissance. Telmex, par exemple, desmilliards investis sur plusieurs années pour installer un réseau de fibre optique mis àjour dans les années 1990, et qui aquitté l’entreprise en mesure d’offrir unservice Internet haut débit.

Le modèle est typique des transactions commerciales de Slim au cours de sa vie – acheter un actif, réinvestir et vendre avec un profit. Les télécommunications ne sont que l’élément le plus visible de cette stratégie.

(Pour en savoir plus, consultez  » 6 règles des meilleurs investisseurs mondiaux « .)

Spécialiste du redressement

La stratégie de Slim a été de racheter des entreprises parfois en difficulté et d’essayer de les renverser. L’avantage de ce modèle est qu’il ne nécessite pas nécessairement des connaissances spécifiques d’un secteur vient de donner un sens aigu de ce qui est sous – évalué et ce qui est pas.

(Pour en savoir plus, voir « Investissement de valeur »)

De plus, la structure du conglomérat lui permet d’avoir des participations dans une gamme d’industries si diversifiée que sa richesse est bien préparée pour faire face aux turbulences financières mondiales. Ses actions pourraient perdre de la valeur dans un ralentissement général du marché qui affecte l’ensemble de l’économie, mais un problème dans l’industrie des télécommunications ne nuira pas beaucoup à ses chiffres, car un autre secteur se portera probablement raisonnablement bien.

Slim est également moins intéressé par les détails des entreprises qu’il achète. Toute transaction n’est que cela – le but est de vendre sa participation avec un profit plus tard. Par exemple, son achat d’une participation dansle New York Times porte moins sur la politique éditoriale que sur l’idée que le journal peut gagner de la valeur en tant qu’actif, comme l’a déclaré Eduardo Garcia, rédacteur en chef de Sentido Común, un site d’information financière Revue de journalisme en 2009.

Carlos Slim fait le tour du marché

Un autre problème concerne les pratiques monopolistiques. L’un des actifs que Slim a repris avec Telmex était l’un des plus grands fabricants mexicains de fil de cuivre.20 Il a ensuite empêché Telmex d’acheter du fil au concurrent de la société. Pendant des années, le gouvernement mexicain s’est battu pour freiner la domination de Slim dans le domaine des télécommunications.

Cependant, lorsque le gouvernement mexicain a tenté d’accroître la concurrence dans le secteur de la téléphonie, il n’a pas tenu compte du fait que les nouvelles entreprises devaient payer à Telmex des frais d’interconnexion. Telmex a simplement fixé ces frais très élevés, ce qui rend plus difficile pour tout autre fournisseur de sous-baisser les prix, en particulier pour les appels longue distance. Finalement, la pratique a cessé, après de longues négociations entre le gouvernement, Slim et les parvenus.24

(Pour en savoir plus, consultez « Comment les lois antitrust relatives aux monopoles affectent les consommateurs ».)

Même lorsque les lois anti-monopole obligent les entreprises de Slim à vendre des actifs, on a le sentiment que cela pourrait simplement être une fin de course autour de la loi. Par exemple, en janvier 2014, un tribunal mexicain a ordonné à Telmex de cesser de vendre une division contenant des lignes à fibre optique et des poteaux téléphoniques. L’objectif était de vendre la division, car une fois que la division ne faisait plus partie de Telmex, la société ne tomberait probablement plus sous certaines règles antitrust, donnant à Slim une main plus libre.

Les critiques ont noté que, les entreprises de Slim détenant des parts de marché aussi importantes et chassant leurs concurrents, l’économie mexicaine a souffert. L’absence de règles du jeu équitables signifie que les nouveaux entrants ont plus de mal à monter un défi à un joueur sortant.

Le monopole de Slim et ses défis

En 2015, Slim était le deuxième homme le plus riche du monde selon Forbes, mais le magnat mexicain est tombé à la quatrième place et a été le plus grand perdant en dollars de la liste des milliardaires Forbes 2016. En 2017, il a glissé à la sixième place.

La faiblesse du peso et la nouvelle réglementation mexicaine ont considérablement nui aux entreprises de Slim récemment. Au fil des ans, le gouvernement mexicain a intensifié ses efforts pour réduire les quasi-monopoles de Slim. En 2014, le président mexicain Enrique Pena Nieto a signé une loi visant à accroître la concurrence dans le domaine des télécommunications.

Essentiellement, la loi a contraint l’entreprise principale de Slim, América Móvil, à se soumettre à des règles particulières puisqu’elle est le principal concurrent dans le domaine des télécommunications. América Móvil ne pourrait pas facturer de frais à ses petits concurrents s’ils utilisaient le réseau de l’entreprise et l’entreprise doit partager son infrastructure, comme ses tours de téléphonie mobile, avec ses concurrents. Slim a déclaré que ces réglementations obligeaient essentiellement América Móvil à subventionner ses concurrents et,en août 2017, la Cour suprême du Mexique a statué qu’autoriser les concurrents à utiliser gratuitement le réseau d’América Móvil était inconstitutionnel, bien que cela n’oblige pas les concurrents à payer des frais rétroactifs à l’entreprise.

América Móvil détenait 72% du marché mexicain du sans fil en 2016, selon l’Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE).  Cependant, AT & T est dedépenser desmilliards pour rivaliser avec América Móvil.33 De nouveaux défis attendent le géant des télécommunications dans les années à venir.

Immobilier remarquable

Pas un domaine sur lequel Slim s’est concentré dans ses premières années, l’immobilier est devenu une partie importante de son portefeuille au cours des deux dernières décennies. Une partie de cela était une entreprise naturelle dans le cadre du conglomérat en expansion, comme les 20 centres commerciaux à travers le Mexique, 10 de ceux à Mexico. Cependant, en 2010, Slim a acheté le manoir Duke Semans pour 44 millions de dollars, considéré comme l’une des dernières grandes résidences privées de la Cinquième Avenue à New York. En 2015, il a été mis en vente pour 80 millions de dollars mais retiré du marché en 2016 lorsqu’il n’a pas pu trouver d’acheteur.

Slim a également acheté deux immeubles commerciaux aux États-Unis en 2015, dont le siège social de PepsiCo Inc. (PEP) Americas Beverages juste au nord de New York et le Marquette Building à Detroit.  siège principal complexe de Grupo Carso à Mexico, dunom dePlaza Carso, comprend le Museo Soumaya, Museo Jumex, le centre commercial Plaza Carso, trois tours résidentielles et trois immeubles de bureaux commerciaux réalisés à un coût estimé à 1,4 milliard $.37

Enfin, la défunte épouse de Slim était un collectionneur d’art passionné, et il a construit le Museo Soumaya en son honneur. Il abrite près de 70000 œuvres d’art, dont la plus grande collection d’art Rodin hors de France, ainsi qu’une foule de chefs-d’œuvre de Matisse, Van Gogh, Monet et Dali, pour n’en nommer que quelques-uns.

Slim’s Fortune: The Bottom Line

La fortune de Slim ressemble plus à celle de l’ancienne famille Rockefeller qu’à celle de Bill Gates. Au lieu de construire un empire sur quelques grandes innovations dans un domaine particulier, il l’a fait par le biais d’acquisitions et de la construction d’une part de marché presque inattaquable.

(Voir aussi « JD Rockefeller: du baron du pétrole au milliardaire ».)