Allocation d’actifs dynamique
Qu’est-ce que la répartition dynamique de l’actif?
La répartition dynamique de l’actif est une stratégie de gestion de portefeuille qui ajuste fréquemment la composition des catégories d’actifs en fonction des conditions du marché. Les ajustements impliquent généralement de réduire les positions dans les classes d’actifs les moins performantes tout en ajoutant des positions sur les actifs les plus performants.
Points clés à retenir
- L’allocation d’actifs dynamique est une stratégie de diversification de portefeuille dans laquelle la composition des actifs financiers est ajustée en fonction des tendances macroéconomiques, soit dans l’économie, soit sur le marché boursier.
- Les composantes actions et obligations d’un portefeuille peuvent être ajustées en fonction du bien-être de l’économie, de la santé d’un secteur spécifique ou de la présence d’un marché baissier ou haussier généralisé.
- Les partisans disent que cette stratégie signifie que les investisseurs détiennent un groupe de sociétés performantes suffisamment diversifiées pour gérer le risque.
- Les critiques affirment que ces fonds gérés activement sont plus coûteux à gérer que les fonds passifs et demandent plus de main-d’œuvre.
Fonctionnement de l’allocation dynamique d’actifs
La prémisse générale de l’allocation d’actifs dynamique est de répondre aux risques et aux ralentissements actuels et de profiter des tendances pour obtenir des rendements supérieurs à un indice de référence cible, tel que l’ indice Standard & Poor’s 500 (S&P 500). Il n’y a généralement pas de composition cible de l’actif, car les gestionnaires de placements peuvent ajuster les allocations de portefeuille à leur guise. Le succès de l’allocation d’actifs dynamique dépend du gestionnaire de portefeuille qui prend de bonnes décisions d’investissement au bon moment. L’allocation d’actifs dynamique n’est qu’une stratégie de gestion de portefeuille disponible pour les investisseurs.
Exemple d’allocation d’actifs dynamique
Supposons que les actions mondiales entrent dans un marché baissier de six mois. Un gestionnaire d’investissement utilisant l’allocation d’actifs dynamique peut décider de réduire les avoirs en actions d’un portefeuille et d’augmenter ses actifs à taux fixe pour réduire le risque. Par exemple, si le portefeuille était initialement lourd en actions, le gestionnaire peut vendre une partie de ses actions et acheter des obligations. Si les conditions économiques s’améliorent, le gestionnaire peut augmenter l’allocation en actions du portefeuille pour profiter d’une perspective plus optimiste pour les actions.
Avantages de l’allocation d’actifs dynamique
- Performance: investir dans les classes d’actifs les plus performantes garantit que les portefeuilles des investisseurs sont les plus exposés à l’ élan et récoltent des rendements si la tendance se poursuit. À l’inverse, les portefeuilles qui utilisent l’allocation d’actifs dynamique réduisent les classes d’actifs qui ont tendance à baisser pour aider à minimiser les pertes.
- Diversification: l’allocation d’actifs dynamique expose un portefeuille à plusieurs classes d’actifs pour aider à gérer le risque. Les gestionnaires de portefeuille peuvent investir dans des actions, des intérêts fixes, des fonds communs de placement, des fonds indiciels, des devises et des produits dérivés. Les classes d’actifs les plus performantes peuvent aider à compenser les actifs sous-performants si le gestionnaire fait un mauvais appel.
Limitations de l’allocation dynamique d’actifs
- Gestion active: ajuster activement les allocations de portefeuille pour répondre aux conditions changeantes du marché prend du temps et des ressources. Les gestionnaires de placements doivent se tenir au courant des dernières nouvelles concernant les macros et les entreprises afin de déterminer leur impact sur diverses classes d’actifs. Des analystes de recherche supplémentaires devront peut-être être embauchés pour aider à garantir que les bonnes décisions d’investissement sont prises.
- Coûts de transaction: la répartition dynamique des actifs implique l’achat et la vente fréquents de différents actifs. Cela augmente les coûts de transaction qui réduisent le rendement global du portefeuille. Si la plupart des avoirs du portefeuille affichent une tendance à la hausse, une stratégie de gestion qui favorise l’investissement d’achat et de conservation, telle que l’allocation d’actifs à pondération constante, peut surperformer l’allocation d’actifs dynamique en raison de la réduction des coûts de transaction.