Système de suivi des introductions en bourse des sociétés de fiducie de dépôt
Qu’est-ce que le système de suivi des introductions en bourse de Depository Trust Company?
Comme son nom l’indique, le système de suivi des introductions en bourse de la Depository Trust Company est un système, administré par la Depository Trust Company, conçu pour surveiller l’achat et la vente de titres qui ont été récemment émis dans le cadre d’un premier appel public à l’épargne (PAPE).
L’une des principales utilisations du système est d’identifier les cas où des initiés ont vendu leurs actions peu de temps après l’introduction en bourse. Cette pratique, familièrement connue sous le nom de « retournement », est souvent mal vue par les souscripteurs.
Points clés à retenir
- Le système de suivi des introductions en bourse de la Depository Trust Company fournit des informations sur l’achat et la vente de titres récemment cotés.
- Il est utile pour les souscripteurs qui souhaitent surveiller et répondre au retournement non autorisé des actions introduites en bourse.
- Le système est également utilisé comme chambre de compensation sur d’autres marchés, tels que les obligations d’ entreprises et municipales.
Fonctionnement du système de suivi des introductions en bourse des sociétés de fiducie de dépôt
Bien que les preneurs fermes comptent sur certains initiés qui vendent leurs actions pour mettre ces actions à la disposition des investisseurs de détail, ils souhaitent également éviter une situation où la vente d’initiés exerce une pression à la baisse sur le prix du marché du titre nouvellement émis.
Pour maintenir cet équilibre, les preneurs fermes obtiendront souvent des engagements de leurs clients, qui s’engageront à ne pas vendre leurs actions dans un délai déterminé. Il est important de noter que ces initiés peuvent ne pas être tenus de donner suite à cet engagement par des lois ou des règlements. Par conséquent, le souscripteur devra peut-être se fier aux promesses de ses clients de ne pas retourner leurs actions après l’introduction en bourse.
Périodes de blocage
Certains participants à l’introduction en bourse, tels que les dirigeants de la société, les premiers investisseurs et les fondateurs, peuvent être soumis à des périodes de blocage explicites, pendant lesquelles la loi leur interdit de vendre leurs actions. En tant qu’obligation légale contraignante, cette restriction prévaut sur toute promesse informelle que ces investisseurs peuvent avoir faite à leurs souscripteurs.
Heureusement, le système de suivi des introductions en bourse de la Depository Trust Company permet aux preneurs fermes de vérifier si ces promesses ont effectivement été tenues. En surveillant tous les achats et ventes de titres émis lors d’une introduction en bourse récente, le système de suivi permet aux souscripteurs d’examiner les rapports sur les mouvements d’actions liés à l’introduction en bourse, identifiant ainsi les investisseurs qui ont choisi de retourner leurs actions.
Si un souscripteur apprend par le biais du système de suivi qu’un client a manqué à sa promesse de ne pas retourner ses actions, le souscripteur peut répondre en ne leur offrant pas d’ attribution à la prochaine introduction en bourse. Pour cette raison, les clients qui prévoient de retourner leurs actions en informeront généralement le souscripteur à l’avance, afin de ne pas compromettre leurs activités futures.
Exemple concret du système de suivi des introductions en bourse des sociétés de fiducie de dépôt
Basé à New York, le système de suivi des introductions en bourse de la Depository Trust Company est l’un des plus grands dépositaires de titres au monde.
En plus de fournir la garde grâce à la tenue de registres électroniques des soldes de titres, il sert également de chambre de compensation pour traiter et régler les transactions sur les marchés obligataires d’entreprises et municipales.