Offre publique de suivi (FPO)
Qu’est-ce qu’une offre publique de suivi (FPO)?
Un suivi sur l’ offre publique (Polynésie française) est l’émission d’actions aux investisseurs par une société cotée à une bourse d’ échange. Une offre de suivi est une émission d’actions supplémentaires effectuée par une société après une offre publique initiale (IPO). Les offres de suivi sont également appelées offres secondaires.
Points clés à retenir
- Une offre publique de suivi (FPO), également appelée offre secondaire, est l’émission supplémentaire d’actions après l’offre publique initiale (IPO).
- Les entreprises annoncent généralement des FPO pour lever des fonds propres ou réduire la dette.
- Les deux principaux types de FPO sont dilutifs – ce qui signifie que de nouvelles actions sont ajoutées – et non dilutifs – ce qui signifie que les actions privées existantes sont vendues publiquement.
- Une offre sur le marché (ATM) est un type de FPO par lequel une entreprise peut offrir des actions publiques secondaires un jour donné, généralement en fonction du prix du marché en vigueur, pour lever des capitaux.
Fonctionnement d’une offre publique de suivi (FPO)
Les entreprises publiques peuvent également bénéficier d’un FPO via un document d’offre. Les FPO ne doivent pas être confondus avec les introductions en bourse, le premier appel public à l’épargne au public. Les FPO sont des problèmes supplémentaires posés après la création d’une entreprise sur un échange.
Types d’offres publiques de suivi
Il existe deux principaux types d’offres publiques de suivi. Le premier est dilutif pour les investisseurs, le conseil d’administration de la société acceptant d’augmenter le niveau du flottant ou le nombre d’actions disponibles. Ce type d’offre publique de suivi vise à lever des fonds pour réduire la dette ou développer l’entreprise, ce qui entraîne une augmentation du nombre d’actions en circulation.
L’autre type d’offre publique de suivi est non dilutif. Cette approche est utile lorsque des administrateurs ou des actionnaires importants vendent des actions privées.
Offre de suite diluée
Les offres de suivi diluées se produisent lorsqu’une entreprise émet des actions supplémentaires pour lever des fonds et offrir ces actions sur le marché public. À mesure que le nombre d’actions augmente, le bénéfice par action (BPA) diminue. Les fonds levés lors d’un FPO sont le plus souvent alloués à la réduction de la dette ou à la modification de la structure du capital d’une entreprise. L’injection de liquidités est bonne pour les perspectives à long terme de l’entreprise et, par conséquent, elle est également bonne pour ses actions.
Offre de suite non diluée
Les offres de suivi non diluées se produisent lorsque les détenteurs d’actions privées existantes apportent des actions déjà émises sur le marché public pour la vente. Le produit en espèces des ventes non diluées va directement aux actionnaires qui placent l’action sur le marché libre.
Dans de nombreux cas, ces actionnaires sont des fondateurs d’entreprise, des membres du conseil d’administration ou des investisseurs avant l’introduction en bourse. Aucune nouvelle action n’étant émise, le BPA de la société reste inchangé. Les offres de suivi non diluées sont également appelées offres sur le marché secondaire.
Offre sur le marché (GAB)
Une offre sur le marché (ATM) donne à la société émettrice la possibilité de lever des capitaux au besoin. Si la société n’est pas satisfaite du prix disponible des actions un jour donné, elle peut s’abstenir d’offrir des actions. Les offres de guichets automatiques sont parfois appelées distributions d’actions contrôlées en raison de leur capacité à vendre des actions sur le marché secondaire au prix courant.
Exemple d’offre complémentaire
Les offres de suivi sont courantes dans le monde de l’investissement. Ils offrent aux entreprises un moyen simple de lever des fonds propres qui peuvent être utilisés à des fins communes. Les entreprises qui annoncent des offres secondaires peuvent voir leur cours baisser en conséquence. Les actionnaires réagissent souvent négativement aux offres secondaires car elles diluent les actions existantes et nombre d’entre elles sont introduites en deçà des prix du marché.
En 2015, de nombreuses entreprises avaient des offres de suivi après leur introduction en bourse moins d’un an auparavant. Shake Shack était une entreprise qui a vu ses actions chuter après l’annonce d’une offre secondaire. Les actions ont chuté de 16% suite à l’annonce d’une offre secondaire substantielle en dessous du cours actuel de l’action.
En 2017, les offres de suivi ont généré 142,3 milliards de dollars de capitaux propres levés pour les entreprises. Il y avait un total de 737 FPO en 2017. Cela a marqué un bond de 21% du nombre de FPO par rapport à 2016. Cependant, la valeur des FPO a diminué de 3% d’une année sur l’autre en 2017.