Valeur de récupération estimée (VRE)
Qu’est-ce que la valeur de récupération estimée (VRE)?
La valeur de récupération estimée (VRE) est la valeur projetée d’un actif qui peut être récupéré en cas de liquidation ou de liquidation. La valeur de récupération estimée (VRE) est calculée comme le taux de récupération multiplié par la valeur comptable de l’actif.
Les valeurs de recouvrement estimées peuvent varier considérablement en fonction du type d’actif, car le taux de recouvrement de certains actifs, tels que les liquidités, peut être de 100%, tandis que le taux de recouvrement d’autres actifs, tels que les stocks et les avances de tiers, ne peut être que beaucoup moins (environ 50%). Dans le cas d’un événement de liquidation, la somme des valeurs de recouvrement estimées pour tous les actifs moins les frais administratifs pour les frais juridiques et de syndic représente le produit net disponible pour les créanciers.
Points clés à retenir
- La valeur de recouvrement estimée (VRE) est la valeur projetée d’un actif qui peut être récupéré en cas de liquidation ou de liquidation.
- Le calcul de la valeur de recouvrement estimée est le taux de recouvrement multiplié par la valeur comptable de l’actif.
- La valeur de récupération estimée peut également être considérée comme la valeur de marché d’un actif sur la base de sa valeur actuelle nette.
- Les créanciers doivent connaître la valeur de recouvrement estimée des actifs d’une entreprise à laquelle ils prêtent de l’argent afin de pouvoir projeter leurs pertes en cas de liquidation.
Comprendre la valeur de récupération estimée (VRE)
Une autre façon de définir la valeur de recouvrement estimée consiste à évaluer à la valeur de marché (MTM) un actif basée sur la valeur actuelle nette (VAN) de ses flux de trésorerie attendus. Sur la base de ce concept, cette méthode d’évaluation est similaire à la valeur actuelle nette de la Federal Deposit Insurance Company (FDIC) du recouvrement de trésorerie estimé. Notez que la valeur de récupération estimée peut différer considérablement de la valeur de récupération réelle, en fonction de l’exactitude du taux de récupération estimé.
Exemple de valeur de récupération estimée (VRE)
Supposons qu’une entreprise avec 100 millions de dollars d’actifs et 250 millions de dollars de dettes déclare faillite et est maintenant en liquidation. Combien ses créanciers peuvent-ils récupérer?
Disons que la base d’actifs de l’entreprise comprend les actifs suivants avec les taux de recouvrement correspondants: Trésorerie: 10 millions de dollars (un taux de recouvrement de 100%); Comptes débiteurs: 20 millions de dollars (un taux de recouvrement de 75%); Stocks: 25 millions de dollars (un taux de recouvrement de 65%); et Immobilisations corporelles: 45 millions de dollars (un taux de récupération de 50%).
La valeur de recouvrement estimative de tous ces actifs est donc: Trésorerie: 10 millions de dollars: comptes débiteurs: 15 millions de dollars; Stocks: 16,25 millions de dollars; et immobilisations corporelles: 22,5 millions de dollars. Le taux de recouvrement total estimé est donc de 63,75 millions de dollars.
Supposons maintenant également que la dette de 250 millions de dollars de la société se compose de 200 millions de dollars de dettes garanties et de 50 millions de dollars de dettes subordonnées ou non garanties. Les créanciers garantis sont toujours les premiers à recevoir le produit de la liquidation, le solde restant allant aux créanciers non garantis. Dans ce cas, seuls les créanciers garantis seront en mesure de recevoir le produit de la liquidation, puisque la VRE totale est bien inférieure au niveau de la dette garantie. Le taux de recouvrement estimé pour les créanciers garantis est donc de 31,9% (63,75 millions de dollars / 200 millions de dollars).