Multiplicateur budgétaire
Quel est le multiplicateur budgétaire?
Le multiplicateur budgétaire mesure l’effet que l’augmentation des dépenses budgétaires aura sur la production économique d’un pays ou sur le produit intérieur brut (PIB). En général, les économistes définissent les multiplicateurs budgétaires comme le rapport entre une variation de la production et une variation des recettes fiscales ou des dépenses publiques. Les multiplicateurs budgétaires sont importants car ils peuvent aider à orienter les politiques d’un gouvernement pendant une crise économique et aider à préparer le terrain pour la reprise économique.
Points clés à retenir
- Le multiplicateur budgétaire mesure l’effet que l’augmentation des dépenses budgétaires aura sur la production économique ou le produit intérieur brut (PIB) d’un pays.
- Au cœur de la théorie du multiplicateur budgétaire se trouve l’idée de propension marginale à consommer (MPC), qui quantifie l’augmentation des dépenses de consommation, par opposition à l’épargne, due à une augmentation du revenu d’un individu, d’un ménage ou d’une société.
- Les preuves suggèrent que les ménages à faible revenu ont un CPM plus élevé que les ménages à revenu élevé.
Comprendre le multiplicateur budgétaire
Le multiplicateur budgétaire est uneidée keynésienne proposée pour la première fois par l’étudiant de John Maynard Keynes, Richard Kahn dans un article de 1931 et est décrit comme un ratio pour montrer la causalité entre la variable contrôlée (changements de politique budgétaire) et le résultat (PIB). Au cœur du mensonge théorie du multiplicateur budgétaire l’idée de la propension marginale à consommer (MPC), qui quantifie l’augmentation des dépenses de consommation, par opposition à l’ épargne, en raison d’une augmentation du revenu d’un individu, du ménage, ou de la société.
La théorie du multiplicateur budgétaire postule que tant que le PPM global d’un pays est supérieur à zéro, une infusion initiale de dépenses publiques devrait conduire à une augmentation disproportionnée du revenu national. Le multiplicateur budgétaire exprime à quel point le gain global du revenu national est plus élevé ou, si la relance s’avère contre-productive, plus petit par rapport au montant des dépenses supplémentaires. La formule du multiplicateur budgétaire est la suivante:
Exemple de multiplicateur budgétaire
Disons qu’un gouvernement national adopte un stimulus fiscal de 1 milliard de dollars et que le CPM de ses consommateurs est de 0,75. Les consommateurs qui reçoivent le premier milliard de dollars économiseront 250 millions de dollars et dépenseront 750 millions de dollars, ce qui amorcera effectivement une autre série de mesures de relance plus petites. Les bénéficiaires de ces 750 millions de dollars dépenseront 562,5 millions de dollars, et ainsi de suite.
La variation totale du revenu national correspond à l’augmentation initiale des dépenses publiques, ou «autonomes», multipliée par le multiplicateur budgétaire. La propension marginale à consommer étant de 0,75, le multiplicateur budgétaire serait de quatre. La théorie keynésienne prédirait donc une augmentation globale du revenu national de 4 milliards de dollars suite à la relance budgétaire initiale de 1 milliard de dollars.
En plus du multiplicateur budgétaire, les économistes utilisent d’autres multiplicateurs pour étudier le comportement de l’économie, y compris le multiplicateur de revenus et le multiplicateur d’investissement.
Le multiplicateur budgétaire dans le monde réel
Des preuves empiriques suggèrent que la relation réelle entre les dépenses et la croissance est plus désordonnée que la théorie ne le suggère. Tous les membres de la société n’ont pas le même MPC. Par exemple, les ménages à faible revenu ont tendance à dépenser une part beaucoup plus importante d’une manne que les ménages à revenu élevé. Les MPC dépendent également de la forme sous laquelle les mesures de relance budgétaire sont reçues. Des politiques différentes peuvent donc avoir des multiplicateurs budgétaires radicalement différents.
En 2009, Mark Zandi, alors économiste en chef de Moody’s, a estimé les multiplicateurs budgétaires suivants pour différentes options de politique, exprimés comme une augmentation d’un an du PIB réel par dollar d’augmentation des dépenses ou de diminution des recettes fiscales fédérales:
Selon cette analyse, les options politiques de loin les plus efficaces sont l’augmentation temporaire des bons alimentaires (1,74), le financement fédéral temporaire des programmes de travail partagé (1,69) et l’extension des prestations d’assurance chômage (1,61). Ces politiques ciblent des groupes à faible revenu et, par conséquent, une forte propension marginale à consommer. En revanche, les réductions d’impôts permanentes bénéficiant principalement aux ménages à revenu élevé ont des multiplicateurs budgétaires inférieurs à 1: pour chaque dollar «dépensé» (abandonné dans les recettes fiscales), seuls quelques centimes sont ajoutés au PIB réel.
Considérations particulières
L’idée du multiplicateur budgétaire a vu son influence sur la politique de plus en plus décroître. La théorie keynésienne a été extrêmement influente dans les années 1960, mais une période de stagflation, que les keynésiens étaient largement incapables d’expliquer, a fait fléchir la confiance dans les mesures de relance budgétaire. À partir des années 1970, de nombreux décideurs ont commencé à privilégier les politiques monétaristes, estimant que la régulation de la masse monétaire était au moins aussi efficace que les dépenses publiques.
Cependant, à la suite de la austérité budgétaire.