Règle des cinq pour cent

Quelle est la règle des cinq pour cent?

La règle des cinq pour cent est une stipulation de la Financial Industry Regulatory Authority ( FINRA ), qui supervise les courtiers et les sociétés de courtage aux États-Unis. % sur les transactions standard, à la fois sur les cotations en bourse et sur les transactions de gré à gré, ainsi que sur les ventes de produits et les transactions sans risque.

Bien qu’elle soit également connue sous le nom de politique de majoration de 5% de la FINRA ou de politique de 5%, la règle des cinq pour cent est plus une directive qu’une réglementation réelle. L’objectif est d’exiger des courtiers qu’ils adoptent des pratiques équitables et éthiques lors de la fixation des taux de commission, de sorte que les prix payés par les investisseurs soient raisonnablement liés au marché des titres qu’ils achètent.

Fonctionnement de la règle des cinq pour cent

La règle des cinq pour cent elle-même n’énonce aucun critère pour le calcul des commissions ou des frais. Au lieu de cela, cela indique que le courtier doit suivre les directives. La règle est appliquée à diverses transactions, notamment les suivantes:

• Principales transactions : un courtier achète ou vend des titres de ses propres avoirs et, sur cette base, facture une majoration ou une réduction.
• Transactions d’agence : une société de courtage, agissant en tant qu’intermédiaire, facture une commission sur une transaction.
• Opérations sur le produit : un courtier vend un titre pour un client et utilise ce produit pour acheter d’autres titres. Cela constitue une transaction, pas deux.
• Transactions sans risque : de telles transactions simultanées permettent à une entreprise d’acheter un titre de ses propres avoirs et de le vendre immédiatement à un client.

La règle elle-même a plusieurs exceptions. Par exemple, il ne s’applique pas aux titres vendus au moyen d’un prospectus, comme dans le cadre d’un premier appel public à l’épargne.

Qu’est-ce qui détermine une commission juste?

Si la règle des cinq pour cent vise à établir des frais raisonnables, il est naturel de se demander: comment les entreprises déterminent-elles ce qui est juste? Les éléments pris en compte pour déterminer ce qui est juste et raisonnable comprennent:

• Le prix du titre en question
• La valeur totale de la transaction (des transactions plus importantes peuvent être éligibles à des prix réduits)
• De quel type de titre s’agit-il (les transactions d’options et d’actions ont des coûts plus élevés que les obligations, par exemple)
• La valeur globale des services des membres
• Combien cela coûte-t-il pour exécuter la transaction (certaines entreprises imposent une transaction minimale)

Il est à noter que chaque facteur peut contribuer à une commission supérieure ou inférieure à 5%; une grande transaction sur actions qui était simple à exécuter peut l’être pour bien moins de 5%, tandis qu’une petite transaction compliquée d’un titre plus légèrement négocié pourrait être bien supérieure à 5%.

Exemple de règle de cinq pour cent

Si un client voulait acheter 100 actions de Hypothetical Co. à 10 $ l’action, la valeur totale de cette transaction serait de 1 000 $. Si le coût de transaction minimum du courtier était de 100 $, les frais totaux seraient de 10% de la transaction, bien plus que la règle des cinq pour cent. Cependant, tant que le client connaissait le minimum de transaction à l’avance, la règle ne s’appliquerait pas.

Considérations particulières

La règle des cinq pour cent a également une autre signification. Dans le contexte de l’investissement, il peut également se référer à la pratique de ne pas allouer plus de 5% d’un portefeuille à un seul titre – en d’autres termes, de ne pas laisser un fonds commun de placement, une action d’entreprise ou même un secteur industriel s’accumuler pour représentent plus de 5% de l’ensemble des avoirs de l’investisseur. Ce type de règle de cinq pour cent est un critère pour aider les investisseurs à diversifier et à gérer les risques.