Tenue à l’ouverture

Que se passe-t-il à l’ouverture?

Tenue à l’ouverture, c’est lorsqu’un titre est interdit de négocier à l’ ouverture quotidienne de la bourse. Le commerce du titre peut être interrompu pour diverses raisons, mais il s’agit généralement d’une situation temporaire qui retarde l’ouverture officielle de ce titre.

Compréhension tenue à l’ouverture

Tenue à l’ouverture est en vigueur si un arrêt de négociation est appelé sur une action avant l’ouverture de la journée de négociation. Les bourses peuvent interrompre la négociation de titres à tout moment, mais la négociation reprend généralement en moins d’une heure. Ces arrêts sont utilisés pour protéger les investisseurs.

Il y a trois raisons principales pour lesquelles un stock est détenu à l’ouverture:

• De nouvelles informations devraient être publiées par une société, ce qui pourrait avoir un impact considérable sur le cours de ses actions.
• Il existe un déséquilibre important entre les ordres d’achat et de vente sur le marché, ou un disjoncteur s’est déclenché.
• Un stock ne répond pas aux exigences réglementaires d’ inscription.

Les retards de négociation sont des arrêts de négociation qui se produisent au début de la journée de négociation. Les traders peuvent trouver des informations sur les arrêts et les retards de négociation sur le site Web d’une bourse.

Un arrêt de négociation en général est une suspension temporaire de la négociation d’un titre particulier sur une ou plusieurs bourses, généralement en prévision d’une annonce de nouvelles ou pour corriger un déséquilibre d’ordre ou parce qu’une rupture de circuit a été déclenchée (voir ci-dessous). Un arrêt de négociation peut également être imposé pour des raisons réglementaires.

Interruption de la négociation

La  Securities and Exchange Commission  (SEC) met en évidence deux types d’arrêts et de retards de négociation qui peuvent avoir un impact sur les investisseurs: réglementaires et non réglementaires.

Bien que la SEC ne puisse pas interrompre la négociation, elle peut suspendre la négociation jusqu’à 10 jours et, si nécessaire, révoquer l’enregistrement du titre.

Les arrêts réglementaires se produisent lorsqu’une entreprise a des nouvelles en attente susceptibles d’affecter le prix du titre. En interrompant ou en retardant le trading, chacun a le temps d’évaluer l’impact de l’actualité. Ces arrêts peuvent également se produire dans les cas où un titre peut ne pas continuer à répondre aux normes d’ inscription d’ une bourse .

Les arrêts non réglementaires se produisent lorsqu’il y a un déséquilibre important entre les ordres d’achat et de vente en attente d’un titre. Les teneurs de marché désignés (DMM) opéreront manuellement et électroniquement pour faciliter la découverte des prix lors des ouvertures de marché… »selon le NYSE.

Parfois, l’ouverture officielle de la négociation en bourse sur un titre sera retardée car le DMM équilibre les ordres dans ses livres, mais l’action peut toujours être négociée sur d’autres réseaux de communication électronique (ECN) car les arrêts non réglementaires ne sont pas partagés entre les bourses.

Échange de disjoncteurs

Les bourses peuvent prendre des mesures pour atténuer les ventes de panique en invoquant des disjoncteurs et en arrêtant les transactions.À partir de 2020, si le S&P baisse de plus de 7% à 15 h 25 HNE, le marché fait une pause de 15 minutes. Si la baisse dépasse 20%, le trading est suspendu pour le reste de la session.

Exemple d’arrêt de négociation dans le monde réel

Le 16 mars 2020, alors que lescraintes de lapandémie COVID-19 augmentaient, le S&P 500 a continué de chuter de plus de 7% par rapport à la clôture précédente juste après 9h30 HNE. Cela a interrompu la négociation des actions américaines pendant 15 minutes en raison d’un disjoncteur. Les ordres ne sont pas exécutés pendant cette période, bien que les ordres puissent être passés et annulés. La négociation a repris sous peu à 9h46.