Fonds de roulement brut
Qu’est-ce que le fonds de roulement brut?
Le fonds de roulement brut est la somme des actifs courants d’une entreprise (actifs convertibles en trésorerie dans un délai d’un an ou moins). Le fonds de roulement brut comprend des actifs tels que la trésorerie, les comptes débiteurs, les stocks, les placements à court terme et les titres négociables. Le fonds de roulement brut moins les passifs courants est égal au fonds de roulement net, ou simplement « fonds de roulement »; une mesure plus utile pour l’analyse du bilan.
Points clés à retenir
- Le fonds de roulement brut est la valeur totale des actifs courants d’une entreprise.
- Les débiteurs, les stocks et les titres négociables sont tous des exemples de fonds de roulement brut.
- À lui seul, le fonds de roulement brut n’est pas utile, car il ne donne pas une image complète de la liquidité d’une entreprise.
- L’inclusion des passifs courants dans l’équation conduit au calcul du fonds de roulement, qui est une image fidèle de la liquidité d’une entreprise et de sa capacité à faire face à ses obligations à court terme.
Comprendre le fonds de roulement brut
Le fonds de roulement brut, en pratique, n’est pas utile. Ce n’est que la moitié d’une image de la santé financière à court terme d’une entreprise et de sa capacité à utiliser efficacement les ressources à court terme. L’autre moitié est constituée des passifs courants. Le fonds de roulement brut, ou actifs courants, moins les passifs courants, équivaut au fonds de roulement. Lorsque le fonds de roulement est positif, cela signifie que les actifs courants sont supérieurs aux passifs courants. La meilleure façon d’exprimer un fonds de roulement positif est le rapport entre l’actif à court terme et le passif à court terme (par exemple,> 1,0).
Si ce ratio est inférieur à 1,0, une entreprise peut avoir du mal à rembourser ses créanciers à court terme. Un fonds de roulement négatif se produit lorsque les passifs dépassent les actifs et indiquent qu’une entreprise peut être en détresse. Une entreprise a besoin de la juste quantité de fonds de roulement pour fonctionner de manière optimale.
Avec trop de fonds de roulement, certains actifs actuels seraient mieux utilisés ailleurs. Avec un fonds de roulement insuffisant, une entreprise peut ne pas être en mesure de répondre à ses besoins de trésorerie quotidiens. Les gestionnaires visent le juste équilibre grâce à la gestion du fonds de roulement.
Certaines méthodes par lesquelles une entreprise peut améliorer son ratio de fonds de roulement comprennent une réduction du temps de recouvrement des créances auprès des clients, l’allongement des délais de paiement avec les fournisseurs, une réduction du recours à la dette à court terme et une gestion appropriée des niveaux de stocks.
Exemple de fonds de roulement brut
Un examen du fonds de roulement brut par rapport aux passifs courants fournit de nombreuses informations sur les opérations d’une entreprise. Les changements dans les composantes des actifs et passifs courants d’une période à l’autre peuvent conduire à une analyse plus approfondie pour évaluer la situation financière à court terme d’une entreprise. Parfois, un investisseur peut être surpris qu’un ratio du fonds de roulement soit tombé en dessous de 1,0. Décomposer les composants et suivre l’argent expliquerait pourquoi.
Par exemple, la société ABC a déclaré un fonds de roulement brut de 7 milliards de dollars à la fin du quatrième trimestre de 2019, contre 7,23 milliards de dollars de passifs courants, pour un ratio de fonds de roulement de 0,97. La majeure partie des passifs courants provient de la dette à court terme de 3 milliards de dollars.
À la fin du troisième trimestre de 2020, ABC avait remboursé la totalité de sa dette de 3 milliards de dollars, sans s’endetter davantage. Le fonds de roulement brut s’est établi à 7,8 milliards de dollars et le passif à court terme à 5 milliards de dollars, soit un ratio du fonds de roulement de 1,56. Entre fin 2019 et septembre 2020, la société a remboursé sa dette à court terme, réduisant ainsi les passifs courants et renvoyant le ratio de fonds de roulement confortablement au-dessus de 1,0.