Les fonds communs de placement et les FNB peuvent-ils investir dans des introductions en bourse?

Les fonds négociés en bourse ( ETF ) et les fonds communs de placement peuvent investir dans des offres publiques initiales ( PAPE ). Cependant, beaucoup d’entre eux ont des règles spécifiques ou implicites contre cela. Il existe également de nombreux fonds pouvant investir dans des introductions en bourse, et quelques-uns d’entre eux sont spécifiquement dédiés aux introductions en bourse.

Fonds communs de placement

Dans la pratique, la plupart des fonds communs de placement ont des règlements qui les empêchent d’investir dans des introductions en bourse jusqu’à ce que l’action se négocie pendant plus de six mois. Le manque de liquidité de nombreuses actions nouvellement émises a tendance à fausser les prix.

De plus, les six premiers mois sont dominés par des initiés qui utilisent la liquidité du marché pour décharger leurs actions. En outre, le battage médiatique plutôt que les fondamentaux entraîne généralement des gains dans les actions au cours de cette période.

Les introductions en bourse concernent souvent des entreprises dont les modèles commerciaux n’ont pas fait leurs preuves et qui n’ont pas d’antécédents. Les fonds communs de placement ont tendance à être conservateurs, de sorte que certains d’entre eux n’investissent que dans des entreprises ayant des antécédents de ventes et de bénéfices. Cela les disqualifie indirectement d’investir dans des introductions en bourse.

D’autre part, de nombreux fonds communs de placement aux profils de croissance agressifs investissent déjà dans des introductions en bourse. Les investissements introduits en bourse ont augmenté avec ces fonds, en particulier avec l’entrée en bourse de noms de premier plan, tels que Uber et Palantir. De plus, Airbnb, DoorDash et Robinhood avaient des projets d’introduction en bourse à la fin de 2020.

Certains fonds communs de placement ont également été créés pour investir dans des introductions en bourse en réponse à la demande des investisseurs. Beaucoup d’entre eux ont même investi sur les marchés privés, donnant aux investisseurs de détail un accès anticipé aux introductions en bourse à chaud. Bien entendu, investir dans de tels produits comportait un risque accru.

ETF

Les ETF s’appuient sur les règles de leurs indices respectifs pour déterminer s’ils investissent ou non dans des introductions en bourse. Par exemple, le S&P Composite 1500 exigeait que les actions se négocient sur une grande bourse pendant au moins 12 mois avant d’être incluses dans l’indice.

D’autre part, l’indice S&P Total Market a ajouté des introductions en bourse éligibles à chaque rééquilibrage trimestriel de l’indice. En outre, l’indice S&P Total Market avait également une procédure accélérée pour l’ajout d’importantes introductions en bourse dans les cinq jours ouvrables.

Certains ETF, tels que ceux axés sur les aristocrates du dividende, évitent volontairement les introductions en bourse. D’autres ETF, en particulier ceux destinés aux investisseurs de croissance, sont plus susceptibles d’avoir des règles qui les introduisent assez rapidement dans les introductions en bourse.

En général, les objectifs déclarés des ETF sont généralement un bon guide pour savoir s’ils investissent dans des introductions en bourse. Cependant, il est préférable de se pencher sur les règles de l’indice de l’ETF pour déterminer avec certitude comment il gère les introductions en bourse.

Fonds communs de placement axés sur les introductions en bourse

En 2015, le seul fonds commun de placement qui a investi exclusivement dans des introductions en bourse était le Fonds mondial d’introduction en bourse Renaissance. Le fonds a été lancé en 1997 et a investi dans des introductions en bourse prometteuses à travers le monde. Il était considérablement plus risqué que l’ensemble du marché, compte tenu des valorisations élevées et des perspectives incertaines de ces activités. En 2018, le Fonds mondial IPO Renaissance a fermé ses portes après que l’intérêt dans les fonds introduits en bourse a été transféré aux FNB.