Tourné vers l’avenir
Qu’est-ce que l’avenir?
Le terme «prospective» est un terme commercial utilisé pour identifier des prédictions sur les conditions commerciales futures, généralement avec des sociétés cotées en bourse. Le terme est utile aux actionnaires, qui interrogent constamment la direction de l’entreprise sur ce qu’ils pensent qu’il va se passer dans le futur afin qu’ils puissent acheter ou vendre des actions en conséquence.
Bien que personne ne puisse prédire l’avenir avec une certitude absolue, la direction est souvent la mieux placée pour parler des projets de l’entreprise pour les trimestres à venir, et elle est souvent la plus compétente pour analyser comment les mouvements futurs peuvent s’harmoniser avec les tendances actuelles.
Certaines entreprises offrent des conseils sur une base trimestrielle; d’autres sur une base annuelle, l’ancien modèle étant plus susceptible de fournir des données plus précises.
Comprendre l’avenir
De nombreuses entreprises émettent des clauses de non-responsabilité lorsqu’elles émettent des déclarations prospectives. Malgré une compréhension implicite que certaines déclarations sont en grande partie de nature spéculative, la Securities and Exchange Commission ( SEC ) des États-Unis oblige les sociétés ouvertes à inclure cette clause de non-responsabilité sur tous les documents de gestion publiés destinés aux investisseurs.
Cette exigence souligne que les actionnaires ne peuvent généralement pas intenter de poursuites judiciaires contre la direction de l’entreprise pour des déclarations prospectives qui s’avèrent inexactes.
Exemple de clause de non-responsabilité relative aux déclarations prospectives
Un exemple d’avertissement relatif à un énoncé prospectif peut être trouvé dans la section relative aux relations avec les investisseurs du site Web de General Electric (GE). En résumé, leur avis de non-responsabilité stipule que toutes les communications publiques de GE et tous les documents déposés auprès de la SEC peuvent contenir des «déclarations prospectives» sur les revenus futurs, la croissance organique, les flux de trésorerie, les conversions de trésorerie, les contributions au fonds de pension et le bénéfice par action de la société, qui échouent finalement à se réaliser.
La direction peut également commenter les nouvelles réglementations et la réforme fiscale américaine, qui devraient également être prises avec un grain de sel. Toutes ces affirmations et bien d’autres déclarations dans des déclarations prospectives pourraient ne pas se concrétiser, mais elles sont précieuses car elles offrent une fenêtre sur la façon dont la direction perçoit l’environnement commercial, la situation de l’entreprise dans cet environnement et ses objectifs de croissance future et monnaie.
Points clés à retenir
- Le terme «prospectif» est un terme commercial utilisé pour identifier les prédictions que les sociétés cotées en bourse font sur les conditions commerciales futures, les restructurations, les estimations de bénéfices et d’autres informations fondamentales sur la société.
- Les déclarations prospectives sont particulièrement utiles aux actionnaires, qui utilisent ces informations pour acheter ou vendre des positions dans la société.
- Pour réduire les litiges à leur encontre, les entreprises incluent automatiquement des clauses de non-responsabilité sur tous les documents relatifs aux relations avec les investisseurs tournés vers l’extérieur, affirmant que les déclarations prospectives qu’elles contiennent sont purement spéculatives.
Loi sur la réforme du litige en valeurs mobilières privées
Aux États-Unis, le Private Securities Litigation Reform Act de 1995, ou PSLRA, prévoit certaines dispositions refuge contre les réclamations frauduleuses, qui traitent des déclarations prospectives. Initialement adoptée pour freiner les poursuites frivoles ou injustifiées en matière de valeurs mobilières, la LRTFP exigeait que les plaignants produisent les déclarations frauduleuses spécifiques qu’ils prétendent avoir faites par la partie défenderesse.
Plus précisément, la Cour suprême des États-Unis a décrit plusieurs éléments qu’un demandeur doit prouver en vertu de la PSLRA, tels que:
- Le défendeur a fait une fausse déclaration ou une omission importante
- La fausse déclaration susmentionnée est directement liée à l’achat ou à la vente d’un titre
- Preuve de la causalité de la perte, ce qui signifie que la transaction a entraîné une perte d’actifs